瑞银首席中国经济学家汪涛：财政货币政策发力利好和能源领域

怎样判断2022年中国宏观经济走向？最新的政府工作报告将从哪些方面对资本市场的投资策略产生影响？3月7日，瑞银举办“两会”专题媒体电话会。瑞银亚洲经济研究主管董事总经理、首席中国经济学家汪涛在会上表示，5.5%的GDP年度增长目标高于市场预期，要实现这样的目标，预计未来宏观经济政策将进一步趋向宽松。

最新的政府工作报告提出，2022年，中国经济增速将达5.5%。汪涛认为，这一数据较市场预期的更为激进，高于瑞银此前预计的5.4%，也比过去两年的平均值5.1%更高。

当前经济仍然面临一系列不确定因素，包括：新冠疫情仍在持续，随着各地严格控制措施的推出，对消费仍然有一定影响；房地产调控措施，房地产投资速度将减缓；俄乌局势等地缘政策风险将推高能源价格等。考虑到这些不利因素，这意味着，要想达到今年的经济增长目标，宏观政策有可能进一步趋于宽松。

那么，今年宏观政策将从哪些角度发力？

汪涛认为，首先，财政政策将较为积极。新增的财政支出将重点用于几个方面：一是退税减税，利好企业，尤其是中小企业；二是公共投资，基础设施建设可以适度超前，在去年基建投资零增长的情况下，预计2022年基建投资增速有可能达到5%-6%。

同时，货币信贷政策有趋松的倾向。她认为，今年降息可能性不大，但是降准等货币政策有望继续，社会融资总量将明显反弹，4-5月间有望达到11%的增速。去年宏观杠杆率下降了10个百分点，今年则有可能增加2-3个百分点。货币政策的放松对基建及房地产形成利好。

对于市场关注的房地产政策，汪涛认为，近期多个城市出现了政策放松的迹象，如降低首付比例，降低按揭贷款利率，放松预售控制等，从而减少房地产对整体经济的冲击。预计房产税年内可能不会出台，仍然处于方案形成的阶段。

对于碳达峰、碳中和领域，基于去年下半年出现的能源紧张问题，今年在政策上留有弹性，预计今年不会出现能耗紧张从而影响经济生产的局面；同时，中国实际双碳目标的承诺非常坚定，这意味着新能源投资会持续强劲增长，基建投资中对于新能源领域，包括电网改造等方面，力度会更大。

瑞银中国股票策略研究主管王宗泰认为，政府工作报告对市场的影响正面。宏观政策发力适当靠前，带来财政、货币政策的一系调整，有利于稳就业、稳消费，利好新能源板块，对制造业中的中小型企业也有支持；同时，对银行、互联网平台等领域略偏负面。

（原标题《瑞银首席中国经济学家汪涛：财政货币政策发力 利好基建和新能源领域》）

（作者：深圳特区报记者 王欣)