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工业快报
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事件：
4 月 8 日， 工程机械板块指数（申万）上涨 6.6 个点，报 17749 点；三一重工上涨9.12%。
投资要点：
国内挖掘机销量触底回升，国外市场需求强劲
4 月 8 日，据中国工程机械工业协会对 26 家挖掘机制造企业统计， 3 月销售各类挖掘机 37085 台，环比 2 月大幅增长 51%，同比下降 53.1%；其中国内 26556台， 环比增长 55.7%， 同比下降 63.6%；出口 10529 台， 环比增长 41.7%， 同比增长 73.5%。 2022Q1 共销售挖掘机 77175 台，同比下降 39.2%；其中国内51886 台，同比下降 54.3%；出口 25289 台，同比增长 89%。
“尽快形成实物工作量”要求， 二季度有望迎来开工旺季
根据 3 月底国常会信息，今年地方政府专项债 3.65 万亿元， 较 21 年增长 30%，且去年底已依法提前下达 1.46 万亿元。根据要求， 需尽快将去年四季度发行的1.2 万亿元地方政府专项债券资金落到具体项目，且去年提前下达的额度 5 月底前发行完毕，今年下达的额度 9 月底前发行完毕。专项债将重点用于交通、能源、生态环保、保障性安居工程等领域项目基础上， 开工一批具备条件的重大工程、新型基础设施、老旧公用设施改造等建设项目。 地方债的发行及使用，将大大发挥重大项目牵引和政府投资撬动作用，推动基建景气上行。
房地产边际企稳，将有效改善设备需求
政府工作报告指出，坚定“房住不炒”原则， 因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。 2022 年以来，全国超 60 个城市发布了各种稳楼市的政策超过 70 次，叠加部委发布的政策更是已经接近 100 次；仅 3 月以来发布的房地产调控政策就接近 50 次，主要包括下调住房贷款利率、降低首付比例、提高公积金贷款额度等。政策利好，将有望推动房地产边际企稳，进一步改善工程机械等需求。
工程机械板块调整充分， 处于底部区间，未来有望改善
工程机械指数（申万）当前报 17750 点，较前期最高点 38376，回调 53.75%。行业 PE 为 11.82X， PB1.91X，处于历史较低水平。行业代表公司如三一重工股价 19.27，较前期最高点 49.23，回调 61%；中联重科股价 7.14，较前期最高点 15.28，回调 53.27%。 考虑到下游主要行业均处于边际改善中， 我们维持板块“同步大市—A”评级。
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