保险行业：上市险企寿险保费增速分化产险保费延续高增- 工业快报

保险行业：上市险企寿险保费增速分化产险保费延续高增

产业资讯 / 来源：工业快报 / 作者：工业快报 / 发布时间：2022-10-21

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　　核心观点：

　　整体： 9 月上市险企原保费收入：寿险同比-1.35%，产险同比+12.64%。

　　9 月：上市险企寿险业务（国寿+平安寿+太保寿+新华+人保寿）原保费收入合计 1179 亿元、同比-1.35%；产险业务（人保产+平安产+太保产）原保费收入合计 822 亿元、同比+12.64%。

　　1-9 月：上市险企寿险业务（国寿+平安寿+太保寿+新华+人保寿）原保费收入合计 13194 亿元、同比+0.4%；产险业务（人保产+平安产+太保产）原保费收入合计 7358 亿元、同比+10.96%。

　　寿险保费同比涨幅最高： 9 月太保寿（+9.43%）， 1-9 月人保寿（+5.81%）。

　　9 月寿险保费同比涨幅由高至低：太保寿 168 亿元（同比+9.43%）、国寿 487亿元（同比-0.81%）、平安寿 316 亿元（同比-2.84%）、新华 167 亿元（同比-5.27%）、人保寿 42 亿元（同比-16.24%）。

　　1-9 月寿险保费同比涨幅由高至低：人保寿 825 亿元（同比+5.81%）、太保寿1897 亿元（同比+4.41%）、新华 1378 亿元（同比+0.90%）、国寿 5541 亿元（同比+0.13%）、平安寿 3553 亿元（同比-2.54%）。

　　产险保费同比涨幅最高： 9 月太保产（+15.4%）， 1-9 月太保产（+12.5%）。

　　9 月产险保费同比涨幅由高至低：太保产 147 亿元（同比+15.4%）、人保产408 亿元（同比+13.4%）、平安产 267 亿元（同比+10.0%）。

　　1-9 月产险保费同比涨幅由高至低：太保产 1327 亿元（同比+12.5%）、平安产 2220 亿元（同比+11.4%）、人保产 3810 亿元（同比+10.2%）。

　　内部转型压力+外部需求减弱，寿险业整体增长仍承压。上市险企寿险增速分化，主因各险企经营策略的不同：太保、新华等加大银保渠道建设，1-9 月累计保费增速较高，但因银保 NBVM 较低，因此二者 NBV 增速可能较低；国寿个险队伍稳固，渠道及产品结构良好，保费增长较为稳健；平安Q322 个险新单同比-10.2%、环比-6.0%，考虑到平安已于 Q222 发力销售储蓄险产品以求稳规模，我们判断其新单下滑仍主因人力流失所致。投资建议：寿险建议关注负债端较为领先、资产端弹性较足的中国人寿。产险景气度较高，建议关注产险龙头中国人保。

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