巡礼2016|赛力斯上市录得18个涨停，牵手华为开启新能源汽车造梦之旅

2016年6月15日，携中国微车市场第三大企业的身份，赛力斯（SH601127，更名前名为小康股份）在上交所主板市场“敲钟”上市，公司实控人张兴海的身价也因此很快达到百亿级。

彼时，全球汽车市场已悄然驶到向电动汽车转型的门口。就在上市这一年，张兴海之子张正萍来到硅谷，用3000万美元启动SF赛力斯电动车项目，宣告塞力斯正式跨入高端智能电动汽车新赛道。

时间来到2021年，新能源汽车赛道早已“百舸争流”，甚至有些拥挤，而凭借与IT巨头华为的“牵手”，赛力斯成功挤入新能源汽车的头部阵营。不过，这场新能源汽车战争的下半场才刚刚开始，赛力斯能否再次实现华丽转身，结局远未落定。

图片来源：公司官网

上市迎来18个涨停，张兴海身价一朝超百亿

赛力斯的上市之路其实并不顺利，早在2012年9月8日，证监会便受理了赛力斯的IPO申报材料。但随后，A股市场经历了2013年和2015年的两轮IPO停发，直到2015年12月23日，赛力斯的IPO申请才获得上会通过。

2016年6月15日，赛力斯迎来风光无限的上市时刻。赛力斯的发行价定为5.81元，其股价在上市首日集合竞价阶段便顶格大涨19.97%，开盘后更是直接上涨44.06%，遭遇临停，并保持该涨幅收盘。随后，赛力斯又连续收获17个涨停板，股价最高涨至46.54元。

赛力斯的上市，自然也是一场“造富”神话。以张兴海为例，其彼时间接持有赛力斯近3亿股股份，以上述最高46.54元/股计算，财富值轻松超过100亿元。

不过，为了赛力斯的上市，张兴海也努力了整整30年。

1986年，在西南地区汽车重镇重庆，23岁的张兴海创立重庆巴县凤凰电器弹簧厂，闯入了汽车零部件行业。2001年，弹簧厂更名为重庆市渝安集团有限公司（以下简称“渝安集团”）；在微型车风头强劲的2003年，渝安集团又与东风汽车公司以各50%的持股比例，成立了合资企业东风小康，从而进入整车生产领域；2011年，渝安集团通过股改成为后来被大众所熟知的小康股份。

到登陆资本市场的2016年，赛力斯子公司东风小康已连续多年占据中国微车市场的第三大份额，仅次于通用五菱和长安汽车。

但硬币的另一面是，自2011年开始，国内微车行业整体需求已开始进入下行阶段，到了2013年，紧凑型MPV逐步成为传统微车市场主流产品，微车企业也加速向紧凑型MPV转型。

自2013年开始逐步量产紧凑型MPV后，东风小康的发展重心逐步向主产MPV与SUV产品的东风风光系列倾斜，这也意味着东风小康进入了“商转乘”的发展轨道。

多年之后的2020年4月，赛力斯作价38.5亿元，通过发行股份方式收购了东风汽车公司持有的东风小康50%股权，后者成为赛力斯全资子公司。

而在“商转乘”的同时，传统汽车领域也迎来了向新能源汽车转型的历史性巨变。就在上市的同一年，赛力斯也开启了在新能源汽车领域的布局，并砸下重金，上演了一场漂亮的“弯道超车”大戏。

与华为合作造车推升市值破千亿，新能源赛道上的第三次创业仍在路上

2018年3月，赛力斯旗下全资子公司SF MOTORS在美国硅谷推出两款纯电动SUV概念车SF5和SF7，“造车速度”令市场震惊，而这便是张正萍在2016年远赴美国启动SF赛力斯电动车项目的结果。

在这两年间，按照赛力斯的说法，其在新能源领域的累计投入超过百亿元，并通过自主研发掌握了生产电动汽车核心的“三电”技术（即电驱动技术、电池管理系统技术、智能驾驶系统技术）。

在掌握核心技术之余，赛力斯还按照工业4.0标准投入巨资打造了年产10万辆产能的重庆两江智慧工厂，以及年产15万辆产能的凤凰智慧工厂。

2020年7月，赛力斯SF5迎来量产上市，但起初一段时间内销量并不如人意。不过，在各方势力纷纷涌入新能源造车大潮的情况下，赛力斯成功吸引了华为的合作。

2021年4月，赛力斯与华为合作推出了首款车型“赛力斯华为智选SF5”，并在2021年累计销售超8000辆。随着赛力斯在新能源汽车领域的突破，其股价在2021年内也狂飙至高点，市值一度超过一千亿元。

图片来源：每经记者 李星 摄（资料图）

初次“试水”后，赛力斯与华为的合作也迎来加速。2021年12月，双方推出了全新的AITO问界品牌，2022年3月和7月，问界M5和M7两款产品相继上市，9月，M5 EV纯电版正式上市。今年前10月，赛力斯汽车累计销售6.16万辆，并自8月以来月度销量均超过1万辆，迈入了新能源造车企业的头部阵营。

不过，伴随赛力斯取得成功的，也有来自外界一些质疑的声音。

首先，经历了2016年和2017年的业绩持续大幅增长之后，2018年至2020年，由于在新能源领域的巨大投入，以及整体汽车行业遭遇阶段性低迷，赛力斯的营业收入同比实现三连降，其扣非后归母净利润自2018年以来更是持续处于亏损状况。不过，随着在新能源汽车领域打开局面，2021年和2022年前三季度，赛力斯的营业收入又重回增长状态。

另外，外界对赛力斯与华为的合作模式以及未来前景也存有疑虑；赛力斯所选择的增程式技术路线是否属于落后且将被淘汰的技术，相关讨论也愈发激烈。

而这些质疑并未阻碍赛力斯在新能源赛道驰骋的决心。去年10月，赛力斯曾一度决定赴港上市；今年8月，小康股份又正式更名为赛力斯，这也被张兴海诠释为公司第三次创业的新起点。

或许，有关赛力斯的故事才刚刚开始，有关一位造车追梦人的旅程还在路上。