工业金属原材料今日价格分析:铜价承压,铝价震荡上行

2025年5月14日,工业金属市场呈现“铜价承压、铝价震荡上行”的分化格局。铜价受全球需求疲软、库存累积及贸易摩擦拖累,价格延续回调态势;而铝价则因成本支撑、供应扰动及新能源需求边际改善出现企稳迹象。以下从供需基本面、成本结构及政策影响三维度展开分析。

一、铜市场:需求疲软与库存压力共振,价格中枢下移

今日长江有色网1#电解铜均价报78150元/吨,较月初下跌1.2%,LME铜期货报78650美元/吨,跌破79000美元/吨关键支撑位。价格下行核心矛盾在于:

需求端疲软:全球铜消费增速放缓至1.8%,其中中国电网投资同比下降5%,空调、汽车等终端需求同比减少8%。

库存压力:LME铜库存升至25万吨,较年初增加40%;上海保税区库存增至30万吨,创近三年新高。

贸易摩擦:美国对中国进口铜材加征15%关税,中国反击上调美铜进口关税至125%,导致中国对美铜材进口量同比锐减30%。

短期来看,铜价或测试77000元/吨支撑位,若跌破则可能引发新一轮成本线抛售;长期而言,2025年全球铜矿供应增速预计达3.5%,消费增速仅2.1%,期末库存将升至35万吨,铜价或维持75000-80000元/吨区间震荡。

二、铝市场:成本支撑与供应扰动共振,价格企稳回升

今日长江铝业网A00铝锭均价报20150元/吨,较月初上涨1.5%,LME铝期货报20155美元/吨,企稳迹象显现。核心逻辑包括:

成本支撑:氧化铝价格报3100元/吨,较月初上涨3%,预焙阳极价格报4200元/吨,成本端推升铝价。

供应扰动:云南地区因电力紧张导致电解铝产能利用率降至85%,内蒙古新增产能投产进度延迟,供应端收缩预期增强。

需求边际改善:新能源汽车用铝量同比增长15%,光伏边框用铝量环比增长10%,叠加铝加工企业开工率回升至78%,供需矛盾缓解。

三、未来展望:技术迭代与政策博弈重塑格局

铜市场:关注再生铜对精炼铜的替代效应,以及智能电网、5G基站等新兴领域对铜需求的拉动作用。

铝市场:需警惕电解铝产能天花板政策对供应的长期约束,以及汽车轻量化、建筑节能化对铝需求的结构性影响。


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