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21世纪经济报道记者 彭强 北京报道
4月15日早间，Wind煤炭开采指数（8841358.WI）一度涨超5%，创出历史新高，陕西煤业（601225.SH）、兖矿能源（600188.SH）均创历史新高，中国神华（601088.SH）也创下多年新高。此后板块明显回落，收跌3%。
根据Wind数据，本周煤炭开采指数录得5.79%的涨幅，明显跑赢大盘，一季度该指数涨幅达到29%。
分公司股价来看，煤炭个股近期涨势也十分明显。根据Wind数据统计，今年以来，中国神华累计涨幅达到37.79%，陕西煤业涨超四成，兖矿能源和中煤能源都超过50%，山西焦煤股价涨幅达到81.98%，平煤股份年内累计涨幅99.6%。
从2021年上半年以来，全球能源供应偏紧持续，主要能源价格走高，煤炭需求持续走高。从已经披露的2021年经营报告与今年一季度报告来看，煤炭行业盈利能力依然突出，企业现金流也更加稳定。
国泰君安研究团队指出，主动补库周期未结束，叠加全球能源紧缺，煤炭盈利中枢确定性提升，也具备分红率持续提升后的价值重估空间，板块迎来双击行情。
从已经披露的多家煤企的报告来看，煤炭价格继续带动煤企利润增长。
中国第一大煤企中国神华2021年实现营收3352亿元，同比增长43.7%；归母净利润502.69亿元，同比增长28.3%，中国神华更是抛出504.66亿元的大手笔分红计划。
晋控煤业（601001.SH）业绩快报显示，去年公司实现总营收182.65亿元，较上年同期增长67.49%；归母净利润46.58亿元，较上年同期大幅增长431.88%。陕西煤业此前发布的业绩快报表示，去年实现营收1524亿元，同比增长60.32%；归母净利润209.36亿元，同比增长40.83%。
一季度煤企经营数据同样可观。陕西煤业预计一季度归母净利润将达到51-60亿元，同比增长51.22%至77.91%；山西焦煤预计一季度净利润23.2亿元-25.93亿元，同比增长155%-185%；兰花科创预计一季度归母净利润8.5-9.5亿元，同比增长274.73%-318.82%。
中信证券分析师祖国鹏指出，今年以来，煤炭需求整体表现平淡，但煤价表现不断超预期，显示出供给偏紧，而供给瓶颈主要来自于进口减量。东欧地缘政治冲突影响下，全球能源价格维持高位，进口煤价的优势消失。
根据海关总署公布数据，2022年3月，国内进口煤炭1642万吨，同比下降39.9%；整个一季度进口煤量在5181.2万吨，同比下降24.2%。进口煤占整体供应量比例较小，但仍对煤价产生边际推动效应。
中国电力企业联合会发布的CECI指数分析周报指出，近期国家发改委继续协调各省、各中央企业煤矿保持高生产水平状态，铁路运输在耗煤淡季阶段出现运力紧张，部分电厂出现库存和主要掺配煤种告急现象。电厂耗煤量减少和市场煤交易价格下跌，导致贸易商在煤矿采购方面的积极性下降。
同时，印尼月初开始收缩煤炭供应，澳大利亚主产地连续强降雨和南非的铁路运力问题，都对煤炭出口带来影响；国际动力煤供应整体偏紧，导致进口煤价飙升。
中电联在周报中指出，供热季接近尾声，用电量也进入相对淡季；目前，库存水平处于前两年的平均水平。地缘政治冲突尚未缓解，将继续影响国际能源体系的供需平衡状态。就发电用煤企业而言，宜充分利用当前耗量短、煤价相对较低和煤矿产量较高的有利时机，有序提高整体库存，为后期高负荷阶段稳定的能源供应奠定基础。
截至4月15日下午收盘，国内动力煤期货主力合约报820元/吨，上涨1.33%；焦煤期货主力合约报3152元/吨，上涨2.77%。
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