加大技术研发投入小康股份加码新能源汽车前景可期

4月30日，小康股份（601127.SH）发布的2021年及2022年一季度业绩报告显示，2021年，小康股份营收167.18亿元，同比增长16.89%，其中，新能源贡献42.79亿元，占比达到25.60%。2022年一季度，受益于赛力斯销量持续攀升，小康股份营收同比增长56.03%至51.31亿元。

在政策等因素影响下，汽车行业正加速向电动化转型。乘联会数据显示，2022年一季度，国内新能源汽车销量同比增长138.6%至125.7万辆。值得关注的是，作为进入汽车市场19年的整车制造企业小康股份正在通过加大新能源车型技术研发、销售渠道建设投入、与ICT企业华为联合设计赛力斯品牌等方式加大新能源产业布局。数据显示，小康股份每年创新研发投入均超销售收入10%，近五年已累计投入超60亿元，其中2021年全年投入研发19.49亿元，同比增长7.03%。

业内普遍认为，新能源产业将在未来三年左右迎来全面爆发，直至与燃油车平分市场。而这三年时间则被视为行业发展窗口期，各大车企为抢占市场机遇，纷纷加速布局。但传统车企转型新能源要实现的不仅是将燃油车电动化，在全新的智能技术、渠道面前，还将面临技术研发、整车制造、销售网络等诸多挑战，不过未来拥有核心技术的车企势必将抢占到更多市场份额。

赛力斯销量攀升 跨界合作成效初显

在政策等因素影响下，汽车行业正加速向电动化转型。尽管受产业链上游影响，年初至今，多个新能源车型已数次上调售价，但市场消费热情依然不减。乘联会数据显示，2022年一季度，国内新能源汽车销量同比增长138.6%至125.7万辆，前三月市场渗透率为19.3%，较2021年全年提高了5.9个百分点。

新能源浪潮完全改变了以往车企间的市场格局，传统车企、互联网企业以及造车新势力间混战一触即发。随着竞争不断加剧，高性价比产品成为了车企争抢市场份额的关键。在各细分领域中，20万元以上的智能电动汽车被各车企视为需要大力抢夺的主流市场。

18年前，小康股份与东风集团联合生产了日后被市场所熟知的“东风小康”品牌。在电动化、智能化、网联化成为汽车行业发展明显趋势之时，小康股份子公司重庆金康赛力斯汽车有限公司旗下品牌“赛力斯”选择与华为从研发、制造到销售、服务全链条合作，通过小康股份的纯电驱增程技术、整车技术和精品智造能力，以及华为在信息通信、智慧出行等领域的前沿科技，为用户提供主动式智慧服务，顺畅、高效、安全的出行体验和全场景的智慧生活感受。

目前，赛力斯主要定位20万元以上SUV市场，在售车型共有SF5及问界M5两款。其中，问界M5将“设计研发-生产制造-上市交付”周期从两年左右缩短至一年。根据小康股份最新产销数据，截至2022年3月31日，新能源汽车本年累计产量同比增长296.87%至1.74万辆，其中赛力斯同比增长1812.36%至6808辆；在销量方面，本年累计销售新能源汽车1.42万辆，同比增加207.43%，其中赛力斯5044辆，同比增加1186.73%。

事实上，新能源汽车厂商间比拼的远不止研发能力、生产制造能力，还有品牌提升和渠道建设。从特斯拉开始，国内、外知名新能源汽车厂不再执迷于4S店销售模式，而将渠道重点瞄准至城市核心商圈。以北京为例，在西红门荟聚、槐房万达、双井富力广场等大型购物中心内，新能源车品牌销售门店鳞次栉比。

摩根大通曾在一则报告中指出，到2025年，中国新能源车年销量将超过1000万辆。届时，约有35%的汽车销量将来自新能源汽车型。

在业内看来，用户中心作为新能源汽车厂商最主要的销售渠道之一，不仅是消费者体验和购买新能源汽车并接受售后服务的主要场所，更是市场营销和品牌推广不可或缺的途径，优质的用户中心已经成为新能源汽车品牌企业的一项重要资源。

去年四月，赛力斯入驻了华为在主流商圈核心地段的门店。彼时，华为常务董事、终端 BG CEO、智能汽车解决方案 BU CEO 余承东表示：“创新不仅仅是技术层面，面对消费需求的变化和偏好，我们给消费者提供了更便捷的体验方式，让大家以后不用出远门，便可以在全国市中心的赛力斯体验中心、赛力斯官方APP、华为体验店、华为商城，进行体验赛力斯华为智选SF5。”

随着问界M5上市及销售门店扩充，2022年第一季度，赛力斯销量同比增加1186.73%至5044辆。市场声音认为，尽管赛力斯距离年度30万辆销售目标还有较大距离，但随着百城千店销售渠道不断落地，赛力斯两江、凤凰智慧工厂产能爬坡，以及今明两年推出的六座中大型 SUV和全新大尺寸SUV，由赛力斯品牌所带来的业绩有待释放。

加码新能源产业布局 技术研发成核心竞争力

尽管新能源造车技术门槛降低，但并不意味着入局新能源汽车领域无需核心竞争力。由供应链断供引发的风险频繁发生，制造业愈发意识到技术自主可控的重要性。车企加码新能源产业布局，技术与供应链是始终无法绕开的话题。

小康股份方面曾多次强调，小康以前和现在都不做代工厂，更不是代工厂。目前，小康股份等多个自主品牌企业围绕电池、电机、电控技术展开研发，并通过于供应链核心企业签署产期订单以保证各项生产正常进行。财报显示，2021年，小康投入研发资金共19.49亿元，同比增长7.03%。

此前，小康股份曾披露2021年5月募集资金使用情况。数据显示，截至2022年1月4日，承诺赛力斯智能网联新能源系列车型开发及产品技术升级项目投资的16.22亿元，已使用11.19亿。其中，10.63亿元用于赛力斯智能网联新能源系列车型开发项目；0.56亿元用于整车技术升级。承诺投资2.73亿的营销渠道建设项目，已使用650万元投资于线下店网。

值得一提的是，小康股份仍在不断加大技术投资规模。近日，小康股份发布公告称，拟募集不超过71.3亿元、总投资76.08亿元，用于电动化车型开发及产品平台技术升级、工厂智能化升级与电驱产线建设、用户中心建设及补充流动资金项目。

具体来看，小康股份拟投资47.48亿元用于3款高端智能电动汽车和3款实用型电动汽车车型开发以及DE-i平台升级和一系列产品技术研发升级建设。6.33亿元用于包括汽车生产线智能化升级改造、汽车零部件总成生产线智能化升级改造、高效高功率密度电驱动高柔性生产线建设三部分；2.27亿元对线下店网系统进行扩充建设。

截至目前，除在中国重庆总部、美国建立小康科技中心及独立研究创新中心，在中、美两地有超3000人的技术研发团队，拥有近3000项核心专利。此外，为保证产品开发性能与可靠性，小康股份建立了能源专用试制、试验检测能力平台。

业内专家认为，在技术研发投入阶段，企业需要花费大量的人力、物力与财力，因此这个阶段内企业或难盈利。一款汽车产品是否好卖主要依靠三个因素：供应链、产品力、渠道。尽管短期内由研发投入带给消费者的直观体验难以与市面上的主流车型拉开差距，但随着技术投入不断加大，各项技术逐渐完善，未来拥有核心技术的车企势必将抢占到更多市场份额。