宏英智能：智能化、电动化业务在下成长空间持续打开

作者：汉中

2月28日，移动机械与专用车辆智能电气控制系统产品及解决方案的提供商——宏英智能（001266.SZ）在A股市场正式登陆。上市当日，公司股价由开盘46.33元/股直升至55.60元/股，距发行价涨幅达到44.00%，市场表现十分抢眼。

据了解，本次上市宏英智能募集资金总额达到70,887.96万元，其将主要投向智能化电气控制系统及产品扩产项目、营销网络建设项目和研发中心建设项目等，对此，公司表示，项目的建成将对企业扩大业务规模、强化技术研发能力、提高生产效率及降低平均固定成本等诸多方面起到积极影响。由此可以预见的是，在资本市场的助力下，随着企业各类智能产品竞争力的进一步提升，以及新基建热潮下市场需求的持续增长，公司将迎来更为广阔的发展机会。

业务与下游智能化、电动化的趋势高度契合

核心产品及一站式解决方案形成一定竞争力

近年来，在工信部、财政部《智能制造发展规划（2016-2020）》，及工信部《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划（2018-2020）》和《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》等多项政策的大力推动下，移动机械与专用车辆智能化、电动化发展趋势不断增强。一方面，通过传感技术、视觉识别技术、AI算法、无线通讯、云计算和嵌入式软件的融合打造出了更加完善的新一代智能电气控制系统，能够有助于提升移动机械与专用车辆的智能化水平和实际竞争力；另一方面，随着电动化产业链的发展完善，纯电动机械及车辆具有传统燃油机械不具备的零排放、低噪音、高能效等优点，而电动化的普及又一定程度上能够使得移动机械与专用车辆控制智能化程度得到进一步提高。

市场分析人士表示，从行业整体发展的趋势来看，电动化和智能化的综合解决方案已成为移动机械与专用车辆自动控制行业发展的重要方向。而作为该领域智能电气控制系统产品及解决方案的知名提供商，宏英智能所长期专注的主营领域正与整个行业发展的趋势高度契合。

据招股书显示，宏英智能的主营业务主要包括智能电控、智能电控总成等移动机械与专用车辆智能电气控制系统产品的研发、生产、销售。其中，智能电控主要包括显示及控制类产品、传感类产品、操控类产品、信号传输类产品等，智能电控总成主要包括电气控制柜总成、操作台总成及传输传感类总成产品，该两大主营均一直围绕下游领域的智能化发展及升级展开。经过多年的领域深耕，目前公司已能够为移动机械与专用车辆企业提供智能化、电动化、互联化、无人化的控制系统解决方案，并成功实现了智能电气控制系统软硬件平台的持续优化升级，从而成为了移动机械与专用车辆智能电气控制领域的知名品牌。

从产品应用影响来看，宏英智能的控制类、传感类等电控产品能够用于系统的数据采集、数据运算、输出驱动信号，并检测移动机械与专用车辆的运动姿态、运行状态及周边环境的感知等多个方向，在同类产品中已形成了一定竞争优势，从而获得了下游客户的高度评价。同时，公司智能电控总成产品则改变了下游移动机械与专用车辆整机制造企业需在总装线旁配备若干个电气部件分装工位的情况，改由公司在专业的电气车间进行预装，形成主要电控装置的装配式总成，基于此，客户只需在总装流水线上进行简单装配作业，就可提升整机制造企业的装配效率和产品质量。

此外，值得一提的是，宏英智能还能够为客户提供多品类一站式解决方案，为客户提供定制化的完整的电控系统。据悉，目前公司传感类产品、显示及控制类产品、操控类产品、信号传输类产品及信息化管理平台均为自主开发，而依托其自身的技术和强大的资源整合能力，其能够为客户提供平台化的设计方案，帮助客户建立标准化的控制系统，提升客户开发新产品的效率，降低综合管理成本，当前这已成宏英智能的竞争优势，并使其在产业价值链中具备了强大的核心竞争力。

集成式开发管理贴近客户需求

与下游知名客户形成稳固合作

众所周知，业务竞争力的背后是企业在技术与研发领域的长期深耕。据招股书数据显示，2019年至2021年期间，公司研发费用分别达到1,362.18万元、2,609.19万元和4,354.69万元，同期研发费用占营收比重分别为5.46%、6.52%和8.31%，研发投入及营收占比均持续高增。基于研发投入力度的不断提升，截至2021年12月31日，宏英智能已取得130项专利。同时，公司在设备可靠性及环境适应性技术、智能感知及控制技术、嵌入式平台及系统软件技术、信息化及远程控制技术四方面更形成了丰厚的技术积累，使产品的整体技术水平、功能性均达到了业内领先水平。

在此基础上，宏英智能在研发模式上还采用了更为贴近客户需求的集成式产品开发模式。据了解，宏英智能的IPD（集成式产品开发）模式是在技术预研成功后，由产品部门对产品的需求进行分析和整理，并进入正式立项流程。产品研发在项目经理主导下，由总工程师牵头进行技术架构设计、质量设计及成本规划，而后通过产品经理、软件开发工程师、硬件开发工程师、结构设计工程师、测试工程师、质量工程师、采购工程师、工艺工程师、售后服务工程师等全流程项目成员集中设计开发，并按开发流程分阶段评审，使得在设计阶段对产品的需求、软硬件、结构、质量、工艺、成本及售后服务进行充分规划和考虑，使产品在性能、质量、成本与研发效率最大限度达到预定目标。

公司方面表示，IPD管理能够客户需求快速开发，帮助客户将设计方案快速落地。而且通过各部门紧密合作，公司能实时快速响应客户提出的新思路及修改意见，快速解决产品开发过程中发现的问题，从而帮助客户在开发新机型时能快速抢占市场先机。此外，在此过程中，公司也可以根据客户产品的市场竞争情况随时为客户产品提供差异化、个性化的控制功能定制，如智能诊断、远程下载、远程操控等功能，使其增加客户新机型的卖点和增强客户产品适应市场需求的能力。

从结果来看，定制方案快速落地的优势，为公司赢得了优质稳定的客户群。据公告显示，目前宏英智能的多种型号的产品已在三一集团、中联重科、潍柴雷沃重工、山河智能等多家国内大型移动机械与专用车辆整机制造商进行批量供货，并与之保持了长期合作。

对此，企业管理层表示：由于控制系统开发难度大、周期长，一旦系统成熟后要求能够长期稳定供货，公司品牌已在国内移动机械与专用车辆控制系统市场上树立起了较好的声誉。在对现有客户维护的同时，宏英智能亦正在积极进行对新客户的拓展。对此，我们也有理由相信，随着技术、管理等实力的不断增强，宏英智能未来势必将与更多优质的移动机械与专用车辆整机制造商建立起更加稳定持久的合作关系。

新基建带动市场需求增长

企业市场应用空间有望加速延伸

作为移动机械与专用车辆行业中发展成熟、市场规模最大的子行业，受益于我国城镇化及基础设施建设、新基建的快速发展，近年来，工程机械行业市场需求增加，市场规模持续增长，行业营业收入也呈现逐年增加的趋势，行业规模持续快速扩大。同时，随着工业自动化控制理论和实践水平的不断提升，及工程机械产品的不断升级，工程机械行业的电气控制需求亦快速增长。机构研究也显示，在我国加速现代化进程、城镇化比率逐步提高的宏观背景下，“十四五”时期，公路、铁路、城市交通轨道将继续快速发展，起重机、塔机、挖掘机等大型基建设备市场将继续保持景气度，其电气控制产品需求亦将保持快速增长态势。

下游市场规模的持续增长也带动了工业自动化控制市场需求的不断增加，根据中国工控网发布的《2021年中国自动化市场白皮书》统计数据显示，我国工业自动化控制市场规模2015年至2020年期间一直呈现出波动上升的趋势，市场规模也从2015年的1,399亿元增长至2020年的2,063亿元，年复合增长率达到了8.08%，预计至2023年我国工业自动化控制市场规模将达到2,536亿元，发展空间十分广阔，而这无疑将为长期扎根于该领域且竞争优势明显的宏英智能带来更加广阔的市场空间。

且据了解，除了新基建带来的产业扩张外，在智能电气控制技术的发展和进步下，移动机械与专用车辆智能电气控制产品的应用场景不断增加，不仅主要应用于汽车起重机、挖掘机、装载机、高空作业机械等工程机械，也逐渐大量应用于矿山机械、港口机械、农业机械、石油机械、消防车辆、环卫车辆等诸多领域，以此判断，未来随着应用领域的不断扩充，宏英智能所在行业的规模还将进一步扩大，从而有望进一步带动公司实现可持续高质量增长。

免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。

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