煤炭ETF涨超2%，机构称随时做好增配准备- 工业快报

煤炭ETF涨超2%，机构称随时做好增配准备

产业资讯 / 来源：工业快报 / 作者：工业快报 / 发布时间：2020-02-17

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2月17日上午，煤炭股震荡走强，山西焦煤、平煤股份涨超5%，华阳股份、潞安环能、淮北矿业等跟涨。

煤炭ETF涨超2%，能源ETF、能源ETF基金涨超1%。

多家上市煤企公布1月销售数据：

中国神华2月16日公告，1月煤炭销售量3010万吨，同比增长3.8%。商品煤产量2690万吨。

2月15日，山西潞安环保能源开发股份有限公司发布2023年1月主要运营数据公告。2023年1月煤炭产量496万吨，同比增长2.27%；商品煤销量405万吨，同比增长15.71%。

同一日，中国中煤能源股份有限公司发布2023年1月份主要生产经营数据公告。2023年1月商品煤产量1099万吨，同比增长4.2%；商品煤销量2413万吨，同比下跌3.0%，其中自产商品煤销量1073万吨，同比下跌9.0%。

据内蒙古自治区商务厅，2023年1月份受节日效应影响、原油价格变化、农业生产进程和建筑工程进度等因素影响，煤炭价格环比上涨。据内蒙古自治区商务厅生产资料市场监测系统数据显示，1月份内蒙古煤炭平均价格为902元/吨，环比上涨0.3%，与去年同一时期相比(下称同比)下降2.9%。其中无烟煤2号洗选块煤均价为977.3元/吨，环比上涨4.9%，同比下降4.3%;动力煤发热量5000-5500大卡煤均价为766.3元/吨，环比上涨0.8%，同比下降2.1%;炼焦煤1/3焦煤均价为962.3元/吨，环比下降4.2%，同比下降1.8%。

2月16日商务部例行发布会上，新闻发言人就中国企业进口澳大利亚煤炭回答了记者提问。

商务部新闻发言人束珏婷表示，中国对煤炭进口实行自动许可管理。企业根据生产需要、技术变化、国内外市场情况等，自主决定采购进口煤炭，属于正常商业行为。中澳互为重要经贸合作伙伴，双方经济结构高度互补，双边经贸合作互利共赢。当前两国经贸关系正面临重要窗口期，双方应共同努力，为经贸合作注入更多积极因素。

中泰证券研报指出在增产保供大背景下，中长期合同制度日益强化，供需结构性错配更加凸显，煤价波动加大成为新常态，但行业供给乏力问题并未缓解，紧平衡格局延续，煤炭价格后市依然看涨。

天风证券展望 2023，受到煤炭公司增产意愿不足、煤炭开采安全问题更为受重视，以及煤炭运输能力增量有限的影响，我们认为煤炭供给增量或较有限。进口方面，海外能源危机尚未解决，能源市场预计仍维持紧平衡，海外煤价或仍维持高位，我们预计 2023 年进口煤数量同比2022 年或有所减少。需求方面，在经济复苏和稳增长的背景下，基建、制造业和房建景气度或均有所回升，从而带动工业用电以及动力煤需求稳步扩张。综上所述，在传统化石能源供给增量受限，需求稳增长的背景下，煤价具备较大上涨空间，我们认为煤炭行业供需格局或逐渐从 2022 年的供给总量宽松，向紧平衡演化。

国盛证券表示对煤炭行业无需再悲观，随时做好增配准备：一方面，港口发运倒挂，国内外煤价倒挂，疆煤外运利润压缩均将对供给造成一定限制，此外，电厂库存拐点已现+非电需求的逐步复苏，煤价不具备暴跌空间，预计本轮煤价底部900~950元/吨左右，进一步下行空间有限；一方面，煤炭板块自2022年9月以来，已调整5个月之久，且遭机构系统性减配（22Q4主动型基金对煤炭板块持仓占比仅0.99%，环比22Q3下滑0.52pct）。但当前煤炭企业PE水平普遍回落至4~6倍，部分公司股息率已高达10%+，在煤炭市场双轨运行的背景下，煤企高盈利的稳定和持续性远超预期，板块性价比凸显，坚定看好。强烈看好煤、气产能扩容的广汇能源；看好低估值、高股息的山煤国际；坚守核心资产，看好高长协占比、高分红煤企的估值修复，重点推荐：中国神华、兖矿能源、陕西煤业、中煤能源；重点推荐焦煤板块的潞安环能、平煤股份、山西焦煤；煤炭转型先锋华阳股份；受益煤电建设提速的盛德鑫泰、青达环保。

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