迈瑞医疗(300760)：品类向高端延伸持续贡献增量- 工业快报

迈瑞医疗(300760)：品类向高端延伸持续贡献增量

新基建 / 来源：工业快报 / 作者：工业快报 / 发布时间：2023-04-30

408次 0条

　　维持增持评级。考虑公司持续投入研发，下调2023-2024 年EPS 至9.53/11.49 元（原为9.69/11.74 元），新增2025 年EPS13.89 元，维持目标价395.86 元，对应2023 年PE42X，维持增持评级。

    　　新基建持续拉动，业绩符合预期。2022 年实现收入303.66 亿元（+20.17%），归母净利润96.07 亿元（+20.07%），扣非归母净利润95.25 亿元（+21.33%），业绩符合预期。①监护线实现收入134 亿元（+20%），在国内新基建的带动下取得快速增长，预计未来2 年将为公司带来显著贡献。②体外诊断实现收入103 亿元（+21%），其中化学发光收入增速近30%。国内通过加大装机实现较快增长；海外批量突破ICL，海外增速超35%。③影像线实现收入65 亿元（+19%），其中超声收入增速超20%，R 及I 系列不断突破高端医院。

    　　海外具备更广阔的发展空间。2022 年境内实现收入186.67 亿元（+22.33%），境外实现收入116.98 亿元（+16.86%）。通过持续的高研发投入，海外竞争优势不断增强，监护/IVD/影像分别突破300/300/80 家全新高端客户，并在已有客户中实现横向突破。

    　　疫后IVD及超声有望反弹。2023Q1 实现收入83.64 亿元（+20.47%），归母净利润25.71 亿元（+22%），符合预期。监护线实现高速增长，主要由于12 月以来采购量提升，产能大幅倾斜至监护线，2 月以来，IVD 及超声已呈现逐步复苏，Q2 起IVD、超声、海外增速有望反弹。

    　　风险提示：产品研发进度不及预期，新品商业化不及预期。

文章内容来自网络，如有侵权，联系删除、联系电话：023-85238885