Facebook的发展现状一览，平台的增长“原罪”在哪

有眼尖的人发现，Facebook创始人马克·扎克伯格在财报会后接受媒体专访时，眼圈红红好像哭过。

扎克伯格解释说，自己只是角膜受伤，不是真的哭了。

他哭没哭不知道，反正Facebook的投资者都哭了。

北京时间2月4日，Facebook公布更名Meta后的首份财报，即便季度收入依然有336.7亿美元，同比增长20%，Facebook股价却迎来超过26%的暴跌，市值一天蒸发2400亿美元（超过1.5万亿人民币），创下了美国历史上市公司最大跌幅纪录。

2018年“剑桥分析门”事件引起公众对Facebook泄露个人隐私数据的讨伐，公司股价只跌了14%。

2021年6月，Facebook面对美国监管的“反垄断”指控，股价不降反升，突破万亿美元大关。

直到上周，当Facebook财报显示，平台用户增长停滞时，投资者给了这个全球最大社交平台最真实的反馈。

增长停止，就是巨型平台崩塌之时。

一、财源滚滚，势头不再

不要误会，Facebook依然非常能赚钱。根据财报，Facebook在Q4营收为336.7亿美元，略高于分析师预测，同比增加20%。但不容忽视的一点是，相比于2021年的前三个季度，20%的增幅明显下降，此前公司最高营收增幅在50%以上，最低的三季度也有35%。

同时，Facebook四季度的净利润为103亿美元，同比下降8%，这也是公司两年多来首次出现利润下滑。

纵观整个2021年，Facebook进账1179亿美元，相较去年的859.7亿美元，有37%的增长，远高于分析师预测的20%。

虽然Facebook依然是一台无情的赚钱机器，但是三点隐患让投资者对这台机器失去信心，引发股市崩盘。

1.用户增长无限放缓

财报显示，第四季度日活用户为19.3亿，与上季度持平；月活用户29.1亿，同样与三季度持平。包括Facebook、Messenger、Instgram等超级应用在内的Meta全家桶日活为28.2亿，相比上季度仅增加1000万；月活用户35.9亿，同样只增加了1000万。

在加拿大和美国这两个利润最丰厚的市场，Facebook的用户增长近乎停滞，而在4季度，公司在全球用户减少了50万，虽然相对于十亿量级，50万是个不值一提的数字，但真正可怕的是用户下滑背后的趋势。

2.苹果隐私政策冲击

2020年，苹果推出iOS 14，该系统最大的亮点是加强了对于用户隐私的保护，让后者可以自行选择对App开放的数据类型，同时让广告主更难追踪到用户的数据。

这些改动对非常依赖移动设备广告的Facebook和Snap产生了更大的影响，因为这两家社交巨头更依赖于“直接回应广告”，即广告主能更容易评估用户直接点击广告或者下载程序的数据。

相比较下，搜索巨头谷歌和电商巨头亚马逊，作为同等量级的网络广告平台，受到影响很小，也让不少广告主转而加强在这些平台的广告投放。

早在三季度财报会上，Facebook就表示苹果系统的隐私政策改变，将对公司的广告业务产生影响。虽然Facebook也在加强网站和全家桶应用内的广告追踪效果，但是苹果隐私政策改变的冲击依然存在。

Facebook发布的一季度指引，预计营收在270亿到290亿美元，低于市场预期。

3.元宇宙故事还长

去年10月的Facebook Connect大会上正式将公司名称改为Meta，表明公司在“元宇宙”上的转型决心。

自2014年收购Oculus，Facebook在VR和AR方面的投入是科技公司中的翘楚。虽然VR头显Quest 2销量已经超过千万，成为最受欢迎的VR设备，但距离“现实实验室”（FRL Facebook Reality Lab）真正开始赚大钱，显然还有很长的路要走。

根据财报，FRL 2021年营收22.74亿美元，相较去年的11亿美元翻了一倍。不过，由于加大了投入力度，FRL的亏损也继续扩大至101.9亿美元，和过去两年相比有了近一倍的增长，确实坐实了Facebook“1年100亿美元”的投入传闻。

不过，即便Quest 2销量超过千万，其应用销量已经达到10亿美元量级，但和Facebook动辄20亿用户相比，用户量依然可以忽略不计，更难在短期内为公司产生足够利润。同时，在主机市场，Quest也很难和索尼、微软这样的游戏大厂相提并论。

扎克伯格“一亿元宇宙用户”这个小目标，未来一定会实现，但显然不是现在，或者短期的未来。

二、平台的增长“原罪”

上世纪末的互联网淘金热浪潮中，对于科技公司离谱的市盈率，华尔街金融大师给出了“市梦率”的概念，其中公司市值锚定的并非营收或者利润，而是“成长性”——只要用户增长的增幅不减，互联网公司的超高估值就可无限上升。

2012年，Facebook用户达到惊人的10亿，从0到5亿用户花去公司6年时间，而从5亿用户到10亿用户，仅用了两年时间。这也是为什么作为全球最大社交平台，Facebook一直受到投资者追捧。

而在本身吸引力减弱的情况下，通过对Instgram和WhatsApp的收购，Facebook成功在2017年将用户数量增加到20亿，并且依然没有减弱的迹象。

但是，当全球已经近一半的人是Facebook的用户时，用户和日活的增长不可避免地触达天花板。

另外一方面，Facebook还是当年的Facebook，但是对手已经变了。2021年，字节旗下的TikTok全球月活突破10亿，同时成为第一个一个全球下载量达到30亿的非Facebook应用。

面对来势汹汹的短视频赛道对手，即便推出了类似的Reels等产品，依然难掩Facebook的颓势。连扎克伯格也不得不在电话会上表示，旗下短视频应用要想抗衡TikTok需要时间。

不知道当看到势如破竹的TikTok时，扎克伯格会不会回想起当年砍瓜切菜般将门户网站斩落马下的峥嵘岁月。

截至目前，Facebook市值已经跌破6000亿美元，在美股排行榜上屈居英伟达之后，排名第八，并且没有重回巅峰的迹象。

增长停滞等于梦想破灭，结果就是市值崩盘。毕竟，“永续增长”类似万艾可，总有效力消失的一天。而在全球监管收紧的背景下，第二、第三“增长曲线”的路也被堵死，巨型平台如何在“新常态”下描绘好一个梦，已经变成一个巨大挑战。

来源：极客公园（ID：geekpark），作者：靖宇