特高压能买吗？- 工业快报

　　文/朋朋笔记

　　A股是个精彩纷呈的舞台，每时每刻都有不同的资产登台演出。

　　最近5个月，特高压成为了这个舞台上最耀眼的明星之一，累计涨幅高达52.22%。今天，板块再次大涨4.37%，共8只股票强势涨停，分别为易事特、长高集团、通达动力、许继电气、思源电气、亿嘉和、四方股份、中天科技（维权）。此外，电科院、安靠智电、国电南瑞的涨幅也均超过了7%。

　　特高压的暴涨，主要有2方面的驱动力：1、特高压作为西电东送的载体，是缓解电力供需矛盾的钥匙；2、在经济下行压力下，特高压作为新基建的组成部分，承担着稳增长的使命。

　　1、我们先来看特高压作为缓解我国能源供需矛盾的作用。

　　特高压是指电压等级在交流1000千伏及以上和直流±800千伏及以上的输电技术，具有输送距离远、容量大、损耗低和效率高等技术优势。我国在特高压技术上拥有完全的自主知识产权，且完全具备大规模建设特高压电网的条件。

　　特高压电器提供商采用上游原、辅材料生产特高压电器设备，负责特高压交流项目建设以及特高压直流项目建设，最终提供给下游终端客户。

　　特高压电器产业链上游主要涉及原材料，上游市场主要参与者为原材料供应商。特高压电器的原材料主要包括传感器、金属材料、绝缘材料、电子元器件等。特高压电器原材料供应商单一，导致上游厂商议价能力较强。

　　中游环节涉及中国特高压电器制造，主要参与者为特高压电器生产制造商，是特高压电器技术的所有者，主要负责特高压电器的生产、销售、研发和售后服务。特高压电器厂商需求主要来源于特高压交流项目建设以及特高压直流项目建设。

　　特高压电器下游行业的需求直接影响行业发展状况。特高压电器生产企业的下游应用主要分为电网建设和用户工程。特高压电器行业下游市场具有一定的封闭性，特高压电器企业产品的90%用于电网建设，因此，行业下游议价能力较强。

　　在理解特高压的逻辑之前，需要先了解我国的能源结构。一个基本的情况就是，我国能源资源和负荷中心的分布并不平衡。西北地区有丰富的煤炭和风力资源，西部地区有丰富的光照和水资源，但这些能源都远离东部负荷中心。另外，燃气电厂和核电也有短期需要考虑的问题：我国资源呈现“富煤贫油少气”的天然条件，如大规模推行燃气电厂且燃气对外依存度未见显著降低，燃料供给可能受到海外掣肘，能源定价权随即减弱；核电的选址稀缺性及安全因素也是目前核电新增装机缓慢的原因。

　　能源资源和负荷中心的错配非常明显，内蒙云南四川等地是高资源禀赋区域，广东浙江江苏上海是负荷中心。

　　因此，若想兼顾资源错配问题并实现“碳中和”，解决问题的钥匙是西电东送特高压。采用特高压输电，可以将西南地区的水电、西北地区的煤电、风电、光伏发电等电能输送至东中部电力高需求地区，有效解决能源负荷分布失衡与新能源消纳问题。

　　今年9月，因为缺煤等原因，东北等地出现了拉闸限电的情况。9月29日，国家发改委回应“拉闸限电”表示，必须坚持“限电不拉闸”，科学安排有序用电，严格落实有序用电，严禁拉闸限电。10月18日，商务部贾舒颖特派员赴沈阳调研拉闸限电情况。

　　在缺煤的情况下，国内能源供需错配的矛盾更加尖锐，而承担西电东送任务的特高压就成为了解决这种矛盾的钥匙之一。因此，特高压概念股遭到了市场资金的追捧也就不足为奇了。

　　2、另一个逻辑就是，在经济下行的压力下，特高压除了碳中和的主题之一外，还是新基建的组成部分，承担着稳增长的使命。

　　我国采取的是逆周期调控的宏观审慎政策。逆周期调控是指运用各种政策工具平缓经济的周期性波动，减少负面冲击。具体来讲，经济放缓时，加大财政货币支持力度，刺激经济，而经济过热时，收紧财政和货币政策，避免泡沫。投资、消费和出口被誉为拉动GDP增长的“三驾马车”。当经济呈下滑趋势时，政府常采用增加基建投资的方式来稳定经济形势。因此，基建投资也被称为逆周期稳定器，国资为主的特高压基础建设更加凸显其逆周期属性。

　　国家统计局的数据显示，2021年10月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.4个百分点，继续低于临界点，制造业景气度有所减弱。

　　华泰证券在《2022年中国宏观展望》中指出，预计中国2021年4季度实际GDP增长再度减速至3.3%左右，2022年全年GDP实际增速回升至4.6%，路径先抑后扬。由此，2021年全年GDP实际增速为7.7%。4Q2021名义GDP增长可能降至8.2%、2022全年名义增长为6.7%。预测隐含的政策路径假设为基准情形下，2021年底托举经济的政策开始加力增效。而更为保守情形下，政策宽松不应晚于2022年1季度末。同时，常态化疫情防控的影响也可能在明年下半年有所缓解。

　　货币政策层面，预计流动性保持宽松，主要逆周期工具可能是通过结构性再贷款扩容推升基础货币、尤其是绿色金融再贷款。降准可能性较大，降息可能性较低。预计2022年社融增长9.7%（新增30万亿元），M2增长8.5%。

　　财政层面，虽然中央预算赤字可能和今年大体持平，但明年实际完成的中央+地方财政赤字率同比上可能升约2个百分点。地方一般债有望扩容。地方债发行提前启动和/或久期拉长可能是财政宽松启动、推升基建的信号。

　　短期内，增长预测较实际情况乐观的可能性更高。而明年全年看，保增长政策可能迟到，但不会缺席。即使增长可能不再是最重要考量，但企业现金流收缩过快对金融体系及居民收入和就业的压力仍将成为宽松“催化剂”。

　　华泰证券认为，能够形成足够规模的宽松政策仍在政府主导的新型基础设施建设领域、如新能源与保障性住房等，配合一些民生相关的辅助性补贴。从目前短期和长期目标权衡的角度，基建投资的首选无疑是在电力和新能源领域。近期电价上调为更多银行贷款和民营资本参与这条产业链的投资打开了空间。央行1万亿以上规模的绿色金融再贷款将为此提供基础资金的支持。此外，据我们推演，地产板块的“破局”政策可能仍在加大保障性住房投资。但不得不指出的是，稳增长政策落实越早、则所需体量越小。而政策调整越滞后，则所需规模越大，而更重要的是，相关投资中与长期目标相悖的“旧经济”的比重会越高。

　　国泰君安认为，经济现压力财政稳增长和严峻的节能形势下，能源新基建是当下投资的优选方向。推荐光伏、BIPV、风电、特高压、充电桩、抽水蓄能等六大赛道。1）光伏：“碳达峰”、“十四五”指引，平价市场快速打开。2）BIPV：“建筑+光伏”深度结合，助力分布式发展，商业模型极佳。3）风电：国内风电补贴逐步退坡，抢装与平价并进，海上、大功率风机快速发展。4）特高压：国家发展重要战略，新一轮投资有望提速。5）充电桩：新能车快速上量，充电桩投资势在必行。6）抽水蓄能：新一轮规划出炉，为新能源发展保驾护航。

　　从今天的盘面来看，特高压概念股遭到了市场资金的疯狂追捧。但对于很多小散来说，往往是还没有反应过来股价就上了天，究竟应该怎么办呢？

　　关键是要发现主力资金介入的信号，因为市场行为包容消化一切影响价格的任何因素，基本面、消息面、技术面等因素最终会通过主力资金的动向体现出来，所以捕获主力就成为了致胜的关键。

　　如果投资者拥有尾盘掘金、新浪财经Level-2、AI分时宝、B/S点四大神器，就像在主力家中安装了4个摄像头，全方位，无死角，全天候监控主力的一举一动，再加上五星股池、五星情报局和北向掘金的助力，捕获主力抓牛股的概率岂不是更高？

　　4月2日，尾盘掘金发现了主力在德方纳米的尾盘搞偷袭，并在当天14点50分进行了异动提醒。4月中旬，主力资金开始大幅流入，同时也推动了股价的不断上涨，德方纳米的股价从107元左右涨到了678元左右，最大涨幅超过530%。

　　新浪财经Level-2大单净量的数据显示，从1月初至3月底，德方纳米的大单净量出现小幅流出的情况，表明主力且战且退，这也导致了股价的持续下行。当大单净量持续流入的时候，德方纳米的股价就开始稳步上涨。我们可以清晰的看到，大单净量的流出和流入是如何与股价形成正反馈的。

　　4月2日和6月16日，B/S点也发出了提示信号，德方纳米从116.99元涨至173.06元，区间涨幅为47.93%。

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　　需要注意的是，主力有强有弱，拉升空间也有大有小，指望主力将每只股票都拉升几倍是不现实的，也不要期望从鱼头吃到鱼尾，赚到合适的利润就行，切记不要坐了过山车。

　　最开始，你可能就是个散户。慢慢的，你就成为了主力中的一份子。久而久之，你就成为了主力！

　　好的产品就像好的股票一样，你今天不买，明天可能就不是现在这个价格了，也更不要让主力多了几件武器而超越了你。时间紧迫，话不多说，赶紧上车。武装自己，逼死主力。

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