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利润整体承压，但环比降幅已有收窄。1）整体看，2022年前三季度计算机板块整体实现营收7718亿元，同比增长5.0%，实现归母净利润196.7亿元，同比下滑45.3%；单Q3实现营收2728.2亿元，同比增长2.1%，同比增速较Q2有所提升，实现归母净利润66.9亿元，同比下滑53.9%。2）从中位数角度看，2022Q3归母净利润增速为-24.4%，行业盈利能力依然承压，但降幅相较上半年已有明显收窄。同时，2022H1中位数法下增速低于整体法，而Q3中位数法下增速已高于整体法，表明更多公司已出现积极拐点。3）从增速的分布看，2022Q3利润增速大于50%的有66家，小于0%的有188家，相较2022Q2已出现明显区间上移趋势，降本增效下部分公司利润开始修复。
重仓市值环比略增，机构配置迎来拐点。1）从持仓绝对值来看，2022年Q3计算机行业基金重仓股合计市值为717.2亿元，环比上升1.60pp；板块内部分公司积极控费提效，业绩逐步出现修复势头，叠加“大安全”主线下板块内外催化并举，自主可控长期确定性增加，投资者信心逐渐提升。2）从持仓占比看，2022年Q3公募基金重仓SW计算机板块的总市值占比为2.54%（+0.33pp），机构配置比例继21Q1连续多季度下降之后首次回升；其中，以金山办公、恒生电子、广立微、华大九天为代表的信创标的优先受机构增配。3）从集中度来看，前十大重仓股持仓市值占比达64.04%，环比下降0.94pp，行情有外延趋势，基金风险偏好有所回升。
自主可控成底层逻辑，重视行业内生修复。当前自主可控已成为我国信息技术产业的底层发展逻辑，后续仍有诸如政策、招投标、订单等充足的潜在催化刺激，建议持续关注核心信创个股【金山办公】、【中国软件】、【海光信息】、【纳思达】等与二线个股的轮动布局机遇，以及工业软件、网络安全的行情外延。同时计算机行业内部控费举措取得积极成果，Q3盈利能力已出现明显拐点，后续边际向上的爆发力不容小觑，建议关注【恒生电子】、【中科创达】、【科大讯飞】、【创业慧康】、【北路智控】、【航天宏图】等。
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