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中国市场电池级碳酸锂价格已从2021年初的6万元/吨上涨到近期的50万元/吨，主机厂在1月和3月普遍调价两次以应对补贴退坡及成本上涨，根据我们的统计，此次主机厂面临的电池单度价格上涨幅度的中位数在160元-180元/kwh左右，低于涨幅理论值（铁锂电池，263元/kwh，三元电池304元/kwh）。同时，主机厂调价的幅度整体总体偏谨慎，仅特斯拉的调价幅度能够明确超过理论涨幅，而其他主机厂调价幅度主要集中在50-250元/kWh区间。整车厂和电池供应商将共同承担碳酸锂价格上涨带来的压力。
3月新能源汽车渗透率可能继续超预期，涨价后订单处于平稳恢复状态。根据周度新能源汽车上险量数据，2022年3月前三周新能源汽车上险量达到29万辆，渗透率达到29.6%，渗透率再创新高，且渗透率环比数字爬升迅速。从订单角度，电车涨价带来“抢装”系正常现象，短期订单的波动无需过度担忧。我们认为本轮涨价3月的EV订单有积极贡献，4月的需求一部分会被预支，预计订单将在涨价1个月后恢复正常。根据我们的门店调研，广汽埃安、比亚迪、理想汽车、小鹏汽车等企业在近期调价后确实均出现了订单的波动，但都有望在2-6周内恢复至调价前的新增订单水平。特别考虑到当前头部新能源车企订单充足，且下半年还有补贴退坡的抢装效应，我们认为对全年的新能源汽车需求保持乐观态度。
2022年将依然是新能源汽车景气大年，全年新能源汽车渗透率有望在经历4月和5月的缓冲后持续爬高，我们对新能源汽车销量预测维持550万辆。自主OEM在电动智能时代的品牌力提升，众多行业抢先的三电技术和智能化体验引领创新。我们重点推荐：理想汽车、小鹏汽车、蔚来汽车、比亚迪、长城汽车、广汽集团等自主周期向上的OEM，供应链板块我们建议继续把握：（1）三电产业链优质标的：宁德时代、亿纬锂能、德方纳米、中伟股份、璞泰来、杉杉股份、紫江企业、精达股份、卧龙电驱、三花智控、银轮股份等；（2）智能化产业链：保隆科技、伯特利、华阳集团、中科创达、德赛西威、中鼎股份、星宇股份等。
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