全国钢坯市场一季度回顾与二季度展望

2025年一季度全国钢坯市场价格呈现“先抑后扬”走势:1月份主要由于冬季需求疲软及钢厂累库压力影响，价格震荡下行，市场价格最低点出现;2月份市场国际扰动因素增加，叠加国内需求处于缓慢恢复周期，整体压力较为明显。但基于对后市国内宏观政策向好预期，底部尚存一定支撑。故市价维持窄幅波动调整行情；3月份国内政策逐步落地，政策力度基本符合市场预期，对黑色系提振有限。叠加国际大宗商品市场波动尚存，期螺表现疲软，市场观望情绪浓厚。当然粗钢控产减产等消息增加，供给侧支撑预期随之增加。同时传统消费旺季渐显，需求支撑亦显，但基于持续上行动力依旧缺乏，高位操作仍显谨慎。故在此局面下，市价呈现先抑后扬的小幅调整的走势。截止至3月27日唐山市场钢坯价格在3130元/吨较一月初下跌20元/吨，江阴钢坯价格3130元/吨较一月初下跌20元/吨，随着基差的收窄，南北钢坯暂无流通的可能。

从钢坯投全国钢坯投放量来看2025年1月统计全国样本钢坯流通企业资源总量约243万吨，月环比减少约5.5%，年同比减少15.34%；2月统计全国样本钢坯流通企业资源总量约210万吨，月环比减少约13%，年同比增加6%左右。春节假期影响，叠加部分钢企多接远期订单为主，2月份虽开工逐步增加，但出口订单减少受，叠加内销多以消化现货库存为主，钢厂直发资源相对减少。但不同区域表现存在差异，东北地区钢企继续品种调配，钢坯外卖量微增，多流向华北市场，其余地区均有不同程度的减量，华南地区减量较多。后期随着高炉陆续的复产，以及钢企品种调配，钢坯利润或优于成品材，铁水流向钢坯增加，钢坯外卖量存增加预期。但是北方地区个别钢厂或将以成品为主，钢坯外卖减少，增量或主要集中在华东区域。且从整体的出口接单来看，后续出口窗口仍旧向好。

从下游需求来看：下游需求关注点主要体现看下成交量数据1月份唐山调坯厂成交量均值在6.7344万吨，2月份7.39万吨，3月份7.73万吨。成交在逐步放量。下游需求逐步回暖。从二季度来看需求或复苏，随着基建投资加码和房地产政策优化带动下游开工率提升，钢坯采购需求有望阶段性放量;但受制于行业绿色转型及产能调控政策，供给端仍存制约作用。

从库存结构来看：唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存103.64万吨，周环比减少6.45万吨，较去年同期减少9.68万吨。华东地区主流港口钢坯库存11.88万吨，周环比增加0.14万吨，较上月同期增加2.39万吨，较去年同减少2万吨。虽一季度开始库存因需求复苏缓慢，库存基数虽低于去年同期，整体呈现累库趋势但对于市场来讲库存压力不大。二月中旬库存开启去库阶段，市场成交回暖，3月份叠加贸易环节正套获利解套增加，去库速度加快。二季度传统“金三银四”需求旺季能否兑现是关键。

2025年2月，中国钢坯出口量为87.0万吨，环比增加31.8%，同比增加542.0%。1-2月份，中国钢坯出口总量为153.0万吨，同比增加627.2%。2月份中国钢坯出口单吨金额为454.9美元/吨，同比去年下降87美元/吨，降幅为16.00%。从中国钢坯出口金额的走势来看，2月份钢坯出口价格延续上月跌势，继续低位运行。后续从出厂价接单来看，3月份出口存增量预期。虽全球贸易环境趋紧，但目前来看对于钢坯影响较小。

总结：从市场趋势来看，全国钢坯价格在4月可能维持小幅波动格局，受季节性需求回暖支撑，价格底部较为稳固，但受制于出口受阻和内需复苏不确定性，上涨动能不足，整体均价或小幅上移。进入5月后，上半月在国内需求支撑下，价格仍有上探可能。然而下半月南方梅雨天气可能抑制需求释放，市场或转入回调阶段。6月随着传统消费淡季效应深化，供需结构趋于宽松，厂商去库存压力显现，市场心态可能转向谨慎，价格下行压力将进一步加大，整体呈现弱势调整态势。

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