数控机床进口替代进行时！科德数控（688305.SH）：四条柔性化产线中一条产线在四季度已交付其余三条今年交付

智通财经APP讯，科德数控（688305.SH）在2月24日接待近90名机构投资者调研时表示，公司2021年三季度签订的四个柔性化产线中，有一条产线在2021年四季度已经交付了，其他的三条产线按合同约定在今年交付。目前预计公司整机的毛利率水平应该是相对比较稳定。

科德数控透露，整机均价185万元，从市场端看，立式加工中心的需求量是最大，它能够覆盖的零部件加工种类较多，设备性价比也相对较高。随着公司五轴卧式加工中心和卧式铣车复合加工中心产销量的增加，产品结构会发生变化，但综合来看，五轴立式加工中心的销量占比还是会比较高。

在被问及2022年预计250-300台产能是否包括德创系列时，科德数控表示，产能预计是按公司标准机型五轴立式加工中心KMC800系列产品来测算的，实际生产入库会根据订单情况包含各类机型。综合来看，德创系列产品占用的生产资源相对KMC800较少，五轴卧式铣车复合加工中心、五轴龙门加工中心占用的生产资源会相对较多，生产周期较长。标准的五轴卧式加工中心与KMC800系列产品生产周期接近。

公司在介绍2021年三季度签订的柔性化产线情况时表示，四个产线合同中，有一条产线在2021年四季度已经交付了，其他的三条产线按合同约定在今年交付。

科德数控表示，目前预计公司整机的毛利率水平应该是相对比较稳定。采购端随着订单持续快速增加，议价能力增强，整体平均采购成本有下降的趋势；随着产品成熟度提高，生产管理的成本逐渐下降，成本端的下降会给公司在产品定价方面更大的调整空间，产品更具市场竞争力。所以综合判断，公司整机的平均毛利率会维持在一个比较稳定的水平上。

值得注意的是，科德数控近期披露2021年业绩快报，2021年实现营收2.54亿元（+27.99%），归母净利润0.73亿元（+106.81%）；2021Q4公司实现营收0.93亿元（+18.76%），归母净利润0.26亿元（+19.39%）。

民生证券称，2021年科德数控实现稳健增长，满足了航空、航天、军工等行业对五轴联动数控机床的迫切需求，实现了批量“进口替代”，同时在汽车、机械设备、模具、刀具、能源、电子、学校等多个行业领域得到广泛应用，实现了公司产品在军民各个领域均衡增长。公司通过参与“04专项”实现技术突破，在其中承担29项课题，目前核心优势体现在数控系统、伺服驱动系统、数控机床技术可对标海外巨头且核心部件的自制率较高。此外，公司的产品在汽车、机械设备、能源、冰船核电、刀具、模具、学校等领域均实现销售。

具体问答实录如下：

问：整机销量中，如果按照均价、机型来看，大致的分布是怎么样的，未来立式加工中心占比是否会持续较高？

答：（1）整机均价185万元。五轴立加销量占比约87%，销售金额约占比77%；五轴卧加及卧式铣车复合销量占比约10%，销售金额占比约17%；五轴龙门加工中心销量占比约2%，销售金额占比约7%。（2）从市场端看，立式加工中心的需求量是最大，它能够覆盖的零部件加工种类较多，设备性价比也相对较高。随着公司五轴卧式加工中心和卧式铣车复合加工中心产销量的增加，产品结构会发生变化，但综合来看，五轴立式加工中心的销量占比还是会比较高。

问：整机、数控系统、关键功能功能部件，同比增速大概是个什么样的情况？

答：整机销量的同比增加36%，整机的增速提升还是比较明显的。数控系统、关键功能部件同比略有下降。数控系统定位为机床厂商的高端数控机床配套高档数控系统，目前以应用验证阶段为主，没有形成特别大的规模化销售。关键功能部件受产能限制，目前以配套整机及满足售后维修为主，随着整机市场份额的提升，售后维修收入规模逐年提升。随着电机产线、电主轴生产基地及2022年机加柔性自动化产线到位，功能部件产量会有明显提升，形成规模化销售。

问：2021年的营收的角度来讲，现在德创系列占比多少呢？

答：销售数量占比约10%。

问：2022年预计250-300台产能包括德创系列吗？

答：产能预计是按公司标准机型五轴立式加工中心KMC800系列产品来测算的。实际生产入库会根据订单情况包含各类机型。综合来看，德创系列产品占用的生产资源相对KMC800较少，五轴卧式铣车复合加工中心、五轴龙门加工中心占用的生产资源会相对较多，生产周期较长。标准的五轴卧式加工中心与KMC800系列产品生产周期接近。

问：机床关键功能部件如果要去做维修，是只能由公司来做，还是说机床有一个比较完善的售后市场，大多数的公司都可以提供售后维修。

答：由于五轴联动数控机床是相对比较高端的设备，它跟普通三轴机床或者其他类型的机床在机型设计、设备性能方面会有明显区别，通常还是需要设备供应商专业维修人员进行维修。对于科德数控来说，由于配套自主研发的数控系统及关键功能部件高度自主化，所以公司售后人员自身的售后维修的能力也是最强的，售后维修的性价比也是最高的，随着设备市场保有量的增加，售后维修的收入占比会有明显提升。

问：公司政府补助有没有持续性？

答：公司收到的政府补助大体分两种类型，一种是偶发性的，例如2021年公司上市后收到辽宁省、大连市及金普新区的上市补贴，直接计入其他收益；另一种是公司参与国拨研发项目，收到课题研发补助经费，计入递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，冲减相关成本费用。公司先后主持或参与了29项国家科技重大专项（“04专项”）和9项重要的国家级课题项目。2021年公司新增主持承担国家级课题项目一项，获批国拨资金4,260万元，辽宁省揭榜挂帅项目一项,获批国拨项目500万元。未来公司会持续参与国家及省市级重要课题研发项目。

问：请问2021年三季度签订的柔性化产线产线预计今年什么时候可以确定收入？

答：四个产线合同中，有一条产线在2021年四季度已经交付了，其他的三条产线按合同约定在今年交付。

问：国内其他上市公司都在向民用五轴市场进军，公司如何抓住关键市场时机？

答：（1）从产品端，我们推出了德创系列的产品，针对对性价比有较高要求的民用市场，目前德创系列产品对应的客户群体90%都是民营客户，所以说从产品端我们做了储备；（2）针对新能源汽车、刀具、精密模具、能源领域，我们推出了KTX系列五轴卧式铣车复合加工中心、五轴工具铣磨加工中心等一系列机型，通过不断的案例复制，深入多行业领域；（3）从2021年新增订单数据来看，新客户中，民营客户的订单占比达到84%。也充分说明了公司的设备已经被越来越多的民营市场所认可。

问：公司如何保证毛利率水平？

答：目前预计，公司整机的毛利率水平应该是相对比较稳定。采购端随着订单持续快速增加，议价能力增强，整体平均采购成本有下降的趋势；随着产品成熟度提高，生产管理的成本逐渐下降，成本端的下降会给公司在产品定价方面更大的调整空间，产品更具市场竞争力。所以综合判断，公司整机的平均毛利率会维持在一个比较稳定的水平上。

问：今年2022年公司用人端是否今年公司还会有一些额外的举措？

答：预计今年人员引进会以技能型生产人员、研发人员和售前技术加工人员为主。生产人员以成熟的技能型人才为主，缩短培训期和磨合期，快速提升产能；研发人员以数控系统工程师为主，配合机床厂商完成多品牌数控系统应用验证；销售以售前技术人员为主，提高售前加工解决方案时效性，尽快促成销售。

问：目前有没有一些刀具方面的用户？

答：2022年公司新签订单有刀具类的客户，采购了五轴工具磨削加工中心。针对刀具领域，公司推出了一款五轴工具铣磨加工中心，在原有产品基础上，开发产品的新应用平台，演化出带自动化上下料和零件库的小型铣磨复合加工中心。扩充平台化产品后，可以将不同生产制造需求在同一个平台化下解决，进一步降低生产成本，节约人力，提高生产效率，可实现一人看多机。

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