-
工业快报
-
政策快报
工业快报
政策快报
投资要点
动力煤产业链：本周（12.31-1.7）受印尼禁止出口事件影响，电煤港口价企稳反弹。年度价格中枢较去年有一定幅度下调，但仍维持相对高位。库存高于往年水平。安全生产风险上升，未来煤矿安监持续升级，供给端或遇扰动。
冶金煤产业链：本周冶金煤价格持续反弹。港口主焦煤持续反弹，海外煤价跟涨，进口价差走扩。喷吹煤止跌上涨。需求端有所改善，焦炭价格反弹，焦炉开工率持续回升。钢价本周微涨，高炉开工率持续下探。关注逆周期调节政策和地产调控纠偏措施对需求端的改善情况。
权益观点：本周板块微涨，冶金煤链条相关上市公司和部分转型个股涨幅居前。印尼禁止出口事件短期对国内煤炭市场形成一定冲击，价格有望企稳或回升，利好市场预期改善。目前该事件在印尼国内还在博弈，未来仍需持续跟踪。此外，在预期稳定的情景下，转型或将带给上市公司更大的想象空间。关注兖矿能源（高弹性+新能源+现代煤化工）、陕西煤业（高弹性+光伏）、中国神华（全产业链+现代煤化工）、电投能源（风电和光伏）、华阳股份（储能）、靖远煤电（光伏）。
信用观点：基本面改善，煤企偿债能力提升。一级发行方面，情况虽有改善，但低等级、弱资质主体发行难度仍然较高。二级市场方面，行业利差低于永煤事件前的水平，但低等级利差分位数与中高等级呈现分化。投资者维持对低等级、弱资质企业的谨慎态度。考虑当前中高等级利差偏低，可挖掘空间有限，择机而动或为上策，敞口可考虑债务去化快速和债务结构改善。此外，建议关注2022年回售压力对煤炭债的冲击。
文章内容来自网络，如有侵权，联系删除、联系电话：023-85238885
龙智造旗下工业资讯
参与评论
请回复有价值的信息，无意义的评论将很快被删除，账号将被禁止发言。
评论区