退市后，滴滴还有重返美股的可能吗？

资深互联网观察家，长期致力于中国互联网产业和企业研究。

上周末，滴滴通过微博发布了一条重磅消息，滴滴公司将启动在美国纽交所的退市工作，并准备后续在香港上市。

?

这条消息，并不意外，但很遗憾!

早在今年七月，我就撰文《滴滴、BOSS直聘、满帮后续走向分析:这些企业会退市吗?》，分析了滴滴等企业在资本市场走向三种可能。其中，第一种可能就是“退市”，也是我们最不愿意看到的局面，然而现在还是官宣了。

这次滴滴官宣退市之际，美国证券交易委员会(SEC)宣布通过法规修正案，完善了《外国公司问责法案(HFCAA)》 。根据新规，SEC要求在美国上市的外国企业必须披露是否由政府实体拥有或控制，并提供审计检查证据，同时以可变利益实体(VIE)上市的企业需要进一步加强信息披露。

受滴滴宣布退市+美国证券交易委员会新规双重影响，中概股周五开盘全面暴跌，一泻千里。其中阿里巴巴跌8.23%，京东跌7.71%，拼多多跌8.16%，微博跌6.34%，哔哩哔哩跌7.15%，百度跌7.77%，新东方跌9.22%，网易跌6.90%，腾讯音乐跌11.94%，爱奇艺跌15.74%......

微博网友“龍哥浔汼”发了一条自嘲评论：滴滴在美股要退市，成功割了美国投资者的韭菜，算不算为国争光?

这条评论让人心酸，想起了旧时那句话“洋人有洋枪洋炮，我们有铁头来挡”。

有很多朋友认为滴滴迎来至暗时刻，还有更悲观的朋友认为自滴滴事件后，将来中概股很难在美国上市了。对这种悲观论调我不认可，在我看来滴滴现在从美股退市，也不是终局，滴滴板块业务那么多，若干年后还有继续上市的可能。

为什么直到这个时候我还保持乐观，甚至认为滴滴体系将来还有重返美股市场的机会，原因有几点。

一：中美共识大于分歧

中美是全球最大的两个经济体，中美合则两利，斗则俱伤，这是从几十年来各种经验教训中得出的结论。

尽管过去数年双方摩擦不断，但总体上双方经贸往来呈现了稳中有升的态势。公开数据显示，2020年中美经贸合作逆势增长，全年货物贸易额增幅超过8%。美国企业在华投资兴业累计已超7万家，年销售额达7000亿美元。

事实证明，中美合作共识大于分歧，当今时代不是零和博弈过去式，而是你中有我，互利互赢的时代。

回到中概股，本质来说，一家合规且有价值的中国企业赴美上市，对中方和美方都有好处。中国企业拿到了发展的宝贵资金，美国市场的投资人可以享受中国企业发展带来的红利。

二：跨境监管取得进展

中美争议，综合起来其实就是一句话：中方日益增长的对数据保护的需要和美方日益严苛的数据透明之间的矛盾。

如果双方都不退让，且都要遵守各自的原则和法规，这个矛盾还有解决的办法吗?

有的，那就是“跨国合作，审查互认”，类似新冠疫情的疫苗互认。

中美双方都有利益共识点，那么双方的证监部门就可以达成合作。美方的条条框框不变，中方的底线也不碰，在此基础上，中方证监部门会同相关部门，按照美方的条条框框对相关企业进行审查(这样的审查其实也帮助我们更好的管理相关企业)，合格就放行，不合格就暂扣。美方要做的，就是认可这种审查结果。

这样美方“防止企业数据造假，保护投资人利益”的目的达到了，中方“数据不出境、数据保护”的底线也没有违背，可谓两全其美。

要想达到“审查互认”，需要增进双方互信，只要双方互信的基础(利益共享)有了，一切就有了可能。

日前，中国证监会新闻发言人表示，在中美审计监管合作方面，中国证监会与美国SEC、美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)等监管机构就解决合作中存在的问题进行了坦诚、有建设性的沟通，对一些重点事项推进合作方面取得了积极进展。

跨境监管取得进展，说明中国企业赴美上市的大门不但没有关上，反而开了新的一道大门，关于这一点我们可以拭目以待。

三：退了可以再上

外交部发言人赵立坚近期接受法新社采访，表示(中美)加强对话与合作，才是解决问题的正道。

这说明我们依然抱着坦诚的态度，愿意和美方合作，而不是一些人理解的“以后中概股不去美国上市了”。

其实，美股是一个开放的市场，企业退市不是终点。在美国，上市企业“大进大出”是常态。以纳斯达克为例，1985年至2008年共计11820家公司上市，12965家公司退市，退市数量超过了上市数量。有一大批企业，在美股退市后，依然以各种方式进行“返场交易”。

对于滴滴来说，它的业务面向全球，在全球有较好的企业缘。滴滴体系独立业务非常多，有城市货运业务，有自动驾驶业务，有科技金融业务，有海外业务等等。这些业务板块估值持续走高，将来完全可能单独融资赴美上市。

PS：本文作者丁道师，现已在蜻蜓FM开通《丁道师杂谈》频道，欢迎大家点击原文链接，收听音频版的内容。

丁道师

2005年首次提出“自由媒体人”概念，随后简称为自媒体，影响至今。

2011年，丁道师加盟速途网络，先后担任速途专栏主编，速途执行总编辑兼速途研究院院长等职。

2014年丁道师作为自媒体代表，牵头起草《中国自媒体的自律规范》，并在网信办座谈会上分享，引发广泛关注。

现在是企鹅号、一点资讯、百度百家、今日头条、艾瑞专栏、雪球财经等主流科技媒体和新闻客户端的专栏作家。

本文首发于微信公众号：丁道师。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。