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南方地区天气较温和，民用电需求不高；部分电厂负荷降至60%，沿海八省电厂日耗持续回落，降至170万吨以下，库存进一步向上积累，存煤可用天数增至19天。受此影响，大部分电厂在需求低位及储备相对充足的背景下，纷纷消耗高库存，对高煤价保持观望，仅维持刚需采购。因此，虽然主要运煤通道暂时受阻，发运减少，但对市场影响不大，煤价承压下跌。
从供应方面来看，疫情对煤炭运输的影响短期难消除，主运煤通道在煤炭外运中作用很重要，不仅发运数量在北煤南运中占比很高，而且是晋北煤唯一下水通道。因此，铁路调入恢复正常前，港口低库存对价格仍有支撑，促使煤价不会深跌。但在中长协合同稳定兑现以及下游库存历史高位、日耗偏低的情况下，市场继续上行动力不足。本周，煤价仍会延续稳中小幅回调运行。首先，非电需求呈现季节性转淡。多省秋冬季大气污染防治攻坚行动陆续启动，北方冬季施工受限，房地产复苏低迷，建材行业用煤需求回落，化工行业产量受到压减，进而减少煤炭消费需求。其次，电煤需求呈阶段性疲弱。江沪苏等地气温较为温和，民用电回落，工业用电独木难支，电厂日耗煤耗仍将保持中低位震荡。再次，南方主要电厂库存储备充足，部分电厂憋着不拉，叠加长协及进口煤供应尚可，等待降价再说。目前，江内煤价与北港煤价接近，显示了下游需求的低迷；此外，东北、华北等地尚未完成冬储，变集中采购为阶段性采购，部分电厂存煤提高至堆存能力的1/3，短期暂不急于补库，按需采购即可。短期来看，下游观望待降意愿尚浓，中小电厂尚能支撑一段时间，对高价采购市场煤兴趣不浓，预计下一个强势采购时间点后移至11月中下旬。
由于主运煤通道无法满发、环渤海港口库存也没有得到垒库；叠加产地市场保持坚挺，预计港口煤价跌至本周末企稳。经过了为期一个月的消耗之后，将在11月中旬，迎来新一轮补库。而在电厂补库之时，一旦需求拉起，环渤海港口存煤偏低，沿海市场将再次得到提振；但受进口煤增加，叠加长协保供、政策压力等因素影响，市场上行幅度有限。
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