东方证券：需求过大致ChatGPTPlus停售建议重视智能算力- 工业快报

智通财经APP获悉，东方证券发布研究报告称，4月5日，OpenAI停止了ChatGPT Plus的销售，官网中给出的理由为“由于需求量过大，我们暂停升级服务”。该行认为，此次ChatGPT Plus停售事件是因为需求量过大，计算资源供不应求，AI浪潮来袭，智能算力需求将快速提升，AI芯片、AI服务器、以及云计算算力需求将持续提升。关注三方向投资机会：1)AI芯片需求快速增长，国产化替代在即;2)AI服务器需求提升;3)中立云计算厂商有望持续受益。

事件：4月5日，OpenAI停止了ChatGPT Plus的销售，官网中给出的理由为“由于需求量过大，该行暂停升级服务”。ChatGPT Plus是OpenAI提供的一项订阅服务，使用价格为20美元/月。订阅ChatGPTPlus服务的会员可享受三个福利：在高峰时代可以访问ChatGPT、更快速的响应、以及优先访问新功能。2023年4月5日，因需求量太大，OpenAI暂停了ChatGPT Plus付费升级服务。

东方证券主要观点如下：

该行认为，此次ChatGPT Plus停售事件是因为需求量过大，计算资源供不应求。

AI浪潮来袭，智能算力需求将快速提升，AI芯片、AI服务器、以及云计算算力需求将持续提升。ChatGPT的训练需要上万片英伟达的GPU。同时，在推理端，微软已经在Azure的六十多个数据中心中部署了几十万张GPU，为ChatGPT的超高访问量提供支持。然而，还是似乎因为计算资源供不应求导致此次ChatGPT Plus停售。该行认为，AI浪潮来袭，通用大模型的训练、行业大模型的训练、基于通用大模型的行业应用、以及推理皆需要大量智能算力提供支持。AI芯片、AI服务器、以及云计算算力需求将持续提升。

AI芯片需求快速增长，国产化替代在即：

AI计算需要多元异构算力提供支持，将极大拉动GPGPU、AISC等AI芯片的需求。中国AI芯片市场规模有望快速增长，据艾瑞咨询预测2027年将达到2164亿元。目前，英伟达凭借其AI芯片的超高性能，占中国AI芯片市场的80%以上。海光信息、寒武纪等巨头坚持迭代升级，其产品性能日益提升，有望获得更多市场份额，实现国产替代。另外，随着大模型的成熟部署，对性能要求稍低的推理芯片的占比将日益提升，也有益于国产AI芯片占比提升。

AI计算需求提升有望持续拉动AI服务器需求，浪潮信息、中科曙光等AI服务器龙头有望持续受益，拓维信息、四川长虹基于华为“鲲鹏+昇腾”的生产AI服务器，也有望受益。

相比于AI芯片，AI服务器的技术壁垒较低，浪潮信息、中科曙光等中国服务器厂商占领了AI服务器绝大部分市场，有望持续受益于智能算力需求提升。其中，浪潮信息的AI服务器在世界市场和中国市场均蝉联第一位，是AI服务器行业的顶尖巨头。而中科曙光是高性能计算的龙头，响应国家号召建设曙光5A级智算中心，覆盖全算力精度，赋能人工智能应用场景落地。拓维信息和四川长虹则是华为的亲密合作伙伴，依托“昇腾+鲲鹏”打造AI服务器。

随着AI算法的计算需求不断增加，将有越来越多的企业使用云计算平台来满足其计算需求，中立云计算厂商有望持续受益。

云计算厂商可以为企业提供灵活的计算资源，帮助企业更好地管理其计算需求，提高其计算效率和灵活性，减少部署和管理本地计算基础设施的复杂性。除了华为云等国内外云计算巨头，优刻得、深桑达旗下中国电子云等第三方中立厂商也在积极参与AI云服务，有望持续受益于AI算力需求的提升。一方面，这些厂商可以作为客户除云大厂外的第二选择。另外，这些厂商具有中立方的身份优势，不会和下游客户产生竞争，更容易获得客户信任。

投资建议：

AI芯片需求快速增长，国产化替代在即。建议关注海光信息(688041.SH)、寒武纪-U(688256.SH)、景嘉微(300474.SZ)。

AI服务器需求提升。建议关注浪潮信息(000977.SZ)、中科曙光(603019.SH)、拓维信息(002261.SZ)、四川长虹(600839.SH)。

中立云计算厂商有望持续受益。建议关注深桑达A(000032.SZ)、优刻得-W(688158.SH)。

风险提示：AI技术发展不及预期风险;芯片供应不足风险。

文章内容来自网络，如有侵权，联系删除、联系电话：023-85238885