化工行业：大合同确定钾肥板块利好- 工业快报

化工行业：大合同确定钾肥板块利好

产业资讯 / 来源：工业快报 / 作者：工业快报 / 发布时间：2022-02-17

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　　事件

　　钾肥海运进口大合同签订落地， 2022 年进口标准价格上涨至 590 美元/吨。 2022 年 2 月 15 日，中国进口钾肥联合谈判小组与国际钾肥供应商加拿大钾肥公司（Canpotex）达成一致，确定 2022 年度标准氯化钾进口价格为 CFR590 美元/吨，有效期到 2022 年 12 月 31 日。从历年的价格来看，今年的大合同价格已创下近 5 年来新高，相比 2021 年合同价格247 美元/吨，增加了 343 美元/吨。

　　点评

　　大合同价格上涨与 2021 年全球氯化钾市场价格大幅上涨密切相关。国内方面，截至 2022 年 2 月 15 日，国内氯化钾市场均价报 3475 元/吨，同比上涨 70.85%，部分厂家报价已接近 4000 元/吨（折合 630 美元/吨）。国际方面，截至 2022 年 2 月 14 日，俄罗斯、温哥华氯化钾 FOB 价分别报 625.5 美元/吨、 610.0 美元/吨，相比 2021 年年初分别上涨 217.5%、197.6%。全球氯化钾价格在结束 12 年的低迷后，重回上行通道。

　　我国氯化钾高度依赖进口，价格受国际市场影响大。我国钾资源匮乏，根据百川盈孚数据， 2017-2021 年国内氯化钾进口依存度维持在50%-60%之间，属于高度依赖进口的品种，因此我国氯化钾价格受国际市场影响较大。这次与 Canpotex 签订的大合同，将成为国内氯化钾定价的重要参考标准，国内氯化钾价格有望进一步上行。

　　白俄钾肥出口遭制裁，全球供给缺口增大，推动钾肥价格上涨。 2021年 6 月至 8 月，欧盟和美国分别宣布对白俄罗斯钾肥行业进行制裁，并且制裁正持续发酵。白俄是钾肥生产和出口大国，根据 NRCAN 数据，2020 年白俄钾肥产量和出口量，分别约占全球总量的 17.6%、 21.0%。目前立陶宛方面已宣布终止国营铁路与白俄罗斯的钾肥运输协议。由于成本和运力原因，白俄钾肥出口仍未确定合适的替代方案，全球钾肥供应缺口加大，推动钾肥价格上涨。

　　春耕来临，需求释放，氯化钾价格有望维持高位，钾肥板块持续受益。截至2022年2月14日，国内氯化钾库存为25.8万吨，同比下降19.6%，相较于去年年初下降 38.4%，库存处于低位。同时春耕来临，需求增加，进一步支撑价格高位运行，行业持续景气，利好钾肥板块。

　　投资建议

　　钾肥行业景气周期上行的背景下，相关龙头标的或将受益，如亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔等。

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