【港股前瞻】新老基建联手发力重点瞄准新能源、新材料

凤凰网港股|中国证券报

以全市场注册制改革为牵引 2022年资本市场改革路线图明晰

今年资本市场改革“路线图”将在2022年证监会系统工作会议上进一步明确。16日接受中国证券报记者采访的专家表示，坚持“稳字当头”和“改革攻坚”，以全市场注册制改革为牵引，全面深化资本市场改革开放，为资本设置“红绿灯”，坚持“零容忍”将成为2022年资本市场监管的主题和主线。2022年，有关部门将加快构建更加成熟更加定型的资本市场基础制度体系，资本市场吸引力将不断提升。

新老基建联手发力 重点瞄准三大领域

新年伊始，不少地方举行重大项目集中开工仪式，明确了今年重点投资领域及投资规模。中国证券报记者梳理发现，以轨道交通为代表的传统基建仍占据重要地位，同时新能源、新材料等领域也成为重点布局方向。

多因素助力A股企稳 机构多维度掘金后市

尽管新年以来A股市场持续震荡调整，但各券商机构对后市行情并不悲观。在机构看来，稳增长预期强化、增量资金流入等因素将对A股市场企稳回升产生积极影响；当前A股底部渐近，备受关注的春季行情也不会缺席。在后市配置上，除了关注高景气细分领域外，年报业绩预告超预期的品种以及金融、基建、消费等方向也值得重视。

货银对付改革启动 提高市场资金使用效率

证监会近日启动货银对付改革。接受中国证券报记者采访的专家16日表示，货银对付改革及其配套措施进一步完善了资本市场基础结算制度，证券登记结算机构的风险防控能力将进一步提升。这为减少市场资金占用、增强市场活力打开空间，有助于提高市场资金使用效率，提升我国资本市场对外开放水平。

上海证券报

“数”中有我 数字经济前途不可限量

党的十八大以来，党中央高度重视发展数字经济，将其上升为国家战略。继数字经济在“十四五”规划中首次单列成章后，《“十四五”数字经济发展规划》进一步明确，到2025年，数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。

业内热议货银对付改革：助力资本市场“夯基垒台”

1月14日，中国证监会和中国证券登记结算有限责任公司就《证券登记结算管理办法》、《结算规则》等规章制度公开征求意见，中国资本市场迎来货银对付(DVP)改革。

国家发展改革委推出10大举措促消费

国家发展改革委1月16日发布《关于做好近期促进消费工作的通知》(以下简称《通知》)，出台10大举措，要求抓住春节、元宵节等传统佳节消费旺季契机，努力实现全年经济“开门稳”。

2021年债券发行保持平稳增长 8家机构承销额超万亿元

从一级市场的数据看，2021年中国债券发行较往年增速趋缓，全年各类债券发行合计61.63万亿元，同比增8%。据统计的银行总承销金额，工商银行、中国银行、建设银行位列前三；按照券商总承销金额来看，中信证券、中信建投、华泰证券领先于同行。去年，共有8家机构的债券承销金额超过1万亿元。

证券时报

稳需求政策密集落地 “三驾马车”齐发力稳经济

从重大项目的加速开工建设，区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)的正式生效，到各地为“就地过年”人员准备的补贴金、消费券，新年伊始，围绕“三驾马车”的各项稳需求政策陆续落地，促进投资、出口、消费的措施密集出台，一齐为新年经济稳增长提供混合动力，助力经济运行提质增效。

有的下调估值有的浮盈13亿 医疗赛道悲欢两重天

最牛与最衰个股同时出现，使得基金在医疗赛道上的持仓正上演悲欢两重天。受新冠疫情影响，医疗赛道多只个股因事件驱动出现显著的股价异动，其中正包括基金重仓股国际医学以及基金独门股九安医疗。证券时报记者注意到，多家基金公司已对国际医学下调估值至7.11元，这意味着这只基金重仓股将面临不小的下跌空间，而在基金重仓股国际医学惨遭基金下调估值之际，一家规模迷你的基金公司或在其独门股上，以四个月时间换来13亿元的获利。

证券日报

财报季来临 看业绩更要看质量

1月17日，国家统计局将发布2021年第四季度GDP数据，对去年全年经济数据的影响至关重要。1月18日，*ST华塑的2021年年报将率先亮相，上市公司年度报告披露正式开启。这两份数据将成为市场各方关注焦点。

“地方两会时间”已开启 专精特新企业有望获资本市场重点支持

2022年伊始，各地陆续进入“地方两会时间”。从已召开的西藏自治区、北京市、河南省地方两会公布的信息来看，数字经济、科技创新受到政策面广泛关注。对此，受访专家对《证券日报》记者表示，数字经济和创新驱动发展将是2022年多地主要政策发力点；此外，高新技术企业、专精特新企业等新成长企业将获得资本市场直接融资的重点支持。

上市公司扎堆变更审计机构“AB面”：23家ST公司2020年年报被“非标” 监管加力查处中介违规

年报披露前夕，上市公司扎堆更换审计机构。《证券日报》记者根据东方财富Choice上市公司公告统计，自2021年11月1日至2022年1月16日，有114家上市公司发布公告拟变更或变更2021年度审计机构，其中，23家ST公司2020年度被出具“非标”意见。

长沙楼市现两极分化：改善住房抢不到 刚需户型卖不掉

“最近看了好几个大平层的楼盘，根本摇不到号，勉强摇到号，也只剩下低层和顶层房源可以选了。”夏先生在接受《证券日报》记者采访时表示，近期长沙改善型的楼盘销售很火爆，自己参与了多个楼盘的摇号基本都是“陪跑”。

二、宏观经济：

1、国家统计局发布2021年12月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。据测算，12月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.1%。其中，北京环比持平，上海上涨0.4%，广州、深圳分别下降0.6%和0.1%。一线城市二手住宅销售价格环比由上月下降0.2%转为上涨0.1%。其中，北京、上海环比分别上涨0.8%和0.4%，广州、深圳分别下降0.3%和0.4%。

2、1月17日，为期40天的2022年春运大幕将正式开启，除夕火车票也将正式开抢。今年春运，全国铁路旅客发送量预计达到2.8亿人次。春运每日席位可供给能力最高可以达到1050万左右，较2019年提高10%，客座能力能够满足春运旅客出行需求。

3、1月14日，国新办举行2021年全年进出口情况新闻发布会。海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文介绍2021年外贸进出口情况。据海关统计，2021年我国货物贸易进出口总值39.1万亿人民币，比2020年增长21.4%。2021年，以美元计价，我国进出口规模达到了6.05万亿美元，首次突破6万亿美元关口。其中，2021年出口同比增长29.9%至3.36万亿美元；进口同比增长30.1%至2.69万亿美元，均创历史新高。

4、据TrendForce集邦咨询调查显示，2021年笔电出货因疫情带动达2.461亿台创历史新高，但市场近期却杂音频传，且随着全球完整施打疫苗人口突破五成，预期疫情带动的相关需求逐渐收敛，2022全年出货量将年减3.3%，小幅下修至2.379亿台。其中Chromebook占比约12.3%;2021年占比约15.2%，出货动能明显放缓，显示远距办公与教学等宅经济效应所衍生的需求减退。

5、隔夜shibor报2.209%，下跌0.90个基点；7天shibor报2.2130%，上涨1.10个基点；3个月shibor报2.5000%，与上日持平。

6、两市融资余额：截至1月14日，上交所融资余额报8955.4亿元，较前一交易日减少16.76亿元；深交所融资余额报8053.86亿元，较前一交易日减少26.45亿元；两市合计17009.26亿元，较前一交易日减少43.21亿元。

三、行业动态：

1、截至1月16日，已有九家银行率先披露2021年业绩快报，其中八家净利润同比增长幅度在20%以上。同时，截至去年年末的不良贷款率较去年年初全面下降。

2、据国家发改委1月14日消息，自去年12月7日以来，全国统调电厂存煤持续保持在1.6亿吨以上。1月12日，电煤库存超过1.62亿吨，可用21天，较去年同期高4000万吨，为确保煤炭稳定供应和人民群众温暖过冬奠定坚实的基础。

3、1月14日，工信部发布2021年12月汽车工业经济运行情况。数据显示，2021年，我国汽车产销分别完成2608.2万辆和2627.5万辆，同比分别增长3.4%和3.8%，结束了连续3年的下降趋势。新能源汽车销售完成352.1万辆，同比增长1.6倍，连续7年位居全球第一。12月，汽车产销分别完成290.7万辆和278.6万辆，环比分别增长12.5%和10.5%，产量同比增长2.4%，销量同比下降1.6%。

4、2021年，造船业三大指标中国继续保持全球第一，实现了“十四五”的开门红。其中，造船完工量、新接订单量、手持订单量中国船舶企业分别占世界总量的50%左右。中国船舶集团成为全球最大的造船集团，占全球市场份额的20.2%，实现新接订单合同金额1301.5亿元，创下自2008年以来的最新纪录。

5、1月14日，国家邮政局公布2021年邮政行业运行情况。数据显示，2021年，全国快递服务企业业务量累计完成1083.0亿件，同比增长29.9%；业务收入累计完成10332.3亿元，同比增长17.5%。2021年，邮政行业业务收入（不包括邮政储蓄银行直接营业收入）累计完成12642.3亿元，同比增长14.5%；业务总量累计完成13698.3亿元，同比增长25.1%。

四、公司新闻：

1、诺辉健康-B(06606)公布，预期集团于2021年的收入总额为人民币2.05亿-2.17亿元，同比增长了190.8%至207.8%；毛利约人民币1.47亿-1.58亿元，同比增长了294.6%至 324.2%。收入总额及毛利增加主要是因为公司的产品(即常卫清及噗噗管)的收入及毛利增加，从而使得收入总额大幅增加。此外，预期2021年毛利率在67.7%至77.0%之间，较截至2020年12月31日止年度的约52.8%呈上升趋势。整体毛利率提高主要是因为常卫清及噗噗管的毛利率有所增加。

2、中信股份(00267)公布中信特钢(000708.SZ)(以下简称“公司”)2021年度业绩快报，2021年度，公司实现营业总收入985.74亿元，同比增29.43%；归属于上市公司股东的净利润79.52亿元，同比增长31.82%；基本每股收益1.58元。2021年公司归属于上市公司股东的净利润同比增长31.82%，主要原因是：报告期内面对原材料市场价格波动及“能耗双控”政策等影响，公司一方面积极优化产品结构，适时调整产品售价，实现了营业收入的稳定增长；另一方面，多措并举，节能减排，降本增效，有效地控制了成本费用的增长，从而实现了归属于上市公司股东净利润的稳定增长。同时，本报告期内计入当期损益的政府补助同比有所下降，扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润同比增长33.58%；另外，本报告期公司股本无变化，基本每股收益同比增长31.67%。

3、六福集团(00590)公布，在低基数效应下，集团零售业务于2022财政年度第三季的整体同店销售增长为45%，黄金产品及定价首饰产品的同店销售增长分别为52%及31%。其中，香港及澳门市场于第三季同店销售增长为41%，其黄金产品及定价首饰产品的同店销售增长分别为45%及35%。澳门第三季同店销售增长为20%，由于香港相对澳门基数较低，其同店销售增长为57%。另外，香港及澳门市场于季内的零售销售金额按年计约有40%升幅。

4、中国国航(00753)公布，2021年12月，集团合并旅客周转量(按收入客公里计)同比下降、环比上升。客运运力投入(按可用座位公里计)同比下降33.3%，环比上升30.8%；旅客周转量同比下降37.4%，环比上升40.1%。其中，国内客运运力投入同比下降33.8%，环比上升31.9%；旅客周转量同比下降37.8%，环比上升40.4%；国际客运运力投入同比下降36.9%，环比下降13.4%；旅客周转量同比下降36.6%，环比下降4.1%；地区运力投入同比上升18.2%，环比上升94.0%；旅客周转量同比下降0.5%，环比上升145.1%。平均客座率为63.5%，同比下降4.1个百分点，环比上升4.2个百分点。其中，国内航线同比下降4.1个百分点，环比上升3.9个百分点；国际航线同比上升0.2个百分点，环比上升4.2个百分点；地区航线同比下降8.7个百分点，环比上升9.6个百分点。货运方面，货运运力投入(按可用货运吨公里计)同比上升4.4%，货邮周转量(按收入货运吨公里计)同比上升9.3%；货运载运率为38.9%，同比上升1.7个百分点。2021年12月，集团共引进2架A321NEO飞机，2架A320NEO飞机，1架A350飞机，1架公务机，退出1架A330-200飞机。截至2021年12月底，集团合计运营746架飞机，其中自有飞机298架，融资租赁240架，经营租赁208架。

5、华能国际电力股份(00902)公布，2021年第四季度，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径完成售电量1070.50亿千瓦时，同比增长2.95%；2021年全年，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成售电量4301.65亿千瓦时，同比增长13.23%；2021年全年公司中国境内各运行电厂平均上网结算电价为人民币431.88元╱兆瓦时，同比上升4.41%。2021年全年，公司市场化交易电量比例为61.63%，比去年同期增长3.3个百分点。公司电量上升的主要原因是2021年全社会用电量保持高位运行，拉动发电侧电量同比大幅上升，其中公司在重庆、广东、浙江、上海、福建、湖南、江苏、甘肃、湖北的电厂发电量同比增长较多;受水电出力不及预期影响，公司装机容量占比较大的火电发电量保持高速增长。同时，迎峰度冬期间公司火电负荷高位运行，进一步促进了发电量的增长;及公司持续推进绿色低碳转型，新能源发电量同比快速增长。

五、研报精点：

1、国泰君安发研报指，随着无人配送体系的不断完善,该行预计未来1-2年将迎来大规模应用,美团-W将大为受益,与现有运力相结合,单均配送成本有望超市场预期大幅下降。该行预计公司2021-2023年收入分别为1786,2484和3451亿元,归母净利润分别为-250,-159和151亿元。维持美团-W目标价为383.73港元,维持增持评级。

2、大和发研报指，通过近期与快手管理层沟通后，该行对公司发展持积极看法，并料2021年第四季业绩好于此前指引目标。主要原因如下：1）月活用户数量和日活用户数量环比增长基本稳定，好于市场预期。2)低于预期的毛利率压力来自向电子商务服务合作伙伴分享收入。3）该行预计营销费用比率将持续下滑，令经调整净利润率录得连续改善，将从2021年首季-29%提升至末季的-18%。由于用户增长预测较高，大和将2021-23财年收入预测微调1%。该行重申买入评级，目标价150港元不变。

3、交银国际发研报指，在强劲的政府债发行推动下，新增社融总体符合预期：12月的新增社会融资同比增长38%至2.37万亿元（人民币，下同），低于彭博一致预期1%。除去政府债券的新增社融同比上涨19%。新发行政府债券达11,718亿元（占总额的49%），是当月新增社融的最大贡献者。存量社融增速有望进一步加快：12月存量社融同比增长10.3%，较11月高0.2个百分点。该行认为，大规模政府债券发行和存准率（RRR）和贷款市场报价利率（LPR）下调应能支持经济和信贷增长，并驱动2022年社融增长进一步加速。年末需求疲软，新增贷款弱于预期：12月新增人民币贷款1.13万亿元，同比下降10%，低于市场预期10%。不包括贴现票据和非银贷款的新增贷款同比下降22%，占新增贷款的56%，低于21年11月和20年12月，显示年底信贷需求疲软，银行也倾向于把大项目贷款留到新的一年。LPR下调后，经济回暖或触发行业重估：该行看好增长势头良好、拨备强劲的银行。鉴于盈利能力领先于同业，交银首选买入招行（3968HK），也看好邮储银行（1658HK/买入），因其增长较快，并认为四大国有银行目前的估值、股息收益率和稳定的盈利增长具有吸引力。

六、昨日沪深港：

1、沪深股市：上周五，A股三大指数午后指数分化继续加大，上证指数继续受压，而创业板指数则涨幅扩大，截止收盘，沪指跌0.96%，深成指涨0.09%，创业板指涨1.18%。盘面上，新冠检测、医疗器械、化学制药、中药等板块涨幅前列，煤炭、旅游、教育、天然气等板块跌幅居前。

2、港股：上周五，截至收盘，恒生指数跌0.19%报24383点，国企指数跌0.55%报8554点，恒生科技指数跌0.48%报5769点。

3、港股通资金流：上周五，南向资金今日净流入43.93亿元，港股通(沪)净流入22.04亿元，港股通(深)净流入21.89亿元。北向资金净流入42.46亿元，沪股通净流入8.27亿元，深股通净流入34.19亿元。

4、据港股通标的股份市场资金流向统计显示，上周五，美团－Ｗ(03690),快手－Ｗ(01024),腾讯控股(00700)的市场资金净流入金额位列市场前三，分别净流入6.99亿元,6.73亿元,3.46亿元。汇丰控股(00005),中国移动(00941),恒腾网络(00136)的市场资金净流出金额位列市场前三，分别净流出2.79亿元,2.07亿元,1.50亿元。

七、新股IPO：

1、创新奇智(02121)今起招股，拟全球发售4474.44万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有超额配股权15%。每股发售价介于26.3-27.3港元，每手100股，入场费2757.51港元，瑞银集团、中金公司、华兴资本为其联席保荐人。该股预计将于2022年1月27日挂牌上市。据悉，该公司是中国快速发展的企业AI解决方案提供商。基于在深度学习领域的研究能力，公司开发了专有的计算机视觉和机器学习AI技术，赋能中国企业。透过将AI技术与对行业场景的洞察相结合，公司提供全栈式AI产品和解决方案，从而为企业实现降本增效及优化决策。公司AI平台、AI产品及解决方案的开发以公司强大的研发能力为基础。公司对研发活动的持续投入产生了丰富的知识产权。截至最后实际可行日期，公司已申请634项AI相关专利，成功注册了126项AI相关专利，其中发明专利79项。财务资料显示，公司的收入从2018年的人民币3720万元(单位下同)增至2019年的2.29亿元，再增至2020年的4.62亿元，2018年至2020年的复合年增长率为252.5%。公司的收入自截至2020年9月30日止9个月的2.98亿元增加至截至2021年9月30日止9个月的5.53亿元。公司的毛利自2018年的2340万元增加至2019年的7160万元，并进一步增加至2020年的1.35亿元，自2018年至2020年的复合年增长率为139.8%。公司的毛利自截至2020年9月30日止9个月的8530万元增加至截至2021年9月30日止9个月的1.709亿元。

2、据港交所1月13日披露，卡牌游戏商云涌控股有限公司向港交所主板提交上市申请，富德金融为独家保荐人。据悉，云涌控股主要从事批发业务、零售业务与发行业务，经营主体包括云涌游戏以及杰仕登。

八、隔夜外盘

美国股市：上周五，截至收盘，道指跌201.81点，跌幅0.56%，报35911.81点；纳指涨86.94点，涨幅0.59%，报14893.75点；标普500指数涨3.82点，涨幅0.08%，报4662.85点。

欧洲股市：上周五，截至收盘，英国富时100跌20.90点或0.28%，报7542.95点；德国DAX30跌148.35点或0.93%，报15883.24点；法国CAC40跌58.14点或0.81%，报7143点。

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