但斌、吴悦风等私募大V相继回归！更有基金经理押注煤炭力争上游

上周A股市场先抑后扬，受假期利空因素影响，前半周大幅调整，周初上证指数年内再度失守3000点。在随后的四个交易日里，A股见底回升，指数企稳展开快速修复。

指数方面，上证指数周度涨幅1.57%，深成指周度涨幅3.18%，创业板更是大涨6.35%，沪深300与上证50反弹乏力。尽管指数明显回暖，不过投资者情绪并未同步走高，成交金额依然维持在日均7000亿以下水平。

另从行业来看，由于国庆期间消费数据相对一般，加之疫情多点散发、防疫政策趋严，食品饮料、出行服务等相关板块跌幅居前。以医药、信创、粮食安全、新能源为主的板块涨幅领先，其中以医疗器械为首的医药板块更是出现了长期调整之后的见底反转。

但斌、吴悦风等私募大V相继“回归”，押注煤炭力争上游

10月份以来不少此前被封号的私募大V也是相继回归，恢复在社交平台的活跃互动，其中就包括东方港湾创始人但斌，原沣京资本合伙人、基金经理吴悦风，梅山保税港区盛麒资产创始人曾文凯等。

在今年的4月5日，东方港湾董事长但斌的微博“因违反相关法律法规”被禁言。对于但斌来说，身份除了是私募基金经理，更是名副其实的千万级别大v。在此之前，但斌在微博已经拥有近1300万粉丝，更是以较高频率在社交平台进行更新。

在多个社交账号被禁言后，但斌也是多次登上热搜，包括“空仓”、净值1以下产品免管理费。在10月份，但斌再度活跃在微博平台，即便在假期，但斌也因辟谣网络上流传的“会议记录”，以及“人在国外，月底回国”再度登上热搜。

此前choice数据显示，东方港湾旗下多只产品均有持仓贵州茅台。在白酒板块中，贵州茅台也是率先发布三季报，季报成绩单极其亮眼。数据显示，今年前三季度，贵州茅台实现营收871.6亿元，同比增长16.77%；实现净利润443.99亿元，同比增长19.14%。

对于东方港湾的投资逻辑，在但斌的《时间的玫瑰》中可以窥探一二。此前但斌在做客私募排排网会客厅时也提出，东方港湾主要投资两类公司，一类是世界改变不了的，一类是改变世界的。并表示看好新能源汽车的商业模式，也是东方港湾在海外的投资板块之一。

自10月份以来，但斌在社交平台上对于***相关信息的转发与点评数量超过30次。但斌还表示，电动汽车的颠覆性技术还是无人驾驶，谁能在这方面有重大突破并产业化，谁才是最后的王者，这就像智能手机对功能机的迭代一样！未来5年应该会见分晓。

从业绩表现来看，虽然东方港湾成立于2004年，成立时间也早已超过十年，但是由于目前公司展示收益的产品中成立时间最早的为2015年2月的“利得汉景1期”，因此东方港湾与但斌本人也是错失十年期私募基金经理业绩排名。聚焦行业龙头的投资策略让东方港湾近一年收益受到行情拖累，不过但斌的私募累计业绩为***%，年化收益为***%。

【应合规要求，私募基金不能公开展示，文中涉及私募收益数据用***替代。】

原沣京资本合伙人、基金经理吴悦风在离任之后加入新私募平台—嘉越投资。

吴悦风直言，对于基金经理来说，如果五年业绩依旧拉胯，就不能标榜自己为价值投资。

理由是一轮牛熊基本上所有风格都会轮动一遍，“比如2012-2015年，前半场是创业板，但是后面券商一带一路也有行情；2018-2020年这轮牛市，前半场是白马价值，后半场是新半军成长；只有少数的2016-2017年这一轮行情是只有白马没有成长的。”在吴悦风看来，一轮完整牛熊考验下来，如果一个机会都没把握住，确实会让人担心。

从历史业绩来看，吴悦风本人则交出了一份不错的答卷。私募排排网数据显示，截至7月底，吴悦风近五年收益***%，较大盘的超额收益为***%。其管理的私募基金任期年化收益***%-***%。

梅山保税港区盛麒资产创始人曾文凯因押注煤炭，在今年也是取得***%的正收益。截至10月14日披露的净值，由其担任基金经理的多只私募基金年内收益超过***%。

私募看市：如何跟上A股全面修复行情？

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复胜资产：

上周的上涨预示着风险释放进入了尾声。总体来说，经济的复苏可能是一个缓慢又曲折的过程，但边际的增量会在市场预期调整到位后开始逐渐对股价产生正向的影响。我们认为在经济复苏过程中，能源问题是一个无法逃避且需要重视的核心，公司也将继续围绕这个核心问题结合最新的季报结果去寻找投资机会。

磐耀资产：

伴随着国内重要会议的召开，以及美国通胀超预期和美联储加息超预期持续落地，之前一些干扰市场不确定性的主要因素将陆续完成出清，从长周期的角度来看，市场整体向下的系统性风险已经不大，对于市场可以更加乐观，也可以更加积极主动地去把握部分结构性机会。但是需要注意的是，市场上涨肯定也不是一蹴而就的，如果短期指数反弹过快过多，也不排除阶段反弹完成之后还会有来回反复的风险，因此，在积极乐观的大方向下也要注意预防这种潜在反复回调带来的风险。

汐泰投资：

近期医药行业的连续几次集采都较为温和，基本可以确立行业大的底部。上周股价反应比较激烈的后续仍将有比较大的机会，但预计会严重分化。从边际变化的角度来看，市场底部企稳，但后续需要等待边际变好，即国内外经济和政策基本面的变化；风格上，中期看好成长，主要包括军工、新能源、医药等板块，消费和科技可能需要等待的时间更长一些。

名禹资产：

A股的修复行情已经开始，反弹或非一帆风顺，但市场底部区间明确，已经开始步入积极可为的阶段。市场风格上，我们认为“高低切换”的风格特征还在继续，前期下跌较多的行业个股或有更多机会。行业投资机会上，关注前期跌幅较大、目前性价比突出的医药生物，关注报告重点强调的军工、教育，关注行业景气的光伏、风电、新能源车、储能。主题投资上，关注面临政策支持、需求释放、供给配套机遇的信创产业，关注供需矛盾阶段突出的TDI、维生素，以及其他三季报预期较好的公司。

久期投资：

国内债券市场前期对政策发力的担忧有所被证伪，地产政策力度不够且疫情政策延续之前的收紧态势。虽然海外美联储加息尚未结束，美债收益率尚未见顶，但国内货币政策以内为主，汇率不是主要的制约因素。

对债券市场维持震荡偏多的看法。当前的国内基本面并没有明确的见底信号，但是，央行态度阶段性转向宽信用，目前短债赔率不高，叠加前期地产政策放松的效果仍需在10月观察，以及近期大会召开，政策不确定性增大，供给在起来等因素均需纳入考虑。

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