中铁工业：群益投信于1月19日调研我司

2022年1月20日中铁工业（600528）发布公告称：群益投信邱泓瑞于2022年1月19日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司盾构机/TBM产品在抽水蓄能领域的应用情况和未来空间?

答：中铁工业TBM产品主要用于抽水蓄能电站建设方面，应用场景有三个：一是小断面排水廊道；二是辅助交通洞室；三是引水斜井、竖井。盾构机在抽水蓄能领域的应用是对传统钻爆法施工的升级替代，在效率、安全、质量、环保方面都有较大提升，并能够大幅度节省人工成本。2021年9月，国家能源局发布《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》，要求各地加快抽水蓄能电站核准建设，并提出了发展目标和主要任务，为我国抽水蓄能行业规划了未来发展方向。公司近年来深耕抽水蓄能TBM的研发和应用，先后研制出一系列应用于该领域的TBM产品，填补了国产TBM在抽水蓄能行业应用的空白，已完成或正在进行包括山东文登抽水蓄能电站、河南洛宁抽水蓄能电站在内的8个抽水蓄能电站工程的TBM装备研制及应用，目前正在积极跟踪其他抽水蓄能电站的产品需求。

问：位于环境保护区,水土保持区的抽水蓄能水电站,环保要求是否有望推动盾构机/TBM进一步替代传统钻爆法施工?

答：近年来，国家高度重视生态环境保护工作，出台了多项政策性文件，对相关工作提出了要求。在抽水蓄能领域，因其电站建设地点大多处在生态环境重点保护区域，对生态环境保护的要求更高。盾构机/TBM作为工程建设领域的高端施工装备，与传统人工钻爆法施工方式相比，不仅能够大幅提升施工效率、安全和质量，在环保方面也效果显著，能够最大限度克服钻爆法施工过程中产生的爆破烟尘和噪声污染、现场有害物质、配套车辆尾气等弊端，更符合零排放、低噪声的环保要求。未来，在“双碳”目标指引和生态环保要求下，盾构机/TBM在包括抽水蓄能水电站建设在内的市场应用有望实现新突破。

问：公司所属中铁山桥和中铁宝桥2021年中期净利润率较2020年度提升的原因?

答：中铁工业所属中铁山桥和中铁宝桥的主营产品为道岔和桥梁钢结构；近年来，道岔业务市场总体保持了平稳发展，业务规模和毛利水平较为稳定，桥梁钢结构业务受益于行业利好政策，实现了快速发展。在对外拓展市场、实现规模增长的同时，为提升桥梁钢结构业务盈利水平，公司组织中铁山桥和宝桥实施了生产组织模式优化、全过程精细化管理、既有生产线升级改造、原材料集中规模化采购等多项举措，取得了较好成效，桥梁钢结构业务毛利率水平实现了同比增长，助推中铁山桥和中铁宝桥2021年中期净利润率较2020年度有所提升。

中铁工业主营业务：专用工程机械装备及相关服务业务、交通运输装备及相关服务业务,涵盖隧道施工装备及相关服务业务、工程施工机械及相关服务业务、道岔业务、钢结构制造与安装业务等板块

中铁工业2021三季报显示，公司主营收入201.06亿元，同比上升11.69%；归母净利润14.72亿元，同比上升4.86%；扣非净利润14.09亿元，同比上升7.43%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入65.96亿元，同比下降3.1%；单季度归母净利润5.03亿元，同比下降1.78%；单季度扣非净利润4.97亿元，同比下降2.43%；负债率51.99%，投资收益9027.2万元，财务费用-5169.36万元，毛利率17.49%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；近3个月融资净流入7094.81万，融资余额增加；融券净流出564.23万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，中铁工业（600528）好公司评级为3.5星，好价格评级为4星，估值综合评级为4星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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