农产品与橡胶原材料价格动态：大豆价格承压，橡胶触底反弹

2025年5月14日，农产品与橡胶市场呈现“大豆价格承压、橡胶触底反弹”的分化格局。大豆价格受全球丰产预期、贸易摩擦及需求疲软拖累，延续下行态势；而天然橡胶市场则因主产区减产、库存去化及需求改善，价格出现企稳迹象。以下从供需基本面、成本结构及政策影响三维度展开分析。

一、大豆市场：丰产预期与需求疲软共振，价格中枢下移

今日CBOT大豆期货主力合约报1012美分/蒲式耳，较月初下跌3.2%；连盘豆粕主力合约报3050元/吨，跌破3100元/吨支撑位。价格下行核心矛盾在于：

全球丰产预期：美国农业部（USDA）预计2025/2026年度全球大豆产量达4.12亿吨，同比增长4.5%，其中巴西产量或创纪录达1.65亿吨。

需求端疲软：中国生猪存栏量同比下降8%，饲料需求减少；欧盟生物柴油掺混比例下调至8%，大豆压榨需求萎缩。

贸易摩擦升级：美国对中国大豆加征15%关税，中国反制措施导致美豆进口量同比锐减40%，但巴西、阿根廷大豆进口占比提升至85%。

短期来看，大豆价格或测试1000美分/蒲式耳支撑位；长期而言，2025/2026年度全球大豆期末库存或升至1.2亿吨，库存消费比升至29%，价格或维持950-1050美分/蒲式耳区间震荡。

二、橡胶市场：减产预期与需求改善共振，价格触底反弹

今日上海期货交易所天然橡胶主力合约报14250元/吨，较月初上涨2.1%；泰国RSS3烟片胶报价1780美元/吨，持平。价格企稳核心逻辑包括：

主产区减产预期：泰国南部降雨偏多导致割胶受阻，原料胶水价格报52泰铢/公斤，较月初上涨5%；越南、柬埔寨等国因病虫害减产10%-15%。

库存去化加速：青岛保税区橡胶库存降至55万吨，较年初下降20%；上期所橡胶仓单库存降至18万吨，创近三年新低。

需求边际改善：中国重卡销量环比增长15%，全钢胎开工率回升至68%，叠加轮胎出口订单同比增长8%，需求端支撑价格。

三、未来展望：生物合成与气候风险重塑农产品格局

大豆市场：关注基因编辑大豆（如高油酸、低植酸品种）的商业化进程，以及合成生物学对植物蛋白替代品的冲击。

橡胶市场：需警惕生物基橡胶（如杜仲胶、蒲公英橡胶）的技术突破，以及极端气候事件对主产区产量的长期影响。

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