新能源行业：风电、光伏大基地建设有序开启- 工业快报

　　报告摘要

　　新能源板块股价普遍回升。上周香港恒生指数上涨1.99%，恒生综指上涨1.71%，恒生中国企业指数上涨2.17%。万得港股新能源概念股指数上涨1.4%，表现在板块中排名第四。从PE(TTM)对比情况来看，万得港股新能源概念股指数估值较高，可排第四位，仅低于恒生医疗保健指数、恒生非必需性消费业指数、恒生资讯科技业指数。

　　风光大基地建设有序推进，第一期1亿千瓦有序开工。10月12日，国家主席习近平在《生物多样性公约》第十五次缔约方大会领导人峰会上的主旨讲话中提出：为推动实现碳达峰、碳中和目标，中国将陆续发布重点领域和行业碳达峰实施方案和一系列支撑保障措施，构建起碳达峰、碳中和“1+N”政策体系。中国将持续推进产业结构和能源结构调整，大力发展可再生能源，在沙漠、戈壁、荒漠地区加快规划建设大型风电光伏基地项目，第一期装机容量约1亿千瓦的项目已于近期有序开工。

　　习主席讲话中首次明确风光大基地建设规模。之前政策文件及政府发言中也提到大型风光基地建设的情况：3月初，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》发布，明确了“十四五”期间将重点发展九大清洁能源基地及四大海上风电基地；7月底，国家能源局新能源司介绍“十四五”期间新能源重点发展方向时表示，将推动重大基地、示范工程和行动计划尽快实施；10月初，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议指出要加快推进沙漠戈壁荒漠地区大型风电、光伏基地建设。风光大基地建设，将推进行业装机快速发展。

　　在新能源电力运营商价格回调后，我们继续推荐新能源装机占比提升的华润电力836.HK，优质新能源运营企业，龙源电力916.HK及中广核新能源1811.HK。

　　核心观点

　　光伏产业链：上周光伏产业链板块普遍录得升幅，港股光伏产业链板块升7.6%，美股光伏产业链板块升12.3%，A股光伏产业链板块升10.2%。主要由于光伏产业链各环节在“十一”假期后价格出现跳涨，硅料、组件及光伏玻璃等市场价格均提升10%或以上。产品价格上涨，增厚产业链相关环节企业利润。我们继续推荐港股多晶硅料龙头新特能源1799.HK。

　　风电产业链：上周金风科技(2208.HK)下跌2.1%。消息面上118个城市与600多家风电企业共同发起了“风电伙伴行动”计划，预计今年年底启动5GW风电“下乡”，在“十四五”期间风电下乡装机规模达50GW，海上风电争取在2024年全面实现平价。继续看好具备机型开发能力的领先厂商。

　　新能源电场运营：上周港股的新能源运营商股价小幅变动。大唐新能源(1798.HK)上涨3.94%，华润电力(836.HK)上涨1.55%，龙源电力(916.HK)下跌0.49%，中广核新能源(1811.HK)下跌1.67%，新天绿色能源(956.HK)下跌4.9%。上周习近平主席在《生物多样性公约》第十五次缔约方大会领导人峰会上提出中国将构建起碳达峰、碳中和“1+N”政策体系，中国将持续推进产业结构和能源结构调整，大力发展可再生能源，在沙漠、戈壁、荒漠地区加快规划建设大型风电光伏基地项目，第一期装机容量约1亿千瓦的项目已于近期有序开工。另外9月风光发电量数据发布，分别为340和148亿千瓦时，同比分别增加19.7%和4.5%。消息面和数据量上继续支持新能源运营商板块的估值重估过程，重点推荐龙源电力(916.HK)。

　　电池及储能：上周，板块录得6.5%的涨幅。欣旺达(300207.SZ)上涨11.72%，亿纬锂能(300014.SZ)上涨7.44%，国轩高科(002074.SZ)上涨7.29%，宁德时代(300750.SZ)上涨6.55%，璞泰来(603659.SH)上涨6.39%，赣峰锂业(1772.HK)上涨0.94%。中国储能行业正处在一个政策出台密集期，各地纷纷出台储能政策。赣峰锂业发布第三季度盈利预告，第三季度净利润为9.15亿-10.92亿，同比增长456%-556%，前三季度预计同比增长530%-678%，主要得益于公司产品的产销和价格上涨。

　　建议投资者关注相关投资机会。

　　投资建议

　　光伏产业链：新特能源1799.HK；风电产业链：金风科技2208.HK；向新能源运营商转型的华润电力836.HK、新能源电场运营商龙源电力916.HK、中广核新能源1811.HK；电池及储能：国轩高科002074.SZ

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