理财像求医问药智能投顾更擅长对症下药

□本报记者 王宇露

今年以来，在市场调整面前，不少基民感到信心受挫，有的甚至才刚入场就不得不受伤离场。而理财魔方的用户，似乎比一般投资者坚持得久一些，也更有耐心一些。数据显示，理财魔方历史上的用户盈利概率长期在平均九成以上，相对于私人银行的线下服务也并不逊色。

近日，理财魔方创始人兼CEO袁雨来在接受中国证券报记者采访时表示，理财产品像“药品”而不是“商品”，财富管理机构真正做到客户立场、个性化定制和伴随式服务三个方面，才能“对症下药”。而智能投顾的优势，正在行业的发展过程中逐渐凸显。

做标准化资产的财富管理

在创办理财魔方之前，大数据与人工智能专家出身的袁雨来，曾是一家音乐推荐平台的创始人，基于复杂的算法，为形形色色的音乐找到最适合的听众。然而，并不为音乐“发烧”的他，更希望能在一些新的领域寻求突破。

彼时，一方面随着中国经济的稳定增长，居民财富积累已经到达一定阶段，催生出资产配置的需求。而提供最好的财富管理业务的私人银行，覆盖的只有少部分高净值客户，广大普通投资者的理财需求并未得到满足。

另一方面，房地产行业的发展速度接近巅峰，中国经济面临着从房地产驱动向科技驱动转型的必要之路，而过去的固定收益理财大部分是依托于房地产和基建的，这意味着固定收益理财产品的收益率会越来越低，浮动收益理财将登上历史舞台。

在这两个判断下，袁雨来找到了新的目标——要依靠人工智能做标准化资产的财富管理，为普通投资者带来实实在在的价值。

2014年袁雨来创办理财魔方，至今已超过7年时间，目前理财魔方注册用户超过百万，累计公募基金销售规模超过300亿元。在此期间，越来越多的居民加入到投资理财的行列中，居民理财的意识也逐渐增强。公募基金作为标准化的理财产品，近几年也获得了飞速发展。

然而，“基金赚钱基民不赚钱”这一重要问题开始凸显。今年以来，在市场调整面前，不少基民甚至才刚入场就不得不受伤离场。在此背景下，投资顾问服务的价值开始显现，如何帮老百姓赚长钱，让市场能留住长钱，成为财富管理机构的新挑战。

遵循三条指南

在袁雨来看来，财富管理机构充当的是“信用中介”的职能，而不只是“信息中介”。

袁雨来把投资理财比作治病开药，“患者治病求医，医生要根据患者的身体状况、病情等具体分析，对症下药。医院充当的就是信用中介的角色，大家愿意去著名医院看知名的大夫，其实就是对其医术的一种信任。”袁雨来认为，理财也是类似的，不同的金融产品就相当于是不同的药品，财富管理机构面对客户的时候也需要“对症下药”，为其选择合适的理财产品。

财富管理机构要做好“信用中介”的角色，需要做到客户立场、个性化定制和伴随式服务这三个方面。

袁雨来表示，首先，客户立场就是以提高用户理财的盈利概率为目标，而不是以机构的营收作为业务设计的出发点，这和传统销售的佣金驱动完全不一样。

其次，财富管理机构应当像医院开药一样做到个性化定制。每个投资者自身的资产状况、能承受的最大风险、风险偏好情况，以及教育、养老等不同的投资目标，决定了其适合什么类型的产品，投资期限应该多长，投入多大比例的个人资产进行理财。真正做到个性化定制，量身定做，是做好财富管理的首要基础。

最后，伴随式服务同样不可或缺。随着资本市场的发展、公募基金的普及以及投资者教育工作的逐步开展，基民的投资理念更加成熟。同时，一方面，一些新入场的小白投资者仍然缺乏对市场和金融产品特点的了解；另一方面，在遇到调整时，不少投资者仍会感到恐慌。投资者追涨杀跌，会放大市场波动，资金快速进出使得基金也不得不跟随其进行调仓，投资管理难度加大，净值波动进一步加剧。因此，非专业的投资者都需要有伴随式服务，帮助投资者认识自己、了解市场和产品，做理性决策。并且随着市场的波动，伴随式服务要持续进行。

智能投顾优势凸显

袁雨来介绍，理财魔方历史上的用户盈利概率长期平均在90%以上，相对于私人银行的线下服务也并不逊色，甚至不少私人银行的高净值客户也会在理财魔方上进行投资，这证明了智能投顾的实力。

在他看来，相比于人工投顾，智能投顾具有明显的优势。首先，智能投顾更容易做到千人千面的个性化定制。比如理财魔方在最大回撤这个指标上，以每1.5个百分点为一档，共划分为10档。而实际进行用户画像时，所涉及的指标会更多，基本可以实现量身定制。其次，随着金融产品数量逐渐增多，人工投顾难以实现市场上产品的全覆盖，而智能投顾可以做到有效全覆盖，真正做到推选最合适的产品。

更为重要的是，袁雨来认为，智能投顾可以有效杜绝道德风险。对于人工投顾来说，即使主观想要做到公平公正，但客观上也难以完全做到排除情绪、偏见等各方面的干扰。而智能投顾则不会存在这个问题。

不过，袁雨来强调，算法本身没有对错好坏之分，但其背后的逻辑存在差异。理财产品应当像“药品”，而不是“商品”，即算法的逻辑应是投资者利益最大化，而不应是一味迎合投资者的喜好，以销量最大化为目标。