疫情对产地运输的影响大于生产。近日产地疫情多发，从CCTD中国煤炭市场网重点监测的晋陕蒙422家煤矿周度产量数据来看，疫情对煤炭生产的影响较小，周度产量仍在2720万吨左右，产能利用率也持续稳定在82%上下。但是，疫情防控检查导致部分路段车流量大、通行缓慢，对部分收费站甚至实施阶段性管控，公路运输遇阻。同时，大秦线疫情导致的运量骤减仍未消除，目前仅恢复至90万吨/日，较满发状态减少40万吨左右。在生产基本维持正常、公路和铁路运力下降的情况下，部分煤矿出现顶仓压仓情况，煤矿不得不降价促销。
港口供需两弱，库存止跌回升。截至11月18日，北方九港煤炭库存1990.1万吨，周环比增加184.8万吨，同比减少271.4万吨。一是，随着大秦线运力有所恢复，港口调入好转，周度日均调入量175.2万吨/日，周环比增加16.6万吨/日。二是，下游采购需求疲软，周度日均调出量仅137万吨/日，周环比减少13.6万吨/日。调入增加、调出减少，导致北方港口库存止跌回升。
价格方面，在坑口降价、港口累库的背景下，贸易商普遍情绪较悲观，出货意愿较强。而下游在长协保供、买涨不买跌、需求预期未能兑现等多种因素影响下，观望情绪浓厚。受此影响，港口价格持续阴跌。
那么，后市将如何演绎呢？
首先，终端耗煤将季节性增加，但是冬季前暖后冷预期下，现货采购难有较大好转。根据国家气候中心发布的消息，今年前冬偏暖，因此电厂日耗虽会因供暖而明显增加，但是增幅将受限。加之今年春节偏早，以及2023年长协煤保供加持，在可用天数较为安全的情况下，短期内，电厂采购高价现货煤的意愿不强。
其次，大集团外购价格大幅下降，对市场情绪影响较大。受运输不畅影响，坑口供应由紧转松，大集团、贸易商等在坑口的采购相对流畅，压价采购，且幅度超过50元/吨，在一定程度上会刺激市场价格继续下行。
再次，进口煤价格优势仍具有很强的吸引力。人民币升值叠加国际煤炭离岸价格和国际海运费下降，进口煤采购成本下移。目前印尼4000大卡、5000大卡价格优势仍在145和160元/吨上下。对国内市场而言，仍具有较大的操作空间。
综合来看，近期市场偏空因素较强。
一是疫情对供应的影响更多的体现在运输上，坑口顶仓压制坑口价格。
二是终端耗煤将季节性增加，但是冬季前暖后冷预期下，现货采购难有较大好转。
三是大集团外购价格大幅下降，在一定程度会导致贸易商情绪偏空，出货避险意愿增强。
四是进口煤价格优势仍在，具有很强的吸引力，挤压国内市场份额。（作者：苏筱）
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