新能源车值钱了？Q1保值率排行榜解读

[汽车之家 行业] “车辆保值率”是衡量车辆价值衰减快慢的重要指标，是消费者买车和换车时的重要考虑因素。当前，中国汽车消费市场正在不断成熟，换购比例已接近50%，“保值率”成为用户选择或放弃某个品牌的重要因素。因此，“保值率”也是汽车厂商进行品牌管理和用户全生命周期价值管理的重要监控指标，成为汽车市场的全新“战场”。

作为国内权威的汽车大数据研究机构，汽车之家研究院近日发布了《2022年一季度中国汽车保值率排行榜》（以下简称《报告》）。这份报告基于真实的交易大数据，整合了三个平台的数据来源：汽车之家、二手车之家和天天拍车。汽车之家拥有丰富的行业经验以及出色的研究实力，基于成熟的保值率模型与评估计算体系，《报告》真实客观地呈现了中国二手车市场的特征与变化。

《报告》的分析基于2022年第一季度（1月1日至3月31日）的车辆交易数据。《报告》中的“车辆保值率”是指从新车购买之日起，在使用一段时间后，车辆交易价格与购买时新车厂商指导价（MSRP）的比值。

保值率主要受到车辆本身（车龄/里程/车况/用途等）、产品、品牌、新车市场、二手车市场、季节、区域、政策手续等因素的影响；与此同时，新能源车型还受到了新能源补贴、路权等相关政策的影响。

基于整体的分析，我们得出主要判断：进口车平均保值率持续走高，中国品牌正在奋力追赶、德系超过日系成为国别保值榜首、新能源汽车保值率开始提升。

■ 保值率综合比较：进口车价格坚挺、德系车超越日系车

从厂商属性来看，国内二手车市场的车辆保值率依旧保持传统格局。进口车的三年保值率（如未特别说明，以下均指三年保值率）以62.10%继续领跑，合资厂商的车型以57.29%位居第二，自主企业的车型以52.31%紧随其后。

对比来看，进口、合资和自主的车型保值率都有所提升，但差距正在不断扩大。相比汽车之家发布的《2021年中国汽车保值率排行榜》来看，进口车型总体保值率提升了6.02个百分点，合资车型整体提升了3.87个百分点，自主厂商车型则提升了1.76个百分点。

受疫情影响，新车价格居高不下，二手车市场趋于活跃，车辆整体保值率有所提升；但不同厂商的产能和品牌溢价存在差距，这在一定程度上加剧了保值率的差距扩大。

从国别来看，德系车超过日系车成为国别保值榜首。

在2021年，日系品牌保值率（58.13%）领先德系品牌（55.78%），但今年一季度，德系（60.36%）以微弱优势超越日系（60.34%）夺魁。此外，英国品牌（58.20%）从去年的第五名跃升到第三名。第四、第五和第六名分别为意大利品牌（56.33%）、韩国品牌（55.46%）和美国品牌（53.49%）。中国品牌的保值率为52.31%，比2021年增长了2.66个百分点，排名仍处于第七位。

其中，意大利品牌虽市场占有率不高，但其阵营中的超豪华品牌，如法拉利、兰博基尼等二手价格近年表现强势。而法系车保值率为49.91%，在榜单中排名垫底；2019年始，法系车销量出现断层式下跌，市场占有率不断走低，反馈到二手车市场表现为保值率垫底。

■ 燃油车市场：日系霸榜、SUV强劲、豪车“升值”

燃油车保值率是汽车品牌和产品实力的综合表现。随着汽车消费市场进一步成熟，消费者换车周期更短，买车更加理性，二手车市场趋于活跃。与往年相比，燃油车整体保值率有所提升。

整体来看，日系品牌在各个细分车型领域均表现突出，德系品牌次之；相对而言，SUV整体表现好于轿车；小型和紧凑型车辆最不保值，大型和中大型车辆最保值；豪华车阵营由于新车产能下降，部分车型加价严重，一些车辆的三年保值率高于100%。

基于轿车、SUV、MPV车型的本质区别，本报告将市场逐一拆分并细化。

轿车

小型车中，本田飞度的保值率（77.31%）卫冕排名第一。本田飞度能保持第一位置，与其销量反弹有关，其2020年销量为62612台，2021年销量为96326台，年增长53.84%。

20万以下的紧凑型车中，本田思域（75.12%）卫冕排名第一。丰田雷凌（68.12%）从2021年的第四位上升到第二位。思域2021年的销量为159026台，不及雷凌的220549台，但以其优秀的产品力和庞大的客户群体轻松夺魁，保值率高出雷凌7个百分点。

20万以上的紧凑型车中，宝马2系（74.98%）从2021年的第三跃居第一。榜单排名前四的车型保值率均超过了70%，相较于20万以下紧凑型车，占据一定优势。

中型车方面，丰田凯美瑞（78.99%）在30万以下市场中排名第一，奥迪S4（83.28%）在30万以上市场中排名第一。相较于2021年，二者同为卫冕冠军。丰田亚洲龙（77.73%）在30万以下市场中位列第二，2021年销量为117188台，排名第三的是本田雅阁，销量（210574台）。30万以上市场中，雷克萨斯IS与奥迪S5互换了在2021年时的位置，角逐激烈。

中大型车方面，雷克萨斯ES（84.30%）排名第一，奔驰E级（77.97%）排名第二，它们分别坐稳了在2021年时的位置。

大型车方面，保时捷Panamera（96.89%）排名第一，迈巴赫S级（84.89%）排名第二，也分别坐稳了在2021年时的位置。保时捷Panamera因丰富的选装配件和较长的等车周期，其保值率相当惊人，使用三年后仍能有接近97%的保值率。

SUV

SUV近几年销量增速明显，受到年轻消费者的广泛喜爱。

在小型SUV中，TOP5之间的保值率差距并不大，排名竞争激烈。本田XR-V（71.43%）卫冕第一，起亚奕跑（70.61%）紧随其后。与2021年相比，榜单排名变化较大。

在紧凑型SUV方面，20万以下市场的本田皓影（76.98%）位列榜首，本田CR-V（76.78%）排名第二；20万以上市场的雷克萨斯UX（74.71%）和MINI COUNTRYMAN（72.98%）分别排名第一和第二。

综合来看，小型SUV&紧凑型SUV市场的保值率榜单主要由日系品牌霸占，遗憾未见到中国品牌的身影。

中型SUV方面，30万以下市场排名第一和第二分别为丰田汉兰达（87.49%）和本田冠道（77.54%）；30万以上市场排名第一和第二分别为保时捷Macan（80.96%）和雷克萨斯NX（76.51%）。

同样，中型SUV排行榜也主要由日系品牌霸占，仅有红旗HS5（65.59%）在30万以下市场中排名第五。红旗HS5于2019年6月上市，是红旗品牌上市的第一款SUV，2019年销量29284台，2020年98365台，2021年131573台，逐渐受到市场认可，其保值率也得到有效提升。目前，红旗品牌仍处于口碑积累阶段，未来市场表现和口碑或将更上一层。

中大型&大型SUV的高保值率是近年主要市场特征。中大型SUV市场中，奔驰G级换代后，其现款保值率上升到了新台阶，达到132.06%，第二名的兰博基尼Urus为107.80%；大型SUV排名第一和第二的车型分别为雷克萨斯LX（103.61%）和劳斯莱斯库里南（102.81%）。

如前所述，受到疫情、芯片短缺、排放升级等因素影响，近年来大型和中大型级别市场长期处于供不应求的状态，二手车保值率也在持续走高。

MPV

MPV市场的保值率榜单前五名依旧被海外品牌所占据，前五名分别为丰田埃尔法（112.45%）、丰田威尔法（95.44%）、本田艾力绅、本田奥德赛以及别克GL8。与2021年相比，排名未发生任何变化，市场格局相当稳定。

对于MPV中的中国品牌，保值率第一为广汽传祺M8（72.26%），第二为广汽传祺M6（69.45%），第三为上汽大通MAXUS G50，第四为吉利嘉际，第五为宝骏360。

■ 新能源市场：保值率持续提升、中国品牌打破垄断

新能源新车市场近年来呈指数形式扩大市场份额，而在二手车市场，新能源汽车由于车辆动力总成、电池系统的检测标准尚未成熟，检测配套设施还不完善，交易流通顺畅度在一定程度上受阻，但随着技术的逐步发展，产品力的逐年提升以及市场的供需格局改变，根据《报告》来看，新能源保值率的提升十分显著，市场也在逐步扩大，有很多的新兴选手加入。

通常，业内习惯于将其区分为纯电动（EV）与插电式混动（PHEV）两大类，《报告》中我们将增程式混合动力车型归入到插电式混动进行统计，目前以1年期的车辆保值率为标准进行讨论。

纯电动（EV）

纯电动车市场中，保时捷Taycan（91.53%）仍排第一，但第二到第四的车型全部更迭。在《报告》中，从二到五分别为极氪001、广汽埃安AION Y、特斯拉Model Y、大众ID.3。其中，极氪和埃安为中国品牌。

相对2021保值率榜单，纯电动保值率TOP5中榜单首位和末尾的一年保值率分别提升了2.86个百分点和9.91个百分点；中国品牌纯电动保值率TOP5中榜单首位和末尾的一年保值率比2021年分别提升了16.11个百分点和12.74个百分点。纯电动新能源车的整体保值率提升非常显著。

从纯电动的各细分市场来看，中国品牌上榜的产品比较多。广汽埃安、蔚来、小鹏、比亚迪、飞凡汽车等在相应细分市场中都占据一定位置。

插电混动新能源车（PHEV）

插电混动新能源车保值率榜单前四名都被海外品牌占据，依次为：宾利添越PHEV、保时捷Cayenne新能源、保时捷Panamera新能源、吉普牧马人新能源。中国品牌比亚迪宋PLUS新能源排名第五。即便是在新能源市场，品牌溢价仍是非常重要的保值率影响因素。

从插电混动新能源车的各细分市场来看，中国品牌在紧凑型车方面占据优势，但在中型SUV市场有所欠缺。比亚迪宋PLUS新能源和领克05新能源分别在紧凑型SUV中占据第一位和第三位。比亚迪唐新能源在中型SUV中占据第二位，但与第一位的牧马人新能源相差较大。

随着新能源汽车市场进一步成熟，新能源汽车保值率未来将继续提升。在全新赛道上，中国品牌已经大面积进入到新能源汽车各个细分领域的TOP榜之中，体现出本土品牌“电动化”发展的不俗实力，已然打破了海外品牌的“垄断地位”。新能源汽车相对于传统燃油车，在数据化和智能化方面的优势，更有助于二手车相关标准的建立。随着新能源二手车市场的供需关系改善和技术的发展，在市场完善新能源二手车各类相关标准后，其保值率提升仍有巨幅空间。（文/汽车之家研究院 行业评论员 路远）