年终总结系列之基金：重仓煤炭，黄海夺冠

摘 要

2022年，是充满挑战的一年！

国际局势风起云涌，能源、粮食等大宗商品价格高企，通胀高烧难退，全球流动性急速转向，引发全球经济、金融市场持续震荡。

反观国内，虽然形势严峻复杂背景下，中国经济却依然保持强大的韧性与活力，总体延续了恢复发展态势，各行各业在稳住经济的一揽子政策支持下稳步推进。

毫无疑问，中国乃至全球在这一年，都进入了新的发展阶段，会迎来很多新变化，既充满挑战，也孕育很多机会。

年终岁末之际，格隆汇特别推出《年终总结系列》，和大家回顾2022年中国经济的方方面面。

本文是本系列的第四篇《年终总结系列之基金：重仓煤炭，黄海夺冠》。

2022年行情已然收官，基金收益排位战结果也随之出炉。近期A股市场热点轮动较快，食品饮料、旅游传媒、医药、信创等板块轮番上阵，叠加基金间业绩差距较小，决赛圈座次变动十分频繁，一众基金经理上演“贴身肉搏”。

万家基金黄海摘得2022年度公募基金冠军头衔。因重仓煤炭，黄海抓住了2022年行情主旋律，业绩从年初开始就名列前茅，并且成功地将优势维持到了年末，与后来者拉开了明显的差距，黄海旗下三只基金曾一度霸榜公募基金收益排行榜前三。

在排位战进入白热化的阶段中，跑出了一匹黑马。11月之后，金牛奖得主朱红裕突然发力，其管理的招商核心竞争力混合基金净值在两个月的时间内快速攀升，可以看到，招商核心竞争力前十大重仓股，几乎都是近两个月的热点板块。该基金于今年4月成立，截止至12月29日，全年收益高达46.67%，成功挤入“三甲”行列。按照今日基金净值估算，最终以略微的差距排名第二。

纵观2022年业绩靠前的基金，其业绩能够逆势“翻红”，主要得益于以下两方面：

1、择时：选对了入场时机，比如朱红裕管理的招商核心竞争力混合基金在2022年4月13日成立，恰逢市场低点；其次，有些基金通过仓位调整躲过了大盘的主跌浪。

2、押中了风口：踩准了涨幅较好的行业，比如煤炭。

在2022年ETF收益率排名中，冠军得主是豆粕ETF，其以64.62%的涨幅领跑全市。

受益于豆粕价格上涨，豆粕ETF在2022年净值不断创新高。从上涨的持续性来看，国内需求的提振、美豆价格的持续提升、全球的高通胀和大豆进口高位运行，为豆粕价格提供了支撑。

接下来，基金君带大家回顾2022年基金圈大事记！

01

公募基金数量突破1万只

2022年收官，公募基金全年发行规模和数量出炉。

2022年，公募基金数量突破1万只大关，创下了公募基金历史上的里程碑事件。

中基协数据显示，截至2022年6月底全市场公募基金数量合计10010只，突破万只“大关”。

截至12月23日，2022年以来公募新发规模1.45万亿份，位居历史第三高，次于2020年-2021年的3.10万亿份、2.97万亿份的规模。

公募基金最新数量10455只，总管理规模为27.29万亿元，刷新历史新高。

02

债基规模攀升，罕见暴跌

2022年基金发行股债跷跷板效应明显，债基规模持续攀升。按基金类型分，债券型基金成为2022年新发基金主力军，发行规模9712.06亿份，新发基金规模占比67%。

权益类基金发行跌入冰点，2022年以来新发755只权益类基金，募资4241.04亿元，平均发行规模仅为5.62亿元， 创下历史最低水平。

在美联储大幅加息等因素下，11月以来债市持续回调。中证全债指数2022年11月11日到14日两个交易日下跌近54BP，债券收益率中枢整体上行30BP，从历史来看这样的下跌实属罕见。

以11月14日为例，3000多只纯债基金中有近2400只单日收益为负，占比接近80%，多只纯债基金单日净值跌幅逼近1%。

从业内分析来看，债市下跌虽与资金情绪共振、银行表内、银行理财等方面操作因素相关，但主要原因在于利率变动。

03

“固收+”折戟

2022年市场出现了罕见的股债市场双向波动，主打“稳健收益”的“固收+”基金（以偏债混合型基金、二级债基为主）遭遇了滑铁卢。

根据数据显示，截至12月19日，全部固收+基金2022年收益率2.43%。近1600只“固收+”中有近1100只年内录得负收益，亏损比例接近70%。其中最高亏损幅度超过45%，亏损幅度超过10%的基金数量则超过70只。

“固收+”变“固收-”，主要在于组合的权益类资产配比过高，个别基金权益比例达到了50%，在股市全面回调的行情下难以独善其身。

2022年9月监管部门对“固收+”产品进行窗口指导，明确了权益资产投资比例超过30%的基金不能以“固收+”基金的名义进行新产品申报和宣传，符合二级债基与权益资产比例在10%-30%范围内的持有期偏债混合型新基金，才能称为“固收+”。

04

REITs与同业存单基金齐舞

2022年新发基金有所降温，但依然不乏创新和爆款产品。

在2021年首批试点基础上，公募REITs在2022年加速扩容，年内成立的产品有13只。截至2022年末，全市场公募REITs数量达到了24只，底层资产从最初的高速路、产业园扩展到了能源、保障性租赁住房等领域。

2022年公募REITs引来券商、保险、信托、私募等投资者参与其中，配售比例不断走低，其中不乏发行规模破百亿元的产品。华夏基金华润有巢REIT网下发售累计吸引资金721.55亿元，拟认购总数量298.53亿份，为初始网下发售份额1.4亿份的213.24倍，刷新当时公募REITs的网下询价纪录。

另外，在稳健收益投资诉求下，同业存单基金成为2022年出爆款最多的创新产品。截至12月20日，全市场同业存单基金数量为43只，其中有37只成立于2022年。37只基金平均发行份额为58.26亿份，中位数为55.08亿份，有12只基金发行份额超80亿份，华夏、广发、工银瑞信、嘉实、汇添富、招商等公募旗下产品发行规模均达到100亿份。

05

股票型ETF规模突破万亿元大关

股票型ETF规模于2022年9月首次突破万亿元大关。

截止至2022年12月23日，全市场共有756只ETF，最新总规模为15961.18亿元，较之前一周减少48.09亿元。

其中，股票类ETF和货币类ETF规模位居前两位，分别为10347.27亿元和2983.13亿元，占比分别约为64.83%和18.69%，其中28只股票类ETF规模超过百亿元。

06

ETF纳入互联互通

2022年6月28日晚间，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会发布《联合公告》，批准ETF纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制（以下简称互联互通），互联互通下的ETF交易将于2022年7月4日正式启航。

根据沪深交所和香港联交所同日公告的首批沪港深通标的ETF名单，首批纳入ETF通的合资格标的共有87只。其中，沪股通ETF有53只，包括上证50ETF、金融ETF、红利ETF等；深股通ETF共30只，覆盖创业板ETF、沪深300ETF等核心宽基产品，以及生物科技ETF、芯片ETF、碳中和ETF等代表性行业主题产品；港股通ETF共4只，包括盈富基金等股票ETF。

业内人士表示，将ETF这一适合被动投资的指数化基金产品纳入互联互通，有利于丰富互联互通投资品种，进一步便利境内外投资者参与两地资本市场，增强A股对境外中长期配置型资金的吸引力，提高内地资本市场制度型开放水平，也有利于进一步巩固提升中国香港国际金融中心地位。

07

个人养老金正式落地

2022年，个人养老金的各项政策密集出台。

4月8日，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》，确立了我国个人养老金的基础性制度安排。

11月4日，五部委联合发布《个人养老金实施办法》，明确建立个人养老金制度，个人养老金实行个人账户制。同日，中国证监会发布《个人养老金投资公募基金业务管理暂行规定》。11月18日，中国证监会发布个人养老金基金名录和销售机构名录，包含40家基金管理人的129只养老目标基金，个人养老金参与人可以通过专属账户购买这些产品，并享受相应的税收优惠、基金管理费和托管费优惠。从形式上看，首批入围的129只养老目标基金都是FOF基金。从产品类型来看，首批129只个人养老金基金分为两大类：养老目标日期FOF（TDF）50只、养老目标风险FOF（TRF）79只。

11月25日，人力资源社会保障部办公厅等发布个人养老金先行城市和地区名单。同日，中国基金业协会发布《公募基金行业服务个人养老金高质量发展行动纲要》，从提高站位、履行使命、提升能力、丰富产品、优化服务等五方面为公募基金服务个人养老金高质量发展指明了方向。

11月28日，首批个人养老金基金Y份额在36个先行城市（地区）开始发售，个人养老金账户正式“投入使用”，养老第三支柱迈入实质性操作阶段。

08

北证50指数发布

2022年11月21日北证50指数（代码：899050，简称：北证50）发布，由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映北交所市场整体表现。11月25日，证监会官网显示，易方达基金、华夏基金、广发基金、富国基金、汇添富基金、招商基金、南方基金和嘉实基金等8家基金公司上报的首批北证50指数基金正式获批，北交所驶入指数投资时代。

北交所定位于服务“专精特新”中小企业，精选新三板中质地最佳、流动性最充裕的优质企业，专精特新培育支持力度得到了进一步提升，促进科技与资本融合，带来整体“小巨人”企业的质量大幅提升。

北交所开户交易门槛较高，如近20个交易日账户资产不少于50万、2年或以上投资经验，将大多数投资者排除在外。对于投资者而言，北证50指数基金能有效降低投资者参与北交所投资的交易门槛，丰富投资者选择和分享北交所市场中小企业发展成长的红利机会。对于北交所公司而言，北证50指数基金的发行可以拓宽参与北交所市场的投资者群体，为市场引入增量资金。

09

基金圈掀起自购潮，自购规模突破百亿

2022年一波三折的A股市场行情，基金圈历史罕见地出现三波“自购潮”，创出历史最密集纪录。

从全年来看，2022年公募基金公司自购金额超达到71.5亿，这是历史上一波较为猛烈的“自购潮”。

数据显示，截至12月20日，年内共有24家私募发布自购公告，合计自购金额约31.26亿元。其中有12家私募自购金额在1亿元及以上，单家私募最大自购金额约为10亿元。私募自购军团中，百亿私募为自购主力军，年内一共有17家百亿私募自购金额约28.58亿元。例如景林资产、幻方量化、汉和资本、睿郡资产、聚鸣投资、保银投资等知名机构纷纷出手自购。

2022年公私募机构自购的金额已突破百亿元大关。业内人士表示，出现基金公司自购潮往往出于三大原因，一能体现基金公司对A股市场长期信心；二是以诚意体现出基金公司与基金持有人利益一体化，稳定持有人信心，减少非理性赎回；三是今年市场波动较大，大手笔自购彰显出对自身投研实力有充分信心。

10

公募“奔私潮”涌动

近十年共发生三次“公奔私”浪潮，第一波公募经理离职潮发生于2007年牛市，这一阶段中曾就职于中信证券、嘉实基金的赵军创办了淡水泉，如今淡水泉规模已破千亿。

第二波发生于2014至2015年之间，在此期间上证指数最高达到5178.19点，这段期间，“公募一姐”王茹远创立宏流投资，邱国鹭创办高毅资产，邓晓峰加盟高毅资产。

第三波“公奔私”潮便是当下，截至12月21日，2022年以来离职的基金经理人数达到315位，涉及129家基金公司，这一数据处于历史较高水平。

2022年市场波动加剧，一批顶流公募基金经理离职，出现一波“奔私潮”，也有不少加盟行业内其他基金公司。

“奔私潮”涌动，比如拥有15年投资经验、管理规模超600亿的董承非离开兴证全球，管理规模超700亿的林森离开易方达，周应波也离开中欧基金设立私募，女性基金经理代表工银瑞信的袁芳也在11月离任公募基金经理职务。

针对“奔私潮”，监管机构在2022年出台了系列政策。

5月20日，证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及其配套规则，规定基金经理等主要投研人员在离职后1年内不得从事非公募基金投资管理等工作。

业内认为，延长静默期到1年，或对基金经理“公奔私”产生影响，基金经理在选择职业道路时会更慎重，也可以杜绝利用短期市场关注度招揽资金等行为。