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事件
据有色金属网，2月电池级碳酸锂价格上涨30.83%至47.95万元/吨，工业级碳酸锂价格上涨28.53%至45.05万元/吨，氢氧化锂价格上涨52.34%至40.75万元/吨。对于近期锂价近期的持续上行，我们进行如下点评。
点评
磷酸铁锂产量增幅较大，锂板块价格快速上涨。根据2022年1月相关数据显示，动力电池产量大幅增加，其中磷酸铁锂增幅较大。生产方面，三元电池产量10,815.30兆瓦时，同比+57.95%，磷酸铁锂电池产量18,790.10兆瓦时，同比+261.79%。在装车量方面，磷酸铁锂装车量占比增加。三元电池装车量7299.9兆瓦时，同比+35.22%，磷酸铁锂电池装车量8873.9兆瓦时，同比+172.72%，装车量市场份额方面，三元电池占比+45.13%，同比去年-17.26pct，磷酸铁锂占比+54.87%，同比去年+17.26pct。锂板块的价格也在磷酸铁锂厂家的需求带动下，持续走高。春节后至今，碳酸锂价格走势继续迅猛，在短短两周时间较节前涨幅已经超过5万元/吨。
汽车全球电动化浪潮加速，锂价易涨难跌。汽车产销数据再创1月新高，单月产销规模均超过45万辆，且产销量同比均维持高速增长态势，新能源汽车月产销量分别为45.22万辆、43.14万辆，同比分别+133.55%、+140.79%。分车型看，新能源乘用车、新能源商用车月产销同比增长，但新能源乘用车产销量同比增速显著领先新能源商用车。可以看出，进入2022年后，新能源车产销量年初以来持续强势，芯片端近期供给再现紧缺端倪，叠加上游电池级碳酸锂供不应求，目前国内锂精矿价高难寻，盐湖提锂方面由于供暖季限气还未结束，锂价在强供需基本面推动下，将继续维持强势。
当前估值合理，看好龙头电池企业市值成长空间。在企业利润段，锂价持续高企，将持续带动上游锂企业绩爆发，中游传导、电池厂车厂将有一定承压风险。根据雅化集团的年报预测公告，22Q1预计实现归母净利润9-12亿元，同比大增1053.7%-1438.2%，远超市场预期。在电动车需求刚性竞争下，具有成本优势的电池厂车厂将占据市场份额与优势。产业链利润将迎来上移，一季度业绩释放以及供需支撑锂价高位持续性将逐步扭转市场认知。叠加当前估值已经回归相对合理位置，建议关注两条投资主线。一是成本压力缓解和毛利回升的电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二受供需支撑锂价高位有望实现超额利润的锂资源公司：科达制造、盛新锂能、天齐锂业等。
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