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医美和化妆品政策持续加码，利好龙头。
医美：《禁止委托生产医疗器械目录（征求意见稿）》将玻尿酸注射剂、水光针等医美产品列为禁止委托生产的医疗器械，但爱美客、华熙生物等均为自产，预计不受影响。
化妆品：《化妆品功效宣称评价规范》再受关注，利好龙头品牌、龙头代工商。上周，因化妆品上游如青松股份等股价异动，《化妆品功效宣称评价规范》再受到关注，功效性检测对企业研发实力、资金实力等提出更高要求，利好龙头品牌或龙头代工商。
行业/公司近期重要公告
医美：药监局发布注射医美医疗器械消费风险提示，并将整形填充材料、水光针等整形用注射填充物、乳房植入物等列入“禁止委托生产医疗器械目录”。
公司：1）珀莱雅：拟发行可转债，面值总额约7.52亿元。2）昊海生科：人工晶状体产品获批，将取得亨泰光学第一代OK镜在中国大陆的独家代理权。3）复锐医疗科技：股东大会通过股权激励计划。4）医美国际：预计11月现金收入约9000万人民币，为2020年初以来的单月新高。5）爱帝宫：新设深圳福田新店（租赁120间房）取代香蜜湖老店。
投资建议
医美和化妆品政策持续加码，利好龙头。投资主线仍聚焦基本面优秀的龙头企业，此外，赛道中仍存在“估值低、基本面优秀”的沧海遗珠，建议积极挖掘高弹性小票的机会。我们建议重点布局：
1）业绩增速确定性高、未来2年复合增速快，估值消化速度快的龙头。医美和化妆品龙头基本面强者恒强，龙头标的今年PE通常在70-120倍之间，建议选择业绩增速快、确定性高，明后年估值消化速度快的龙头。
爱美客：市值1203亿元，对应明后年PE80/58倍；
贝泰妮：市值822亿元，对应明后年PE72/55倍。
2）低估值高弹性的小票，业绩增速快，成长性佳，在行业中处于“小荷才露尖尖角”。后续有望迎来戴维斯双击。建议关注：
鲁商发展：业务相对复杂导致估值折价。随腾讯等积极参与战投计划，关注度提升，且化妆品正处于收入翻倍增长叠加净利率提升的爆发期，基本面优秀。复锐医疗科技：全球医美光电仪器龙头公司，有望充分享受轻医美爆发红利。短期家用美容仪上市在即+股权激励有望助推，中长期来看直营占比不断提升，渠道整合业绩有望释放。
爱帝宫：稀缺月子中心连锁龙头标的，受益于国内消费升级+人口政策红利。未来5年目标新增房间数CAGR约50%。今年已新增4家门店，预计福田CBD店开业，香蜜湖店停业后月子房达692间（较20年底+59%）。在超轻资产模式+标准化管理体系赋能下，新增房投资回报期仅1年，业绩有望在22-23年迅速释放。
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