螺纹钢“金三银四” 旺季不旺- 工业快报

螺纹钢“金三银四” 旺季不旺

产业资讯 / 来源：工业快报 / 作者：工业快报 / 发布时间：2025-03-31

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从钢厂实际产量来看，样本钢厂五大品种产量自3月起显著回升。截至3月21日，五大品种日均产量为123.63万吨，月环比上升3.96%。分品种来看，以螺纹、线盘为代表的建材产量显著增加，以热卷为代表的板材产量变化不大甚至有所减少。

库存处于同期低位。由于去年钢材行情不佳，钢厂开工率维持低位，四季度螺纹钢库存水平显著低于往年同期。目前钢厂复产相对克制，螺纹钢延续低库存状态。近期，随着需求回升，螺纹钢库存拐点已经出现，开始进入季节性去库周期。但需求释放力度偏弱，螺纹钢去库速度较慢，上周螺纹钢总库存环比下降16.78万吨，降幅仅增加10.66万吨。若后续降库速度无法有效加快，低库存的利多将逐渐消退。

另外，热卷因前期出口订单惯性，短期出口需求仍维持韧性，而韩国对华的钢材反倾销案件裁决即将落地，叠加越南热卷反倾销税已经落地，关税影响导致的出口减量将逐步体现，热卷存在转产螺纹钢的可能，对螺纹钢造成一定压力。

四、原料成本支撑持续弱化

螺纹钢在价格不断下探过程中，市场或许会锚定生产成本，当前螺纹钢即时成本在3150元/吨左右，接近盘面价格。即时成本未必存在刚性，原料价格仍有下移空间，其中双焦拖累最为明显。

截至3月21日，Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为71.54%增1.51%；焦炭日均产量63.81增1.35，焦炭库存134.95减12.31，炼焦煤总库存822.22增41.71，焦煤可用天数9.7天增0.29天。上周主流钢厂对焦炭采购价招标下调，降幅为50-55元/吨，焦炭价格目前已累计下调11轮，累计降幅为湿熄焦550元/吨，干熄焦605元/吨。

市场供需双弱格局有所缓解，焦炭库存相对上月有所下降，下游需求微幅提升，但价格走势仍以震荡下行为主。焦企持续亏损但主动减产意愿一般，焦煤供应宽松预期将对焦炭成本形成一定压制，而下游需求疲软则可能导致焦炭价格承压，短期来看，预计焦炭仍有一轮的下跌空间。

据另一方面，铁矿石价格跌幅明显。截至3月21日，本周Mysteel62%澳粉价格指数跌至100.9美元/吨，周环比跌幅2.93%；青岛港PB粉价格跌至762元/吨（跌幅3.54%）。成材需求疲软导致铁矿跌幅大于螺纹钢。铁水日均产量大幅回升主因高炉集中复产，但后续复产速度预计放缓。全球发运量因巴西运输受阻环比减少296.3万吨，但到港量受前期发运影响环比激增1089.8万吨至2995万吨。随着全球发运量预计随天气改善反弹，铁水产量增速因高炉复产告一段落而放缓，预计短期铁矿石价格震荡运行。

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