-
工业快报
-
政策快报
工业快报
政策快报
久期财经讯，11月5日，惠誉在一份报告中表示，尽管煤炭的生产受到限制，兖州煤业股份有限公司(Yanzhou Coal Mining Company Limited，简称“兖州煤业股份”，01171.HK，BB+/稳定)和其母公司山东能源集团有限公司(Shandong Energy Group Co., Ltd，简称：“山东能源集团”)的利润和现金流将在2021年强劲增长，因为大宗商品价格较高，这支持兖州煤业股份的评级。
兖州煤业股份在2021年前9个月的煤炭开采和化工板块的营业利润同比上升122%，达192亿元人民币。山东能源集团的营业利润增长了47%，达373亿元人民币，报告的运营现金流增长了36%，达261亿元人民币。然而，非兖州煤业股份资产的营业利润(按两家公司之间的差额计算)下降了19%;下降的原因尚未披露，但可能是由于煤炭产量下降。山东能源集团的资本支出增长了37%，达160亿元人民币，可能是由于大型维护资本支出以及采矿自动化和绿地项目的支出。
根据公司的披露和惠誉计算，兖州煤业股份自产煤炭的价格在2021年第一季度平均为495元人民币/吨，在2021年第二季度平均为577元人民币/吨，在2021年第三季度平均为785元人民币/吨。这与市场上的价格趋势大致一致。由于国家发改委的干预措施生效，秦皇岛5500千卡的现货价格下降一半以上，从上月约2500元人民币/吨的峰值回落至11月的1250元人民币/吨。惠誉预计，由于冬季季节性供应紧张，库存水平低于过去，2021年第四季度价格波动较大，但仍相对较高。
由于更严格的安全标准和检查以及限制生产，2021年前9个月的自产煤销量同比下降18.6%，至6900万吨。按顺序计算，2021年第三季度的销售额恢复了11.3%，达2420万吨，但仍低于去年约3000万吨的季度销售额。2021年9月，内蒙古煤矿的销售额同比下降39%，这是兖州煤业股份主要产区中最差的一个，部分原因是2021年面临岩爆风险的煤矿停产。由于更严格的安全和环境政策，山东矿区在2021年前9个月的销售额同比下降32%，但在2021年第3季度出现了一些复苏。
根据通用会计原则(GAAP)，兖州煤业报告的单位采矿成本为329元人民币/吨，较2020年前九月的235元人民币/吨增长了40%，主要原因是产量的下降。该公司还将运输成本重新分类为销售费用中的采矿成本。根据惠誉的计算，公司在2021年第三季度的采矿毛利增长了一倍多，从2021年上半年的202元人民币/吨增长到463元人民币/吨，而在2021年前九个月的平均利润为293元人民币/吨。惠誉认为明年的单位成本将取决于产量的恢复。
化工板块表现强劲，在大宗商品牛市中，2021年前9个月的毛利润同比增长645%，达到58亿元人民币。新注入的鲁南化工和未来能源是主要贡献部分，该公司拥有乙酸、乙酸乙酯和液体蜡等强劲产品，而榆林和鄂尔多斯工厂的甲醇也从价格回升中受益。
文章内容来自网络，如有侵权，联系删除、联系电话：023-85238885
龙智造旗下工业资讯
参与评论
请回复有价值的信息，无意义的评论将很快被删除，账号将被禁止发言。
评论区