兴证建筑每周观点：“+绿色消费”建议重点关注钢结构和能源

　　投资要点

    　　本周建筑装饰（申万）板块实现涨幅2.99%，相比全部A 股实现超额收益4.02%，基建行情仍在延续。我们认为一方面，《促进绿色消费实施方案》的印发加码绿色居住消费和绿色交通消费，钢结构绿色建筑、新能源基建持续受益；另一方面，基建投资在2022 年经济“稳增长”中发力的确定性在不断提升，政策面存在进一步加码的预期，2022 年上半年基建投资增速预计有一定的弹性，新能源为主的电力基础设施投资将是2022 年全年基建投资的重要增长点，基建板块估值修复仍有望持续。

    　　《促进绿色消费实施方案》加码绿色居住消费和绿色交通消费。从绿色居住消费的角度来看，“方案”指出加快绿色建造、推广绿色低碳建材、大力推广光伏建筑应用。当前，钢结构和钢筋混凝土结构作为建筑结构的两种主要结构形式，我们认为相比之下钢结构更适合装配式建造工艺，同时由于钢材的高强度密度比，钢结构用材更节约，且可以回收循环使用，并且更适合结合BIPV 推广光伏建筑应用。绿色居住消费方案的贯彻落实将利好钢结构下游需求的增长。从绿色交通消费的角度来看，我们认为新能源汽车的大力推广下，充换电、新型储能、加氢等配套基础设施建设的需求不断提升，新能源基建相关标的有望持续受益。

    　　标的方面，我们首推【鸿路钢构】，同时推荐【精工钢构】、【宏润建设】、【中国电建】、【中国中铁】、【中国铁建】。

    　　建议继续重视基建行情和“双碳”主线机会，关注建筑业转型升级下装配式建筑、建筑租赁市场的机会。标的方面，重点推荐布局钢结构、绿电运营资产新业务的大建筑股，以及新能源建筑相关标的：1）重视基建行情，其中：钢结构行业下游需求修复，钢价有望波动下行，钢结构企业业绩将加速释放，推荐钢结构龙头【鸿路钢构】、【精工钢构】；沿绿电运营资产重估的“新业务”方向，寻找基建托底+新能源的最大公约数，推荐【中国电建】、【粤水电】、【中国能建】；沿化工实业的“新业务”方向推荐【中国化学】；沿锂电和储能的“新业务”方向推荐【四川路桥】；沿高速资产REITs 化的“新业务”方向推荐【中国中铁】、【中国铁建】、【中国交建】。2）重视“双碳”主线机会，沿“引入战投+新业务”

    　　方向推荐【永福股份】、【森特股份】、【宏润建设】、【龙元建设】；3）关注建筑业转型升级下装配式建筑的机会，推荐【金螳螂】、建议关注【中铁装配】；行业龙头竞争优势不断稳固，推荐【中国建筑】。4）关注建筑租赁市场机会，建议关注高空作业车租赁龙头【华铁应急】、铝模板租赁龙头【志特新材】。

    　　本周（1 月15 日-1 月21 日）基建数据跟踪：工程中标金额1318.94 亿元，环比上升17.55%；新增专项债843.3 亿元，新增一般债103 亿元。

    　　风险提示：地方融资平台违约风险、新签订单不及预期、PPP 规范政策进一步趋严的风险、宏观流动性趋紧的风险、地产调控政策进一步趋严的风险。