中药行业：医药板块超跌反弹- 工业快报

中药行业：医药板块超跌反弹

产业资讯 / 来源：工业快报 / 作者：工业快报 / 发布时间：2022-02-24

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　　核心要点：

　　上周中药Ⅱ上涨 1.99%，医药板块超跌反弹

　　上周医药生物报收 9876.33 点，上涨 4.85%；中药Ⅱ报收 7413.95 点，上涨1.99%；化学制药报收 10938.8 点，上涨 2.52%；生物制品报收 10661.65 点，上涨 1.98%；医药商业报收 5844.94 点，上涨 0.78%；医疗器械报收 8914.39点，上涨 5.67%；医疗服务报收 9599.7 点，上涨 12.59%。医药板块超跌反弹。

　　从中药板块公司表现来看，表现居前的公司有：精华制药、上海凯宝、以岭药业、新天药业、昆药集团；表现靠后的公司有：健民集团、*ST 康美、华润三九、佐力药业、吉林敖东。

　　中药 PE(ttm)环比上升 0.64X，PB(lf)环比上升 0.07X

　　上周中药板块 PE 为 32.72X，近一年 PE 最大值为 39.7X，最小值为 28.78 X；当前 PB 为 2.99X，近一年 PB 最大值为 3.56 X，最小值为 2.57 X。中药板块PE 环比上升 0.64X，PB 环比上升 0.07X，当前估值处于近一年以来中位水平。中药板块相对于沪深 300 溢价率为 143.89%。

　　中药材市场整体平稳上行

　　元宵节后中药材市场逐步恢复交易，2022 年以来中药材市场整体呈现上行态势。1 月份中药材价格总指数为 210.57 点，月价格定基总指数较上月上涨 2.1%，上涨趋势明显；2 月份各大药材市场陆续休市造成供给端减少，外加外部市场行情向好，因此 2 月继续呈现出小幅上涨。节后在需求拉动下，预计中药材价格指数有望延续小幅上涨。

　　中药行业政策支持、低估值优势明显，建议关注年报业绩表现优异标的对中药行业而言，需求端，医药行业的刚需特性和医药消费升级等因素共同支撑着中药行业需求平稳增长。政策端，促进中药守正创新、发展配方颗粒、医保及支付政策的支持、中药饮片可以继续加成不超过 25%等形成一系列利好政策，为中药行业带来政策红利和新增需求。“治未病”的特有优势为中药行业带来发展机会。业绩端，中药行业走出低点，呈现边际改善趋势。估值端，中药行业目前仍具相对明显的估值优势。 “政策＋医药消费升级＋业绩改善＋估值优势”共同构建出中药行业的投资机会，成本推动构成了短期驱动因素，建议关注政策鼓励领域和政策避风港领域。年报季即将来临，建议关注年报业绩表现优异的标的。

　　（1）关注现代化中药创新，关注研发实力强、布局大品类（市场大：心脑血管+增速快：儿科用药）的现代化中药创新标的；

　　（2）关注品牌中药，配方、原材料优势共同构筑品牌中药护城河；

　　（3）受益消费升级，关注产业链延伸、品牌优势强的标的。

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