张奥平：稳健经济基本面是抵御外部冲击的最好良药

　　中新经纬3月25日电 题：稳健经济基本面是抵御外部冲击的最好良药

　　作者 张奥平 增量研究院院长

　　俄乌冲突已持续一个多月，双方依旧处于胶着状态。对俄乌冲突后续走势以及对全球经济的影响很多专家已进行分析，仁者见仁。但从对中国经济影响的角度来看，主要有两条线，一条明线，一条暗线。

　　明线大家都看得很清晰了，一个是产业端，全球定价的大宗商品、原材料价格暴涨，对中国经济持续造成上游的供给冲击，中下游中小微企业因上游成本冲击步履维艰；另一个是资本端，投资者避险情绪不断升温，全球金融市场剧烈波动，造成中国资本市场上市公司及中概股资本价值大幅缩水，影响上市公司后续投资发展的空间与信心。

　　而另一条暗线所带来的变量才会产生更为长期的影响，背后的本质依然是大国博弈。

　　那么，从明线与暗线来看，中国经济会受到影响吗？答案是当然会，无论是产业端或是资本端，中国经济已经受到了一定的影响。在中、美、俄、欧形成新的动态平衡后，中国会有更大的损失吗？答案是一定不会。

　　不会的原因有很多，但从最本质来看，是因为我们中国的文化基因。中国文化基因有一大核心特征，便是倡导“中和”，《论语》记载孔子名言，“君子和而不同，小人同而不和”。《中庸》有言，“中也者，天下之大本也；和也者，天下之达道也。致中和，天地位焉，万物育焉”(中是天下最为根本的，和是天下共同遵循的法度。达到了中和，天地就会各安其位，万物便生长发育了)。知中守和是中国千年文明所积攒传承下来的文化基因，也是千百年来中国人所遵循的处世宗旨。

　　面对俄乌冲突，明线上对中国经济的影响是短期的，中国有充足的政策工具箱可以应对。而暗线上的影响，是相对长期与复杂的，但只要我们坚持实事求是的立场，相信恢复和平后，任何一个国家都将更需要与一个客观、公正、公平的中国进行更紧密的长期合作，这也是俄乌冲突背后长期最大的确定性。

　　外部环境中，除俄乌冲突外，对中国经济将造成较大潜在影响的便是美联储开启加息周期。虽然美联储开启加息周期，但是美元实际利率并不一定会持续走高。且长期来看，美国债务驱动型经济增长的模式一旦开始，将难以终止。简单来讲，就是依然会回到靠货币放水驱动经济增长的模式，且覆水难收。当美国通胀问题解决后或将继续回到低利率环境，从而维持经济增长。

　　短期来看，中国为稳经济将持续宽货币，而美国为抗通胀将持续紧货币，货币政策的反周期将使得人民币与美元的息差进一步收窄，或影响中国后续货币政策的主动性。

　　但随着美联储加息的靴子落地，不确定性因素已转换为确定性，且美联储长时间“预热”已使资本端的情绪提前得到释放。中国经济只要坚持“以我为主”，维持国内经济稳增长，受到的冲击将十分有限。实现稳健的经济基本面，也是抵御外部冲击的最好良药。(中新经纬APP)

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