2025年5月14日纺织业原材料价格分析：棉价承压运行，化纤价格分化加剧

2025年5月14日，纺织业原材料价格呈现“棉价承压、化纤分化”的显著特征。棉花市场受中美贸易摩擦、需求疲软及供应宽松等多重因素影响，价格延续低位震荡；而化纤市场中，PTA、涤纶短纤等品种因成本支撑及需求边际改善出现企稳迹象，但锦纶、氨纶等品种因产能过剩压力价格仍处弱势。以下从棉花、化纤两大核心板块展开分析。

一、棉花市场：需求疲软与供应宽松共振，价格中枢下移

今日国内3128级棉花现货均价报14200元/吨，较月初下跌1.2%，期货主力合约CF2509报12800元/吨，跌破13000元/吨关键支撑位。价格下行核心驱动因素包括：

中美贸易摩擦升级：美国对中国进口商品关税增至145%，中国反击上调美棉关税至125%，导致中国对美棉进口量同比锐减35%，但巴西棉、印度棉等替代性进口增加，全球棉花供应宽松格局未改。

需求端疲软：下游纺企开机率降至78%，较去年同期下降12个百分点，棉纱库存周转天数延长至45天，坯布库存积压至30天以上，终端服装出口订单同比减少25%。

成本坍塌：新棉收购成本区间下移至14500-15000元/吨，现货价格已贴水期货1300点，套保动力不足，部分轧花厂因亏损停收。

短期来看，棉价或测试12500元/吨支撑位，若跌破则可能引发新一轮成本线抛售；长期而言，2025/2026年度全球棉花产量预计达2650万吨，同比增长3.2%，消费增速仅2.1%，期末库存将升至1850万吨，棉价或维持12000-13500元/吨区间震荡。

二、化纤市场：成本支撑与需求分化，价格走势分化

PTA与涤纶短纤：今日PTA内盘均价报4720元/吨，较月初上涨2.3%，涤纶短纤1.4D*38mm报6385元/吨，企稳迹象显现。核心逻辑包括：成本支撑：原油WTI报61.02美元/桶，较月初上涨4.5%，PX外盘报785.67美元/吨，成本端推升PTA价格。

需求边际改善：涤纶短纤下游纺纱厂开机率回升至82%，坯布厂采购量环比增加15%，叠加涤纶短纤库存降至12天，供需矛盾缓解。

锦纶与氨纶：今日锦纶FDY70D/24F报13250元/吨，较月初下跌1.8%；氨纶40D报24300元/吨，持平。价格承压核心逻辑包括：产能过剩：锦纶行业产能利用率仅65%，氨纶行业产能利用率不足60%，新增产能持续释放导致价格战激烈。

需求疲软：锦纶下游圆机厂开机率降至70%，氨纶下游经编厂开机率仅65%，终端服装需求萎缩传导至上游。

三、未来展望：技术迭代与政策博弈重塑格局

棉花市场：关注中美贸易政策调整、印度棉上市节奏及国内储备棉轮换政策对价格的边际影响。

化纤市场：PTA与涤纶短纤需关注原油价格波动及下游纺服需求复苏力度；锦纶与氨纶需警惕产能过剩导致的价格战风险。

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