-
工业快报
-
政策快报
工业快报
政策快报
西南证券股份有限公司邰桂龙近期对兰剑智能进行研究并发布了研究报告《业绩高增长，在手订单充裕》，本报告对兰剑智能给出买入评级，认为其目标价位为44.00元，当前股价为35.55元，预期上涨幅度为23.77%。
兰剑智能(688557)
投资要点
事件：公司公布2022年三季报，前三季度实现营收6.1亿元，同比增长140.0%；归母净利润0.44亿元，同比增长624.8%。Q3单季度来看，实现营收1.8亿元，同比增长163.7%，环比下降41.9%；归母净利润为0.13亿元，同比扭亏为盈，环比下降63.8%。
在手订单充裕，施工能力增强，营收高速增长；订单结构变化，盈利能力下降。公司智能仓储系统在手订单充裕，随着供应链、项目管理能力提升，公司收入端实现大幅增长。2022年前三季度，公司综合毛利率为24.6%，同比下降4.1个百分点；Q3单季度为23.5%，同比增加4.6个百分点，环比下降2.1个百分点。公司毛利率下降主要系新能源、农牧业等部分行业智能仓储市场处于充分竞争状态，公司基于稳健发展的经营理念承接并交付相关项目。
规模效应显现，期间费用率同比继续下降，净利率同比提升。2022年前三季度，公司期间费用率为20.6%，同比下降19.5个百分点；Q3单季度为22.2%，同比下降33.9个百分点，环比增加9.3个百分点。2022年前三季度，公司净利率为7.2%，同比增加4.8个百分点；Q3单季度为7.0%，同比增加22.4个百分点，环比下降4.2个百分点。
产品竞争力强，新接订单持续增加，产能扩充保障交付能力，业绩增长确定性强。公司在智能物流软件技术及智能机器人等硬件设备方面具备核心竞争力，新接订单持续增加。上半年公司新增订单金额6.3亿元，并在航空航天行业取得重大突破，签订合同和中标金额累计达到1.5亿元；截至2022年6月30日，公司未确认收入的在手订单为10.3亿元。同时，公司积极提升智能物流系统产能，新建超级未来工厂将于2022年投产，可支撑公司20亿元订单规模，保障订单交付能力，且成本控制能力进一步加强。
盈利预测与投资建议。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.0、1.5、2.0亿元，未来三年归母净利润复合增长率为34.3%，给予公司2023年22倍PE，目标价44.00元，维持“买入”评级。
风险提示：新签订单下滑风险，技术与产品落后风险，行业竞争加剧风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券高晟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.97%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.25亿，根据现价换算的预测PE为20.67。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为59.25。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，兰剑智能（688557）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
文章内容来自网络，如有侵权，联系删除、联系电话：023-85238885
龙智造旗下工业资讯
参与评论
请回复有价值的信息，无意义的评论将很快被删除，账号将被禁止发言。
评论区