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一周观点：坚定看好康复医疗产业以及零售药店，政策支持力度大
看好康复医疗产业链：10月27日，国家卫健委发布《国家卫生健康委办公厅关于开展康复医疗服务试点工作的通知》，确定北京市等15个省份率先开展康复医疗服务试点工作。重点在康复医疗服务体系、多元化服务模式、专业队伍建设以及价格支付等支持政策方面积极探索创新，先行先试，形成可复制可推广的地方经验，以点带面，带动全国康复医疗服务快速发展。我们认为在政策的鼓励支持下，康复医疗体系建设不断完善，康复医疗器械配置需求有望提升，康复医疗器械板块有望收益。
看好零售药房：10月21日，商务部发布《商务部关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》，提出到2025年，培育形成5-10家超五百亿元的专业化、多元化药品零售连锁企业。药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额65%以上；药品零售连锁率接近70%。零售药店行业集中度有望加速提升，我们看好零售药店龙头企业，这类企业借助规模优势更利于提升规模效应、上游议价能力、处方承接能力、专业服务能力，进一步提升行业集中度。
一周观点：本周医药生物指数下跌1.52%，对全部A股溢价率继续收缩
本周（2021.10.25-2021.10.29）医药生物同比下跌1.52%，报10931.26，表现弱于上证0.54个pct，弱于中小板2.9个pct，弱于创业板3.52个pct；各细分子板块分化明显，仅中药板块有所上涨，受三季度业绩等因素搅动，医疗器械板块调整较多。整体上全部A股估值为13.65倍，医药生物估值为33.28倍，对全部A股溢价率为143.72%，低于历史均值40.56个pct（2011年初至今），溢价率继续收缩，接近2019年初的低点。三季度业绩披露结束，新一轮医保谈判预计在未来两周内落地，行业搅动因素即将出清，当前时点，我们建议重点布局医药生物板块，积极推荐医疗服务和创新药产业链等黄金细分赛道，关注中药、药店等估值较低的防守性板块。
推荐及受益标的
我们继续拥抱赛道价值高、有较深护城河、商业模式被证明成功的标的，低估值可遇不可求，应拉长时间维度去衡量公司成长性：
推荐标的：昌红科技、康泰生物、药石科技、皓元医药、普洛药业、国际医学、爱帝宫、盈康生命、信邦制药、锦欣生殖、翔宇医疗、益丰药房、老百姓、羚锐制药（以上排名不分先后）。
受益标的：康泰生物、智飞生物、康希诺生物、沃森生物、万泰生物、百克生物、欧林生物、迈瑞医疗、金域医学、达安基因、迪安诊断、三星医疗、大参林、一心堂、健之佳、昭衍新药、美迪西、药明康德、康龙化成、凯莱英、泰格医药、博腾股份、九洲药业（以上排名不分先后）。
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