景气水平回升 产需同步改善 8月份PMI释放暖意

　　8月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的中国采购经理指数（PMI）显示，8月份，制造业PMI为49.8%，比前月上升0.6个百分点，景气水平回升；非制造业商务活动指数为49.0%，与前月持平；综合PMI产出指数为49.5%，比前月上升0.2个百分点。中国经济总体产出景气水平有所改善。

　　受访业内人士表示，整体来看，短期内经济景气度有望继续改善，但趋势性回升尚需内需根基进一步夯实，以及政策端协同发力，从而形成更具持续性的复苏动能。

　　国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧在解读8月份数据时指出，在调查的21个行业中有16个行业PMI较前月上升，制造业行业景气度明显改善。

　　具体来看，产需两端同步扩张。制造业生产指数和新订单指数分别为50.4%和50.6%，分别比前月上升0.5个和2.1个百分点，制造业企业生产和市场需求均较上月扩张。

　　新动能发展态势持续向好。装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.4%和52.9%，持续位于扩张区间，相关行业保持较快增长，制造业结构优化升级态势明显；消费品行业和高耗能行业PMI分别为49.0%和47.9%，分别比前月上升1.2个和0.9个百分点，景气水平均有所回升。

　　价格指数双双回升。受近期原油、有色金属价格上行等因素影响，制造业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为56.6%和50.4%，分别比前月上升3.4个和2.6个百分点，其中出厂价格指数重返扩张区间。

　　大型企业PMI升至扩张区间。制造业大型企业PMI为50.6%，比前月上升1.1个百分点，升至临界点以上，大型企业生产经营状况较前月明显改善。

　　苏商银行特约研究员付一夫在接受国际商报记者采访时分析，8月份制造业PMI延续回升，表明景气水平存在修复势头，但指数连续低于荣枯线，意味着回升基础尚不牢固。从修复动力看，产需两端同步改善，内需和外需订单均较前月有所扩张，成为拉动生产的主要力量。

　　“更为积极的是，装备制造、高技术制造等新动能领域持续领跑，产业升级对整体经济的托底作用越发凸显。”付一夫表示，价格端也释放出积极信号，出厂价格在原材料价格传导下重返扩张区间，企业盈利空间有所修复。但结构分化依然明显，大型企业PMI率先站上荣枯线，而中小型企业PMI仍处于收缩区间，显示出复苏的不均衡性。

　　数据显示，8月份，非制造业商务活动指数为49.0%，与前月持平。分行业看，建筑业商务活动指数为46.9%，比前月下降0.1个百分点；服务业商务活动指数为49.3%，与前月持平。从服务业行业看，邮政、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间。

　　付一夫表示，8月份，非制造业商务活动指数与前月持平，连续运行于荣枯线下方，反映出非制造业扩张动能仍显不足。一方面，受暑期消费带动，交通运输、住宿餐饮、文体娱乐等接触型服务业保持活跃，邮政业更是维持高景气；另一方面，建筑业受部分地区遭受暴雨、台风等极端天气影响，施工进度放缓，成为主要拖累因素。“总体看，服务业创新驱动领域活力较强，但传统服务业和建筑业活力依然偏弱，非制造业增长潜力尚待挖掘。”

　　尤为值得一提的是，从市场预期看，霍丽慧表示，8月份，服务业业务活动预期指数为55.5%，继续位于55.0%以上较高景气区间，企业对未来行业发展保持乐观；建筑业业务活动预期指数为51.8%，与前月持平，企业对近期市场发展信心较为平稳。

　　“展望未来，制造业PMI短期有望延续回升态势。”付一夫认为，随着高温暴雨等极端天气的影响减弱，叠加“金九”传统生产旺季到来，供给端约束明显缓解；重大工程和基础设施建设进入加速推进阶段，扩内需政策正加快落地，需求端支撑有望增强。此外，非制造业方面，基础设施建设投资有望成为四季度稳增长的重要抓手。

　　付一夫进一步分析，制造业PMI的中长期走势取决于几个关键变量：一是在全球AI投资热潮与外部经贸环境波动交织的背景下，中国出口高增长态势能否延续。二是房地产市场能否止跌回稳，这对上下游产业链的传导效应至关重要。三是稳增长增量政策的出台节奏和落地效果。

　　整体来看，付一夫预计，短期内经济景气度有望继续改善，但趋势性回升尚需内需根基进一步夯实，以及政策端协同发力，从而形成更具持续性的复苏动能。“制造业景气向上、非制造业企稳筑底，两者的合力方向将决定四季度经济回升的成色。”（记者 魏桥）

　　来源：中国产业经济信息网

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