新能源e周报|新能源产业链个股整体上扬盐湖提锂仍旧受宠券商预计锂现货价格短期内易涨难跌

2月第四周（02.21~02.25)，新能源汽车产业链个股继续在资本市场整体呈上扬趋势。

根据Wind数据，新能源汽车、动力电池板块题材相比此前一周分别上涨2.70%、4.13%，而锂矿题材表现最为抢眼，周内上涨5.73%。

与锂矿题材一同大涨的还有锂价。2月25日，据上海钢联发布数据，部分锂电材料报价当日继续上涨，电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报47.5万元/吨；氢氧化锂涨5000元/吨；金属锂涨7万元/吨，均价报265万元/吨；三元材料涨2万~3万元/吨。

“这主要与‘碳中和’有关，在‘碳中和’背景下光伏以及动力电池的需求大幅增长，会推动上游资源碳酸锂价格上涨；另外，就相对次要的因素而言，碳酸锂价格走高也与大宗商品的集体上涨有关联。”厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强表示。

国泰君安研报认为，锂板块价格继续上涨，春节后至今，碳酸锂价格走势继续迅猛，在短短两周时间较节前涨幅已经超过5万元/吨。价格的快速上涨主要是由于磷酸铁锂厂家对碳酸锂的迫切需求拉动，尤其是海外储能电池，对锂价传递性顺利，自然对锂价高度进一步抬升。基本面上，短期锂供需继续紧张，锂价或将维持强势，且精矿端更为确定。虽然近期工信部提出持续加快国内锂资源开发，但锂现货价格短期内仍易涨难跌。

e数据

上周，盐湖提锂及锂电相关个股表现依旧突出。其中，雅化集团（002497.SZ）以周内股价上涨29.63%的成绩位居第一，成为周内股价涨超20%的唯一一只个股。

制表：每经记者 孙磊

2月24日，雅化集团发布股价异动公告，公司股价于2月21日至23日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。盘中，雅化集团创下35.87元/股的近60日新高。

消息面上，2月22日，雅化集团发布公告，预计2022年一季度实现归母净利润9亿元至12亿元，同比增长1053.67％至1438.22％，扣非净利润8.94亿元至11.94亿元。这意味着，雅化集团今年一季度的净利或超过2021全年。此后，雅化集团股价飙升，2月22日至23日连收两个涨停板。而自虎年开市以来，其股价由23.48元/股，升至2月23日的35.73元/股，涨幅达52.17％。

湘潭电化（300769.SZ）上周则以股价周内上涨14.66%的成绩位列第二。2月23日，湘潭电化涨停收盘，收盘价13.73元。该股于13时4分涨停，1次打开涨停，截至收盘封单资金为5544.16万元，占其流通市值的0.68%。据悉，该股为磷酸铁锂、锂电池、新能源汽车概念热股，而当日磷酸铁锂概念上涨3.41%，锂电池概念上涨3.33%，新能源汽车概念上涨2.64%。

上周，德方纳米（688005.SH）和杉杉股份（600884.SH）股价分别上涨12.93%和11.08%。其中，杉杉股份获得了信达证券给出的买入评级。信达证券评级理由主要包括：激励计划覆盖面及业绩考核目标大超预期；锂电材料业务迎来大发展期；偏光片业务国产替代空间大。

跌幅方面，小鹏汽车-W（9868.HK）、蔚来（NIO）、小鹏汽车（XPEV.N）、恒大汽车（0708.HK）、福田汽车（600166.SH）、理想汽车-W（2015.HK）、特斯拉（TSLA.O）等新能源车个股股价均出现不同程度下跌。

制表：每经记者 孙磊

有分析称，新能源车个股股价走低是政策因素所致，外部环境带来的额外成本正在冲抵消费者的购车热情，从而引发股价的坍塌。根据2022年新能源车补贴政策，从今年1月1日起，新能源汽车的补贴标准在2021年的基础上退坡30%。

湘财证券认为，新能源汽车行业基本面状况健康。经过这段时间下跌后新能源汽车股票估值明显回落，未来随着业绩高增长兑现，估值还有望进一步下探。

区间净主动买入额方面，盐湖提锂个股上周依旧备受资本市场关注，比亚迪（002594.SZ）再度登顶该榜单，华友钴业（603799.SH）、盐湖股份（000792.SZ）紧随其后。

制表：每经记者 孙磊

近期，电池级碳酸锂价格上涨至45.25万元/吨，较2020年上涨近10倍。当下全球锂矿供需紧张的局面短期难以缓解，新增加产能速度缓慢、叠加海外不稳定的政局，国内需求持续走高，预计短期碳酸锂价格保持高位。

在富锂矿石资源储量有限，单纯依靠采矿已无法满足下游需求增长的背景下，盐湖提锂概念逐步成为市场关注的焦点。

市值排名方面，上周A、H股新能源汽车产业链相关个股排位出现变化。其中，上汽集团（600104.SH）、小鹏汽车-W（9868.HK）和理想汽车-W（2015.HK）三家新能源车企排名较此前一周出现了下滑，赣锋锂业（002460.SZ）和盐湖股份则实现了排名的上升。

制表：每经记者 孙磊

市值变化方面，上榜企业喜忧参半，宁德时代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）、恩捷股份（002812.SZ）、赣锋锂业、盐湖股份实现了市值的增长，其他五家企业则均有不同程度的下滑。

​e大事

1.上海推动充换电基础设施建设 计划2025年全市车桩比不高于2∶1

日前，上海市人民政府办公厅印发了《关于本市进一步推动充换电基础设施建设的实施意见》（以下简称《实施意见》），并将于2022年3月1日起施行。《实施意见》提出的主要目标是到2025年，满足125万辆以上电动汽车的充电需求，全市车桩比不高于2∶1。为了达成这一目标，上海市将会从提高充电桩数量、治理“僵尸桩”、小区充电桩管理等多个角度来推动上海市充换电基础设施建设。

2.宁德时代携手三一重工试水换电重卡干线运输

2月23日，宁德时代宣布，其联合三一重工正式投运全国首条电动重卡干线——福宁干线。同时，宁德时代还将与福建省高速公路集团携手建设福建省高速换电网络。值得注意的是，与宁德时代在1月换电品牌发布会上展示的三元“巧克力换电块”相比，此次在福宁干线投放的电动干线重卡及渣土车均采用宁德时代大容量磷酸铁锂电池。宁德时代方面表示，搭载该电池的重卡车型可实现3~5分钟内快速换电补能，极大程度提升车辆运营效率。

3.FF 91首款准量产车下线预计三季度量产

北京时间2月24日上午8时，FF公司创始人、CPUO贾跃亭在FF汉福德厂区内对外宣布，FF 91首辆准量产车已经装配完成，测试和验证工作正在进行中，预计将在今年三季度进行投产。发布会并未对FF 91的具体参数、上市日期以及价格作出说明。不过此前FF全球CEO毕福康曾表示，这款车的售价将高于20万美元（约合人民币126万元），如果进口到国内，售价或将高达200万元。公开资料显示，FF 91定位于豪华电动汽车，0~60英里/时加速仅需2.39秒，可输出1050马力，NEDC工况下续航里程可达700公里。

4.理想汽车2021年收入总额同比增长185.6%

2月25日，理想汽车公布截至2021年12月31日止未经审计第四季度及全年财务业绩。财报显示，2021年全年，理想汽车的收入总额为270.1亿元，较2020年的94.6亿元增长185.6%。净利润方面，2021年，理想汽车净亏损3.215亿元，较2020年的1.517亿元增长111.9%。值得注意的是，理想汽车2021年车辆毛利率达到了20.6%，而2020年这一数据为16.4%。理想汽车方面表示，车辆毛利率增加的主要原因是，供应链管理的成本控制提升以及随着2021年5月推出2021款理想ONE以来交付量的增加导致平均售价升高。

5.广汽埃安工厂二期扩建竣工

日前，广汽集团官方发布消息，广汽埃安智能生态工厂二期产能扩建竣工，并迎来首辆新车AION LX Plus下线，此次完成产能扩建并达成投产用时15天。同时，广汽埃安第二工厂有望在今年底建成。

e点评

国泰君安分析认为，展望2022年，在终端需求持续旺盛背景下，新能源车补贴退坡和资源价格上涨等成本压力对新能源车市场的影响有限。与此同时，随着供给端汽车芯片供应的逐步缓解，传统车企和新势力重磅车型的陆续推出，以及智能化背景下新能源驾驶体验感的进一步提升，预计2022年我国新能源汽车销量将超过550万辆，全球新能源车销量有望实现1000万辆。

产业链方面，东北证券认为，新能源车爆发已由政策驱动切换至市场驱动，全球景气大周期已开启，锂作为能源革命时代下的“白色石油”，需求具备广阔性和持续成长性。目前考虑产业链中下游各环节已跟随提价，成本压力逐步向下传导，为锂价打开了上行空间；但同时随锂价持续上行，中下游成本压力不断增大，产业链博弈或增强，倒逼锂价涨幅放缓。综合供需和产业链视角来看，预计锂价将进入相对稳定、长期的高位延续期。

制表：每经记者 李硕（数据来源：综合Wind、东方财富截至2.27）

上周重点关注锂电负极领域个股，东莞证券分析认为，2022年全球新能源汽车市场有望共振向上，维持高景气度，带动动力电池需求保持旺盛，作为关键材料之一的负极材料需求将保持快速增长。中长期来看，在国家能耗双控影响下，高耗能的负极石墨化加工产能释放和扩张均将受限，供需偏紧。而石墨化自供率较高、一体化产业布局逐步完善的企业拥有较强的成本优势，有望实现量利齐升。

开源证券认为，贝特瑞(835185.BJ)作为全球锂电负极龙头，多年出货量全球第一。下一步，贝瑞特负极业务将围绕降本提量持续快速增长：公司现有负极产能15.3万吨，规划产能49万吨，在下游高景气和优异的客户结构基础上，未来收入体量将持续攀升。石墨负极主要成本来自原材料和制造成本，公司通过一体化和连续石墨化布局有望继续提升盈利能力。

每日经济新闻