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据中国能源报：2022年，特高压项目核准提速（“3直2交”待核准项目有望全部核准），国网计划开工“10交3直”共13条特高压线路。“十四五”期间，国网规划建设特高压工程“24交14直”，涉及线路3万余公里，变电换流容量3.4亿千伏安，总投资3800亿元。
能源新基建是稳增长极佳投资方向
在今年宏观经济稳增长压力较大的环境下，能源新基建是长期社会经济效益最高的稳增长投资方向之一，我们认为今年有希望尽可能启动更多高压路线建设（含当前在建“2直3交”特高压项目），若能提前核准开工，核心设备供应商和建设施工企业的业绩有望提前兑现。
十四五规划和投运路线数量可能超预期
截至目前，国网已经合计投运14条直流特高压（不含渝鄂背靠背±420、张北±500kv柔直）和14条交流特高压。十三五国网合计投运21条特高压（11条直流+10条交流）。当前特高压已规划存量项目共有“8直7交”（含2018年12条重启项目以及2020年稳增长新增规划3条）。此前我们预计，在双碳大背景下，十四五新增200GW风光大基地项目以及西南水电基地外送有望拉动10-15条以上特高压新增规划需求，十四五合计线路规划数量有望超25-30条。"如果"十四五规划建设线路38条落地，尽管可能含环网配套线路，但建设总条数和投资规模仍然超出预期，建设景气度（规划线路大概率会全部开工）和投运线路数量（8成线路合计30条完成投运）超十三五。
重申观点：数量上确有可能超预期，直流更大概率是多于交流的
①国网已经建成的28条特高压以及待核准、在建的“5直5交”合计38条项目运送最大电力容量约300GW（8GW一条，考虑打捆火电，8GW容量最多5GW新能源，实际运送新能源功率在200GW左右），存量特高压线路负荷率会快速提升，十四五目前的15条规划量肯定是不够的，一定会有新增规划！②大范围资源配置，直流是损耗最小效率最高的，且柔直在背靠背互联、多端新能源外送方面技术优势明显，因此媒体提到的直流交流比例有待商榷。
特高压重点关注公司
1）长期价值维度推荐能源信息科技龙头国电南瑞（电力物联网+直流特高压双龙）
2）特高压主设备商：许继电气、平高电气、四方股份、中国西电、保变电气、特变电工等
3）IGBT等功率半导体：国电南瑞、中车时代电气
4）电力EPC：中国电建、永福股份等
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