借力“十四五”医药工业发展机遇，华纳药厂乘风前行

2022年3月29日，华纳药厂（688799）披露了2021年年度报告，公司2021年营业总收入为114,659.90万元，比上年同期增长20.61%；归属于母公司股东的净利润为160,76.07万元，比上年同期增长10.85%。

优质赛道产品持续发力

华纳药厂亮眼业绩得益于公司核心产品的销量增长。年报显示，华纳药厂核心产品主要围绕消化、呼吸、抗感染等重点治疗领域，其中胶体果胶铋制剂、吸入用乙酰半胱氨酸溶液、磷霉素氨丁三醇散等优质产品成为业绩增长的主要来源。

目前，华纳药厂处在多个优质赛道包括肠胃疾病用药、吸入制剂、高端原料药行业等。数据显示，中国肠胃疾病用药市场规模正进入快速增长阶段。中国肠胃疾病用药市场规模在2017年约为600.4亿人民币，2021年增长至672.3亿人民币，年均复合增长率为2.9%。预计到2026年，中国肠胃疾病用药市场规模有望增长至952.6亿人民币。年报显示，在铋剂细分市场，铋剂由于清除幽门螺杆菌(HP)的临床疗效确切，在幽门螺杆菌感染的规范临床诊治中具有不可替代性，铋剂四联疗法获得了国内外多项指南、共识的推荐，已成为根治慢性胃炎、消化性溃疡的专家推荐首选治疗方案。目前华纳药厂已建立起从胶体果胶铋、胶体酒石酸铋、枸橼酸铋钾原料到相关制剂的铋剂产业链，未来有望成为国内最大的铋剂原料、制剂生产平台。在中国老龄化逐渐加深的背景下，华纳药厂具有多样化产品线以及现代化生产能力，有助于进一步提升公司产品渗透率。

中国吸入制剂行业市场正在加速国产替代进程。数据显示，中国吸入制剂行业市场规模在2017年仅为157.6亿人民币，2021年增长至241.5亿人民币，年均复合增长率为11.3%。预计未来市场规模增速将提升至13.1%，到2026年，中国吸入制剂行业市场规模有望增长至447.2亿人民币。华纳药厂目前有年销售额过亿的吸入用乙酰半胱氨酸溶液，以及多个在研的吸入用溶液产品。目前该类产品国产厂商较少，国产替代空间大。随着CDE明确吸入制剂仿制药研发相关的指导原则，以及吸入制剂集采常态化，华纳药厂相关产品有望迎来销量爆发期。

迎行业利好，华纳药厂有望进一步做大做强

《“十四五”医药工业发展规划》显示，“十四五”时期我国医药行业发展面临重大发展机遇。集中带量采购将重塑仿制药产业格局，制药企业将通过原料药与制剂一体化优势来降低自身的生产成本，原料药企业也将向制剂领域扩张，仿制药行业集中度将进一步提升。

华纳药厂具有原料药+制剂一体化优势，不仅可配合下游制剂企业应对带量采购压力，帮助其降低产品价格，也有利于自身仿制药产品降价，以供应链优势提升产品竞争力，快速切入市场。

华纳药厂表示，公司未来将进一步扩充化药仿制药的品种，计划每年推进十余个具有较好的市场前景和一定技术壁垒的仿制药产品的申报，保障公司未来能持续不断产生新的利润增长点。公司也将进一步拓展化药的剂型配套能力，积极布局生产线的自动化、智能化改造，在提高公司产能的同时保障药品质量。

公司3月11日披露了《拟中选广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购的公告》，兰索拉唑肠溶片、小儿碳酸钙D3颗粒、吸入用乙酰半胱氨酸溶液等产品拟中选此次集中带量采购，采购周期为两年。

保证仿制药的数量与质量进入国内领先水平的同时，华纳药厂也在布局创新药、抗体药物等大分子药物管线。公司称，仿制药产品集群与创新药物协同的化学药物产业格局将帮助企业进一步做大做强。为此，华纳药厂不断深化产学研融合，公司目前与国家药用辅料重点实验室达成战略合作。华纳药厂申请设立的“博士后科研流动站协作研发中心”、“博士后创新创业实践基地”已于2021年2月获得湖南省人社厅批准；公司与湖南省内外多家院校签订了校企合作协议，共同探索医药类高级创新型、实用型人才培养新模式，探讨产教融合、技术成果转化等方面的合作。

华纳药厂表示，未来公司将一如既往通过自主研发、产业合作等方式，在保障公司化药仿制药产品品种稳定高速增长的同时，积极布局原创型新药研发，进一步提高公司创新能力和核心竞争力。

此外，3月29日，国家发布“十四五”中医药发展规划，提出要大力振兴中医药，就此，有投资者在上证e互动平台向华纳药厂提问关于公司在中医药领域有何布局。华纳药厂表示，目前公司形成了“从化药原料到化药制剂，从中药前处理、提取分离到中成药”两条完整产业链。截至2022年3月29日，公司已取得中药制剂注册批件21个。公司在研的中药1类新药乾清颗粒已完成I期临床试验，并已启动II期临床试验。此外，公司参与的珍稀濒危动物药材替代品研究项目也取得一定进展。在中药领域，公司正在构建特色创新中药材与植提原料为龙头的中药产业链，做精做专中药产业。以创新引领，不断提升企业品牌形象、信誉、市场占有率，树立在行业的比较优势地位，提高公司核心竞争优势。