市场观点|王婧：权重指数处于底部区域政策持续催化老

      回顾本周A股市场，创金合信基金首席策略师王婧表示，市场呈现成长和蓝筹跷跷板轮动效应，市场回暖的迹象明显。在稳增长的主线下，新旧基建共同发力，显示在全球收缩环境下，中国的对冲性政策方向是最具有确定性的投资机会。

　　王婧认为，权重指数已经在底部区域，预计将迎来一段时间的回暖。中国是唯一具有政策扩张空间的主要经济体，当前A股市场的整体估值不贵。特别是蓝筹股，估值优势相当突出，在全球风险资产高位波动的环境下，凸显了配置价值。随着A股整体企稳，成长股有望迎来情绪恢复。

　　对于近期公布的1月居民消费价格指数（CPI）和全国工业生产者出厂价格指数（PPI），王婧认为，1月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.9%，环比上涨0.4%。受到食品价格的拖累，这一数据弱于以往年份的表现，特别是猪肉价格呈现旺季不旺，肉价低迷的表现使得CPI低于预期。全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨9.1%，环比下降0.2%，同样弱于预期，显示出去年的国内商品热潮有所降温。

　　王婧还提到，2022年以来，国际大宗商品价格仍然维持高位，原油价格在地缘政治的影响下出现上涨，长期资本开支不足的问题会困扰未来原油的供给弹性，油价中枢抬升，对于商品的价格以及通胀都会起到一定的支撑，今年对于商品、能源的保供压力依然较大。同时，PPI-CPI剪刀差缩小，显示出中游制造业较去年下半年有所缓和，但CPI疲弱显示需求不足，代表制造业仍会承担一定的价格传导压力。

　　王婧还认为，基于上述环境，货币、财政政策空间仍然存在。从地方两会的目标看，固定资产投资也是稳增长的主要抓手。老基建提供经济量的增长，新基建提供经济质的提升，今年都是政策主力的推进方向。在外围经济和货币环境的压力下，新老基建都会获得政策催化。

以上内容节选自中国证券报。

风险提示

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    您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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