业绩偏预告上限，“工业软件+工业互联网+IDC”硬科技龙头崛起

原标题：业绩偏预告上限，“工业软件+工业互联网+IDC”硬科技龙头崛起 来源：信达证券

事件：2021年8月19日，公司发布2021年半年报，2021年上半年公司实现总营收45.98亿元，同比增长34.65%，实现归母净利润9.25亿元，同比增长40.44%，实现扣非归母净利润8.82亿元，同比增长38.49%。

点评：

二季度环比大幅提升，工业软件维持高增长，IDC项目稳步推进

根据公司公告，公司2021年Q2实现营收27.36亿元，同比增长29.22%，环比增长46.92%，2021年Q2实现归母净利润5.29亿元，超出之前业绩预告中值5.02亿元，同比增长37.81%，环比大幅提升至33.63%；实现扣非归母净利润5.15亿元，超出之前业绩预告中值4.90亿元，同比增长37.39%，环比大幅提升至40.38%。

公司业务由“工业软件+工业互联网+IDC”三部分组成，上半年营收快速增长主要是公司软件开发及工程服务收入同比增加10.57亿元，一方面是受益于近年宝武集团的业务发展及智慧制造需求的提升，公司自动化、信息化业务增加；另一方面是由于2020年第一季度受疫情影响，部分项目执行滞后，上年同期收入偏低所致。

在IDC方面，公司在一线拥有独一无二的资源禀赋+强劲的建设运营能力，从今年开始，公司IDC业务开始从上海拓展到全国核心城市，目前宣化、上海、太仓等核心地段的IDC项目正稳步推进中。

在软件业务方面，公司深耕“智慧制造+工业互联网”，公司从MES、ERP、BI等工业软件扩张到冶金行业大型PLC，冶金行业大型PLC门槛高、难度大，公司作为国内最早布局大型PLC的企业，充分证明了其在工控领域已经达到了国内领先水平。从PLC控制系统空间来看，宝武市场空间200亿，冶金行业空间2000亿，宝信未来一纵一横扩张空间大，有望带动公司迎估值+盈利的戴维斯双击。

盈利预测与投资评级

公司作为国内稀缺的深度布局“工业软件+工业互联网+IDC”的硬科技龙头，长期成长确定性强，坚定看好公司长远发展空间。预计公司2021-2023年净利润分别为17.50亿元、24.77亿元、35.48亿元，对应PE为57.85倍、40.87倍、28.53倍，维持“买入”评级。

风险因素

IDC建设与上架不及预期、宝武重组并购低于预期、5G发展不及预期