中伟股份前驱体业务全球攻略

“双碳”目标战略推进下，这家前驱体龙头企业正在谋划更宏伟的市场版图。

近期，中伟股份向特定对象发行股份拟募资不超过50亿元，募资金额将用于建设北部湾产业基地三元项目一期项目，对应18万吨三元前驱体产能及11万金吨硫酸镍、1万金吨硫酸钴配套产能。

该项目建成投产之后，中伟股份的三元前驱体产能规模将上升至一个新的台阶，并将极大提升其原材料自供能力，从而提升其整体竞争实力。

在夯实三元前驱体业务的同时，中伟股份也在进一步完善产业链布局，将业务触手延伸至磷酸铁领域，丰富产品矩阵，满足下游客户多样化需求。

整体来看，瞄准TWh时代的市场需求，中伟股份正在从产能、市场、供应链、资金等方面做好准备，实现多层次、一体化、全球化布局，以迎接新一轮市场需求爆发。

绑定头部客户，锁定巨额供货长单

2021年，三元前驱体市场需求旺盛，头部企业订单饱满，产品供不应求。

受全球新能源汽车产销量爆发式增长带动，中伟股份2021上半年前驱体产品产销两旺，市场占有率进一步提升。其中公司前驱体新增产能释放和产能利用率提升，为其营收净利倍增提供保障。

2021年前三季度，中伟股份实现营收138.7亿元，同比增长173.3%；净利润7.65亿元，同比增长173%。

进入下半年，中伟股份前驱体业务进一步增长，并开启大规模“接单”模式。

9月14日，中伟股份发布公告称，公司与厦钨新能签署战略合作框架协议，双方一致同意在矿产资源开发、产品供销、产品加工、信息合作等层面建立密切、长久及融洽的战略合作伙伴关系。

其中，自协议签署之日至2023年12月31日，双方预计四氧化三钴产品的供需量约为2万吨-2.5万吨/年；三元前驱体产品的供需量约为1.5万吨-3.5万吨/年。

11月30日，中伟股份再次发布公告，公司与当升科技签署《战略合作框架协议》。双方将在印尼红土镍矿开发、磷酸铁锂产业投资、境外产能布局合作、产品供销合作、锂电前沿产品开发等方面建立战略合作伙伴关系。

当升科技将优先向中伟新材料采购前驱体（包含所有锂电正极材料所需前驱体），中伟新材料则保证给予其更优惠的采购价格。

根据协议，未来3年双方预计三元前驱体、四氧化三钴、富锂锰基前驱体等产品的供需量达20-30万吨。

若上述合作项目顺利落地，意味着中伟股份在未来3年将至少锁定30万吨前驱体市场订单，为中伟股份在新建产能释放和订单增长方面提供保障，有助于进一步提升其前驱体市场占有率，巩固其行业龙头地位。

当前，中伟股份核心客户括LG化学、厦门钨业、特斯拉、当升科技、振华新材、贝特瑞、天津巴莫、三星SDI等。

随着新能源汽车销量和动力电池产销量持续增长，上述三元材料企业和动力电池企业对前驱体的需求将维持高速增长态势，进而给中伟股份提供良好的发展机会。

产能扩充提速，开启全球化战略布局

2021年，中伟股份三元前驱体及四氧化三钴产能均处于满负荷生产状态，产品供不应求。

为进一步满足市场增长需求，中伟股份正在加快产能扩充。随着公司西部基地新建的6万吨前驱体IPO募投项目建成投产，公司目前已形成超18万吨/年三元前驱体产能及近3万吨/年四氧化三钴产能。

同时，中伟股份正在加速南部产业基地的18万吨前驱体再融资募投项目、中部产业基地中伟新能源全球研发基地暨产3.5万吨锂电前驱体材料及配套镍钴资源、电池循环回收项目建设。

值得注意的是，除了积极扩充国内产能之外，中伟股份也在积极谋划其海外生产基地，开启全球化布局。

其中，中伟股份将与当升科技共同推进欧洲地区产能建设，通过相互参股等方式投资建设以双方为主导的正极材料生产基地和前驱体生产基地及其配套设施。

12月14日，中伟股份发布公告称，全资子公司中伟香港新能源与芬兰矿业集团全资子公司FBC于近日签订投资协议书。项目公司拟在芬兰Hamina市建设年产规模不超过12万吨高镍三元前驱体生产基地。

其中一期年产2万吨产能预计2024年建成投产，投资规模约2亿欧元（折合人民币约14.4亿元）。

中伟股份现有三元前驱体产能布局在国内的铜仁、宁乡、钦州三地。本次布局欧洲前驱体基地，将进一步满足下游客户对于原料保供的需求，完善其国际化布局，加强公司与欧洲本土车企、电池厂的合作关系。

中伟股份预计到2021年底公司前驱体产能将超过25万吨，预计到2023年产能将超过60万吨。上述项目建成投产之后，中伟股份的前驱体产能规模将得到进一步提升，行业龙头地位得到进一步巩固。

构建多元化原料供应体系，强化一体化产业布局

下游市场需求旺盛叠加动力电池大规模扩产，助推三元前驱体产业进入扩产赛道，头部企业成为扩产主力，且投资规模和扩产规模都较此前大幅提升。

值得注意的是，硫酸钴、硫酸镍和硫酸锰等原材料在三元前驱体中的成本占比超过80%，上游钴镍金属价格上涨将直接导致三元前驱体成本增加，进而压缩企业利润空间。

要满足大规模扩产下的原料供应稳定和降低制造成本，构建稳定的原料供应体系就成为了前驱体企业参与未来市场竞争的关键。

在此情况之下，中伟股份也通过投建上游矿产冶炼项目、签署采购长单以及布局电池回收利用等方式，构建多元化原料供应渠道，实现一体化产业布局。

在上游原料端布局方面，今年4月，中伟股份宣布与RIGQUEZA公司成立合资公司，在印尼建设红土镍矿冶炼年产高冰镍含镍金属3万吨（印尼）项目；11月，中伟股份宣布对该项目追加投资，将合作项目产能由年产高冰镍含镍金属3万吨调增至年产6万吨，总投资约6.6亿美元（约合人民币42.3亿元）。

与此同时，当升科技还将参股中伟股份在印尼规划建设的红土镍矿开发利用项目，首期拟合作建设年产6万金吨镍产品产线。

上述项目建成投产之后，中伟股份的镍资源供应将得到有效保障，并帮助其进一步降低原料采购成本。

在电池回收利用方面，中伟股份宣布与韩国SungEel Hitech达成战略合作，双方拟在欧洲开展电池回收、拆解及湿法冶炼项目合作，共同在全球完善废旧电池回收网络体系，海外湿法回收体系。

在此之前，中伟股份向SungEel Hitech增资约6745万元，持有其3.83%的股权，帮助其提升锂电池金属材料回收处理能力。

与此同时，中伟股份全资子公司贵州中伟循环还引入贵州生态环保基金进行增资，帮助拓展贵州中伟循环融资渠道，与其前驱体产业形成产业链协同，进一步拓宽其原料供应渠道。

通过上述布局，中伟股份将构建“镍矿-前驱体-循环”一体化产业布局，产能规模和交付能力得到进一步提升，在原料供应稳定方面得到保障。

切入LFP产业链，实现横向延伸布局

值得注意的是，在进一步提升公司在三元前驱体和四氧化三钴领域竞争力的同时，中伟股份也在积极拓展其前驱体业务范围。

中伟股份与当升科技达成战略合作，公司将和当升科技等产业链客户在贵州投资建设磷资源开发、磷化工、磷酸铁、磷酸铁锂、资源循环利用及配套一体化产业项目。

该项目总产能规划建设不低于30万吨/年磷酸铁、磷酸铁锂及相关磷资源开发、磷化工配套项目。

其中，中伟股份控股主导磷酸铁、磷化工、磷矿产业，并进行专业化运营；当升科技等产业链客户控股主导磷酸铁锂产业。

12月9日，中伟股份发布公告，将在贵州贵阳开阳县建设年产20万吨磷酸铁及磷酸铁锂材料生产线一体化项目，项目总投资约100亿元。

这意味着中伟股份磷酸铁锂一体化项目正式落地。中伟股份的前驱体业务也从三元前驱体、四氧化三钴横向延伸至磷酸铁以及上游磷资源领域，进一步完善其前驱体产业板块，为公司增添新的利润增长点。

整体来看，动力电池产业冲刺TWh时代和新能源汽车销量持续增长，带动上游产业链联动扩产，前驱体产业将进入新的市场竞争阶段。

在此情况之下，在产能规模、成本控制、客户结构以及供应链布局等方面具备竞争优势的前驱体企业将获得更多发展机会。

而中伟股份通过一体化产业布局将构筑更强大的市场优势和竞争“护城河”，将在新一轮市场竞争中抢占优势高地。