房地产行业：金融机构配合维持房地产市场稳定

 　　土地供应（2021.9.20-2021.9.26）：百城土地供应建筑面积累计同比下降18.87%

　　本周合计供应80宗地块；其中住宅用地13宗，商服用地9宗，工业用地52宗，其他用地6宗。本周100城土地供应建筑面积合计550.69万平方米，环比下降84.32%，同比下降87.66%，累计同比下降18.87%，较前一周下降2.22个百分点。其中一线、二线、三线城市供应面积分别为26.77、310.2、213.73万平方米，环比增速分别为-96.91%、-80%、-80.48%；同比增速分别为-91.6%、-81.12%、-91.45%；累计同比增速分别为7.71%、-11.86%、-25.96%；较前一周变动-4.12、-2.23、-2.05个百分点。

　　土地成交（2021.9.20-2021.9.26）

　　本周合计成交190宗地块；其中住宅用地126宗，商服用地10宗，工业用地54宗，其他用地0宗。本周100城土地成交规划建筑面积1770.34万平方米，环比下降9.45%，同比下降56.00%，其中一线、二线、三线城市土地成交规划建筑面积分别为427.4177、1281.6048、61.3156万平方米，环比增速分别为358.68%、-6.87%、-87.38%；同比增速分别为-6.30%、2.97%、-97.36%。本周100城土地成交均价6403元/平方米，环比上升77.66%，同比上升109.04%。其中一线、二线、三线城市土地成交均价分别为12590、4497、3103元/平方米，环比增速分别为794.81%、9%、20%；同比增速分别为169.36%、8%、44%。本周100城土地成交总价1133.47亿元，环比上升60.84%%，同比下降8.03%。其中一线、二线、三线城市土地成交总价分别为538.11、576.3273、19.0278亿元，环比增速分别为4004.58%、2%、-85%；同比增速分别为152.42%、11%、-96%。

　　投资建议：

　　本周跟踪36大城市一手房合计成交2.39万套，环比下降5.29%，同比下降49.03%，累计同比上升13.19%，较前一周减少2.9个百分点。本周跟踪的11个城市二手房成交合计0.61万套，环比下降10.97%，同比下降53.37%，累计同比上升1.81%，较上周减少0.98个百分点。截止本次统计日，全国14大城市住宅可售套数合计43.6万套，去化周期21.3周，环比下降16.29%，其中一线、二线城市环比增速分别-43.97%、1.12%。

　　9月楼市热度进一步回落。克而瑞研究中心发布的百强房企9月份业绩显示，9月份房地产市场下行压力加剧，28个重点监测城市商品住宅成交面积环比再降7%，同比跌幅进一步扩至25%，较2019年同期下降17%。一线城市成交全线回落，二、三线城市成交持续走低，近八成二、三线城市成交同比转降。9月份TOP100房企实现单月销售操盘金额7596亿元，环比下降1.8%，同比下降36.2%。从累计业绩表现来看，前三季度百强房企累计销售操盘金额较2019年和去年同期分别增长22.8%和12.5%，累计业绩增速也在加速放缓。

　　金融机构配合维持房地产市场稳定。9月29日，人民银行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会。会议强调，金融部门要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，围绕“稳地价、稳房价、稳预期”目标，准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，持续落实好房地产长效机制，加快完善住房租赁金融政策体系。会议要求，金融机构要按照法治化、市场化原则，配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。

　　各地加强对房企资金监管。为了保障房企的稳健发展与资金安全，各地加强对房企资格及购地资金的穿透式监管：上海市更新的土地竞买规则要求，申请人竞买资金必须是自有资金，且不得是来源于非地产业务的资金，竞买主体股东不得违规对其提供借款、转贷、担保或其他相关融资便利等。9月17日晚间，北京也发布第二轮集中供地补充公告，明确要求参与竞拍房企需补充购地资金来源说明，竞得人须在缴清全部土地出让价款后2个工作日内提交购地资金来源说明和能支持“购地资金来源说明”。

　　百强销售继续下行，在行业风险事件频出的阶段，央行例会罕见提及房地产“两维护”，随着杭州等多地出现土地拍卖流拍，地方政府压力将逐渐显现，结合宏观经济压力、信用风险事件以及房价暂无上涨动力等，地方政府在限价限贷、网签进度、按揭额度、购房资格和首付款审核等多方面都有边际放松的空间，这是符合“房住不炒”政策下的“因城施策”，我们维持8月看好地产板块的净利率触底、地产供给侧改革、持仓低、估值低的四个原因，持续推荐：1）优质龙头：金地集团、保利发展、融创中国、万科A、龙湖集团、招商蛇口；2）优质成长：金科股份、阳光城、新城控股、中南建设、旭辉控股集团、龙光集团；3）优质物管：碧桂园服务、新城悦服务、旭辉永升服务、绿城服务、招商积余、保利物业等；4)低估价值：城投控股、南山控股等。