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本周观点：
医药持续回暖，关注一季度业绩。本周沪深 300 下跌 1.68%，医药生物行业上涨0.18%，处于 28 个一级子行业第 8 位。医药板块自 2 月中下旬开始持续回暖，本周数家公司公布 2021 年业绩快报，其中部分公司表现亮眼，如美迪西（+111.39%，+119.29%，分别为 2020、2021 年扣非净利润增速，下同）、键凯科技（+51.73%，+91.41%）、博腾股份（+77.82%，+74.42%）、洁特生物（+98.02%，+60.28%）等。年报一季报期临近，短期内我们建议逐步关注一季度业绩。全年来看我们依然坚定看好两个方向：1）疫情相关领域的持续催化。香港等多地疫情的反复，以及未来国门的逐步放开，有望持续催化相关板块，包括口服药研发及产业链、新冠检测等；2）估值修复：包括低估值的修复，如 API、中药、连锁药房、专科制剂等；以及前期调整较大的高景气赛道，如 CRO/CDMO、生命科学上游、医疗服务、疫苗等。
国家卫生健康委开始部署序贯加强免疫接种，建议关注疫苗板块投资机会。2 月 19日，国务院联防联控机制召开新闻发布会，介绍疫情防控和疫苗接种工作有关情况，其中提到近日经国务院联防联控机制批准，国家卫生健康委已开始部署序贯加强免疫接种。考虑到新冠疫情流感化趋势越来越明显，建议关注新冠疫苗相关开发企业，包括智飞生物、康泰生物、康希诺-U、沃森生物等。长期来看，各个疫苗头部企业均有重磅大品种放量或即将上市放量，叠加新冠疫情下的预防接种认知度提升，我们预计大品种接种率有望持续提升、逐步接近发达国家水平，二类苗行业近 3-5 年有望实现复合 20%-30%增长，推荐智飞生物、康泰生物、万泰生物、康华生物、华兰生物、百克生物等。
重点推荐个股表现：3 月重点推荐：迈瑞医疗、药明康德、药明生物、智飞生物、万泰生物、康龙化成、泰格医药、凯莱英、君实生物、康泰生物、信达生物、健友股份、昭衍新药、拱东医疗、天宇股份、司太立、奥翔药业；本周平均下跌 0.56%，跑输医药行业 0.73%。
一周市场动态：对 2022 年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率-11.6%，同期沪深 300 收益率-9.0%，医药板块跑输沪深 300 收益率 2.6%。本周沪深 300 下跌 1.68%，医药生物行业上涨 0.18%，处于 28 个一级子行业第 8 位，子板块医药商业、化学制药分别上涨 5.39%、2.62%，其余子板块均下跌。
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