医疗AI“上岗”记（三）变现篇：此“吸金”非彼“吸金”，规模化发展存挑战

作为人工智能时代最受关注的领域之一，医疗AI的吸金能力不容小觑，近两年发生近百起融资事件，企业们也纷纷排队上市。不过，由于医疗AI的商业化尚处于初期，企业普遍处于亏损状态，如何变现成为难题。在业内人士看来，医疗AI的社会效益更大于经济效益，把握好这二者之间的平衡，这个行业才能更健康地发展。

融资规模持续扩大

近两年，医疗AI企业融资的消息不时传来，可见资本有多么热衷这个领域，以科亚医疗、鹰瞳科技、数坤科技、推想医疗等为首的企业更是吸金热点。

据天眼查不完全统计，2020年至今，国内AI+医疗领域共发生了89起融资事件，融资金额总计达到175亿元，其中医学影像约占总融资数的1/3。

除了融资，这些医疗AI企业还将目标移向了二级市场，数坤科技、科亚医疗、鹰瞳科技和推想医疗等公司先后递交了上市申请表，其中，鹰瞳科技已经于本月正式在香港联交所主板挂牌上市。

资本对医疗AI的热衷，源于这个行业广阔的市场前景和丰厚的市场红利。中金公司研报称，我国医疗行业存在资源相对稀缺且分布不均等痛点。AI能够在健康管理、医疗影像、医院管理、医疗机器人等多场景赋能医疗行业，助力医疗领域的效率提升及公平实现，2025年有望带来345亿元的市场空间。

投资方对医疗AI企业的考察要参考很多因素。一家医疗AI公司的内部人士向北京商报记者透露，投资方首先会看创始人团队的战略是否清晰，是否具备极强的原创能力，能否通过差异化的临床路径，在不同场景领域实现技术与商业模式的突破性创新。

“从整个公司层面，投资者会看AI技术介入能否带来以下几个结果：团队中是否有医工结合能力非常强大的人才；优质供给，实现倍增效应；技术产品不仅适用于一线城市的顶级医院，是否能够给海量长尾医院、诊所带来帮助；产品本身是否具备好的大规模商业化能力。”这位内部人士说。

行业普遍面临亏损

然而，此“吸金”非彼“吸金”，医疗AI在前期的确获得了资本的青睐，但这种青睐能否持久还未可知，因为医疗AI企业当前普遍处于亏损阶段，变现能力不足。

“目前AI医疗公司在商业化探索上仍处于早期阶段。头部公司正在不断迈入从单一产品向产品多样化扩散、产品功能垂直深度加深，全栈式的解决方案、单任务模型向多任务模型发展、不断拓宽医疗服务边界、整体解决方案与平台化等阶段。”上述内部人士如是说。

推想医疗招股书显示，该公司2019年、2020年、2021年第一季度的营收虽然分别达到662万元、2770万元和2212万元，但对应的亏损额也分别达到了4.02亿元、5.87亿元和 1737万元。

数坤科技在2019年和2020年，分别录得年内亏损（净亏损）9129.8万元、1.29亿元，2021年上半年净亏损8742.4万元；非国际财务报告准则计量下，数坤科技2019年、2020年经调整后的净亏损分别为6941.6万元、7474.8万元，2021年上半年其经调整后的净亏损为7516.5万元。

在医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡看来，医疗AI的难点在于其本质是一个2B的产业，但又不像医疗信息化那样是医院的刚需，毕竟医院的运营现在高度依赖于信息系统，而技术能力毕竟无法替代人工，只是起到辅助作用，这就导致医疗AI始终很难获得规模化的收入。“未来发展还是适合捆绑医疗器械提供整合服务，但由于技术相对成熟，大型器械厂商都有自己已经整合进来的技术，所以单纯的医疗AI厂商难以真正成长。”

处于创业初期的公司，收支不平衡的另一个重要原因就是研发投入大。以数坤科技为例，该公司2019年、2020年以及2021年上半年的研发费用分别达到4268.9万元、6293.3万元和8118.8万元。

社会效益带动经济效益

那么，资本和医疗AI公司们，要如何获得商业化利益，保证这个产业健康发展下去呢？

从资本的角度来说，艾媒咨询CEO张毅认为，对这个行业的投入和产出，应该有一个合理的判断。“医疗和教育一样是非常重要的基本民生要素，资本看好是非常正常的，但也不能抱有过高的期望。医疗AI更能体现的是社会效益，对于解决民生问题有十分重要的意义，如果不看社会效益，只是盲目布局经济效益赛道上的医疗AI，这个算盘很难打得好。”

而对于企业来说，提升自身技术的使用价值才是关键。

鹰瞳科技相关人士对于医疗AI的商业化前景抱有充足的信心。他对北京商报记者表示，医疗AI的价值在于让人工智能技术走出实验室，实现医疗AI在临床上的核心价值。“首先在于我们要如何定义问题，问题必须要能够聚焦临床需求，具备解决和改善现状的能力，比如提高服务可及性、落实指南和临床路径，提高通量、降低漏诊、误诊率等现实而紧迫的问题。在临床应用场景，为医生、病人带来足够的价值，才是当下医疗AI真正解决商业落地难题的方向。”

除了商业化难题，医疗AI公司们也面临着市场竞争，因为不少医疗器械公司也在进行人工智能、大数据方面的探索。

对此，另外一家医疗AI公司内部人士认为，医疗AI是一件改变全人类的事情，靠一家公司去推动是显得非常势单力薄的，只有全社会的力量都在做这件事情，这件事情才会真正地成功，除了医疗器械公司，还有一些互联网公司也积极涌入这条赛道，他们可能非常熟悉互联网模式。但所有的企业对医疗，对于非常专业、深入的医工结合，都处于同一个起跑线上。“AI医疗企业的优势是，可以对所有的医疗设备进行适配，在不改变诊断科室原有设备的基础上，解决医生的临床痛点。”北京商报记者 石飞月